6月26日，碳酸锂期货主力2407合约涨超5%，收复9.2万元/吨关口，锂业股纷纷跟涨。其中，赣锋锂业A股、H股股价分别收涨7.59%和7.22%。

　　除二级市场火热之外，赣锋锂业再度打响海外矿产保卫战。6月25日，赣锋锂业披露称，公司旗下控股子公司上海赣锋、Bacanora、Sonora（以下合称“墨西哥子公司”）已于2024年5月就墨西哥矿产特许权被取消事项，向国际投资争端解决中心（下称“ICSID”）提请仲裁程序，要求墨西哥赔偿因其违反协定而遭受的损害及利息，并支付所有相关仲裁成本及费用。目前，该仲裁案件已被正式登记。

　　据悉，自上述锂矿特许权于去年8月被取消以来，赣锋锂业已先后提起行政复议及行政诉讼申请，但进展甚微。

　　有业内人士向《国际金融报》记者表示，本次国际仲裁区别于以往行政诉讼，寻求的是国际法律框架下的救济，主要侧重于因违反投资协定而产生的赔偿责任。

　　截至6月27日午间休盘，该公司A股股价为29.67元/股，跌幅1.75%，总市值598.49亿元；H股股价为16.44港元/股，跌幅2.85%，总市值331.62亿港元。

　　深陷海外锂矿国有化争端

　　一向热衷海外锂矿投资的赣锋锂业在墨西哥碰壁了，十几亿元买矿钱面临打水漂。

　　2022年，赣锋锂业全资子公司上海赣锋斥资不超过1.9亿英镑（约合人民币17.49亿元）完成了对Bacanora公司的要约收购，持股比例达到100%。当年12月，该要约收购获得墨西哥政府批准。

　　据了解，Bacanora公司旗下主要资产为位于墨西哥的锂黏土Sonora项目，是目前全球最大的锂资源项目之一，该项目总锂资源量为约合882万吨碳酸锂当量。彼时，赣锋锂业预计，一期项目投产后的年化氢氧化锂产能为2万吨。

　　然而好景不长，这一矿产权益因墨西哥锂资源国有化战略而中断。2022年4月及2023年5月，墨西哥政府进行矿业法改革，其中将锂列为战略性矿产，禁止向私人企业授予锂矿特许权，还对已授予的锂矿特许权进行审查，赣锋锂业就是其中之一。

　　2023年8月，赣锋锂业宣布正式接到墨西哥矿业总局通知，尽管墨西哥子公司及时提交了大量证据，证明其已履行了上述锂矿特许权的最低投资义务，但仍被取消了此前获得的9个锂矿特许权。另据墨西哥媒体Expansion报道，Sonora项目负责人Peter Secker曾在接受采访时表示，公司已在Sonora项目上花费数千万美元，并不认为取消特许经营权是合法的。

　　为撤销上述决议，赣锋锂业墨西哥子公司分别于2023年11月、2024年1月提起行政复议、行政诉讼申请。其中，行政复议不成功，行政诉讼申请已由行政司法联邦法院(TFJA)受理，但进展甚微。

　　据2023年年报，赣锋锂业已掌握多处优质锂矿，分别涉及澳大利亚、阿根廷、爱尔兰、墨西哥、马里等地。有业内人士指出，除墨西哥外，智利等国家也不断出现矿权国有化的声音，锂资源海外投资风险正持续上升。

来源：巨潮资讯网

　　再提请国际仲裁

　　如今，为了保卫在墨西哥的矿产权益，赣锋锂业再次向ICSID提请仲裁程序，并进行索赔。

　　知名矿业律师、北京金诚同达律师事务所高级合伙人吴永高在接受《国际金融报》记者采访时表示，本次国际仲裁与此前行政诉讼的最大区别在于管辖基础和救济性质。

　　吴永高进一步解释称，从管辖基础来看，行政诉讼是基于国家的司法体系，由国家法院按照国内法的规定对政府行为进行审查。赣锋锂业此前进行的行政诉讼，是对墨西哥经济部维持取消矿产特许权决定的行政行为提出异议，属于国内法律框架下的司法救济手段。此外，据媒体报道，赣锋锂业及其他投资者还曾在墨西哥当地法院提起诉讼，认为墨西哥2022年至2023年颁布相关立法修订案违宪，该行动在性质上也属于墨西哥国内法救济。

