8月30日晚间,晶澳科技(002459)发布2024年半年报。上半年,公司实现营业收入374亿元,同比减少8.54%,净利润-8.74亿元,去年同期为盈利48.1亿元,同比减少118.16%。
从行业发展来看,2023年以来,随着光伏生产规模快速扩大,市场竞争加剧,光伏产业链价格大幅下跌,多环节价格跌破成本线,企业关停产线、项目延期取消不断发生。目前,行业在剧烈波动下,已逐步进入去产能阶段,产品价格持续下跌,光伏相关企业的盈利能力普遍出现大幅下滑。
面对不断加剧的行业挑战,今年上半年,晶澳科技多措并举提升经营成效,采取了多项务实、接地气的措施应对市场变化,并取得了不错的效果。其中,晶澳科技一直紧抓两个关键指标:出货量及现金流。
在行业承压之下,持续增长的出货量无疑是保持竞争力和市场地位的重中之重。
结合半年报来看,在提高出货量方面,晶澳科技充分发挥自身的全球市场营销服务网络优势和品牌优势,进一步加大市场开拓力度。今年上半年,晶澳科技电池组件出货量超38GW,同比增长约59%,创出历史新高,据第三方资料统计显示居于行业第二,侧面印证了晶澳科技在上半年经营成效颇为不俗。2024年一季度公司实现电池组件出货约16GW,今年第二季度,晶澳科技电池组件出货在22GW左右,环比增加约38%。
作为资金密集型行业,现金流无疑是生命线。上半年,晶澳科技在筹措资金、改善经营性现金流方面亦取得了不错的成效,避免出现资金的掣肘。
具体来看,经营活动现金流二季度实现净流入,较一季度改善显著,环比提升148%。投资活动现金流,半年报数据显示今年二季度较一季度环比下降6%,资本性开支逐步减少,公司表示,后续将进一步缩减资本性开支。
根据半年报数据,晶澳科技筹资活动现金流环比大幅增加61%。公司融资能力保持健康,为应对行业波动,储备现金,满足公司经营需要,截至2024年半年度公司货币资金达249亿元。行业低谷期公司加大在手资金储备,助力穿越周期,建立起丰厚的资金安全垫,更加自主投入研发,从容应对目前的行业困境。
截至2024年半年度,晶澳科技现金流稳健,公司表示,将不断强化经营性现金获取能力,加强供应链管理,严格管理资本性支出,增厚现金储备,以维系公司现金平衡,在行业周期底部较长时间保证可持续性经营,稳健发展。
面对行业震荡,晶澳科技内外兼修,通过加速先进产能达产达效、提升技术实力等多种方式强化自身功力,不断打造竞争“护城河”。
目前,晶澳科技加速推进n型电池产能落地,已完成了n型产能的迭代,降本效果显著。今年上半年,晶澳科技n型电池产能快速达产,产品良率、电池转换效率大幅提升,生产成本明显下降,大尺寸电池在转换效率和生产成本上做到了行业领先水平。目前,晶澳科技最新的n型倍秀(Bycium+)电池量产转换效率已达到26.5%,工艺将持续改进,进一步降低电池生产成本,提高电池的性价比。
晶澳科技不断完善的降本能力,也是其一直以来不断穿越行业周期的密码之一。根据证券分析师测算,二季度晶澳科技成本环比下降,主要系公司2023年集中投产TOPCon产能逐步爬坡,良率、非硅成本改善贡献。目前主产业链盈利基本见底,产能最少的环节TOPCon电池,后续随着需求旺季来临排产提升,电池盈利有望率先修复,目前,晶澳TOPCon电池爬坡已完成,成本优势有望逐步体现。同时公司也在严格控制订单盈利水平,多措并举保证经营现金流平稳、可持续。
目前,晶澳科技正朝着2024年底组件产能超100GW、硅片与电池产能达组件产能的80%、n型电池产能57GW的规划目标而去,先进产能释放也将更加彻底,竞争优势也不言而喻。
当今,光伏产业已从劳动密集型转变为技术密集型产业,具备领先的技术实力尤为重要。一直以来,晶澳科技持续支持技术研发和工艺创新工作,持续加大研发力度,技术优势进一步强化。目前,晶澳科技已通过积极的技术储备构建起稳固的知识产权“护城河”,同时持续推动技术创新,通过不断加大研发力度来提升技术实力,稳固行业竞争力。
近十年来,晶澳科技维持着每年研发投入占营收比例5%以上的水平。今年上半年,据公司半年报,晶澳科技研发投入占营业收入5.24%。专利数量是最直接的证明。截至2024年6月30日,晶澳科技共有有效专利1827项,其中发明专利977项。相较于2023年底时所拥有的授权专利1263项、其中发明专利285项的数据来看,晶澳在半年内专利数量尤其发明专利取得大幅增长,公司专利数量在中国光伏企业中处于前列。在此新质生产力全面迸发的背景下,这对于构筑企业专利壁垒和促进光伏行业健康发展已愈发重要。
综合来看,光伏目前处于低谷期,但随着落后产能的加速出清,以及行业的进一步整合,凭借稳健、具有前瞻性的“高筑墙、广积粮”的运营,晶澳科技在上半年进一步强化了自身竞争优势。从长期看,光伏行业前景仍十分广阔,随着落后产能的出清以及相关政策落地,光伏行业有望迎来良性、健康发展,以晶澳科技为代表的龙头企业有望率先复苏。