　　目前本案涉及的国际仲裁的管辖权基础，则是中国与墨西哥、英国与墨西哥之间的双边投资条约。赣锋锂业向ICSID提请的仲裁，是基于认为墨西哥政府的政策和相关措施违反了双边投资协定，寻求的是国际法律框架下的救济。

　　6月25日，赣锋锂业副董事长、总裁王晓申也在2023年度股东大会上表示，目前公司正持续与当地政府进行沟通协商。依据仲裁，公司提出的是“中国与墨西哥”和“英国与墨西哥”两个层面。由于该项目的股东之一Bacanora是英国公司，这两个层面的仲裁机制，也是作为对公司资产的保护措施。

　　另从救济性质来看，行政诉讼主要针对具体行政行为的合法性进行审查，寻求恢复权利或撤销决定；而国际仲裁侧重于因违反投资协定而产生的赔偿责任，可能包括直接损失、间接损失及预期利润损失等。

　　那么，这场仲裁将持续多久？吴永高表示，ICSID仲裁往往较为复杂，可能耗时数年。虽然没有固定的期限，但根据过往案例，从提交仲裁到最终裁决发布，一般可能需要2到4年，甚至更长。赣锋锂业的仲裁具体会持续多久，将取决于案件的复杂度、双方提交材料的速度、是否出现延期请求等因素。不过，据ICSID统计，目前针对墨西哥的未结仲裁案件已达20件。

　　据赣锋锂业透露，上述仲裁事项的书面及口头阶段尚未开始，且未就申请人的赔偿请求作出任何决定，此次仲裁事项对公司损益的影响尚存在不确定性。

　　业绩仍“四面楚歌”

　　除了持续上升的海外风险，锂企当前正处于锂电下行周期，赣锋锂业业绩也出现多面承压。

　　首先是负债压力。仅2023年以来，赣锋锂业已先后收购了新余赣锋矿业、蒙金矿业、Mali Lithium公司等股权，总计金额超过40亿元。与此同时，公司总负债由2019年年末的58.03亿元上升至2023年年末393.82亿元；经营活动产生的现金流量净额也从2019年年末的6.69亿元下降至2023年年末的1.46亿元，2022年同期为124.91亿元。

　　其次是锂价震荡。2023年，赣锋锂业实现营收329.72亿元，同比下滑21.16%；归母净利润49.47亿元，同比下滑75.87%。关于业绩下滑，赣锋锂业表示，2023年度，受锂行业周期性影响，终端需求增速放缓，锂系列产品价格大幅下降，锂辉石价格随行下降。另外，由于锂行业市场需求波动、锂电下游客户库存水平控制等因素，公司的锂化工板块产品的整体产销量水平受到一定影响。

　　财报显示，赣锋锂业的锂系列产品2023年下半年平均售价较上半年平均售价下降42.32%。与之对应的是，锂系列产品毛利率降至12.53%，较上年同期减少了43.58%。

　　今年一季度，赣锋锂业甚至出现亏损状况。报告期内，公司实现营收50.58亿元，同比下降46.41%；归母净利润亏损4.39亿元，同比下滑118.31%。

　　展望后市，中信证券研报指出，二季度以来，由于我国锂盐及锂矿进口量增加，国内锂盐产量持续增加，供应端压力增大，且需求转入淡季，锂价跌至10万元/吨以下。该机构预计三季度锂需求可能有望转暖，下游厂商或为旺季补库，锂价下跌空间预计有限。