7月5日晚，赣锋锂业发布公告，披露中国证监会江西监管局下发的《行政处罚决定书》，针对其涉嫌内幕交易“*ST江特”股票一事，赣锋锂业被没收违法所得款以及处以罚款合计逾522万元。

　　根据通告内容，中国证监会江西监管局决定没收赣锋锂业违法所得110.53万元，并处以331.59万元罚款；对董事长李良彬给予警告，并处以60万元罚款；对时任董事会秘书欧阳明给予警告，并处以20万元罚款。

　　7月8日开盘，赣锋锂业盘中跌超4%。 7月9日，赣锋锂业股价探至2024年目前最低点，达27.02元/股，截至收盘报收27.23元/股，跌幅1.38%，总市值549.27亿元。

自导自演退回原点

　　该内幕交易的背景，需要追溯到2020年锂电行业鼎盛期，当时江特电机经营效果不佳，需要吸引外部战略投资者。

　　2020年4月29日，江特电机因连续两年净利润为负，其股票被实行“退市风险警示”。为应对这一风险，江特电机向宜春市袁州区政府呈报了一系列措施，包括引进战略投资者。2020年6月，董事卢某民拟定方案，建议通过二级市场交易及股票增发使战略投资者成为第一大股东。

　　在袁州区政府的推动下，2020年6月18日，赣锋锂业高层李良彬与欧阳明考察江特电机，成为入幕之宾。6月23日，赣锋锂业开始内幕交易“*ST江特”股票，赣锋锂业通过其证券账户购买“*ST江特”股票，直至7月2日，共计买入1567.77万股，合计金额2648.4万元。

　　在完成买入后，7月4日，赣锋锂业正式提出收购请求。7月8日，袁州区政府对赣锋锂业的诉求进行回复。紧接着，赣锋锂业在7月8日至7月9日两天里卖出上述股票，获利110.5万元。

　　由于内幕信息敏感期为2020年6月9日至2020年8月13日，因此赣锋锂业进行的股票交易被认定为内幕交易。

　　一个多月后的8月12日，江特电机与赣锋锂业签订《合作备忘录》，计划通过非公开发行股票使赣锋锂业成为控股股东，赣锋锂业董事长李良彬将成为江特电机的实际控制人。令人意外的是，不到一周，江特电机就发布公告表示，终止筹划非公开发行股票事项，原因系避免同业竞争。

　　不久后，赣锋锂业相关高层人员的职务也因此进行了调整，2022年7月初，赣锋锂业收到该内幕交易案的立案通知书。而2022年8月31日，原董秘欧阳明即选择辞职，继续担任副总裁一职。其个人履历显示，她还兼任赣锋锂业拥有股权的多家公司董事。

　　2023年2月，李良彬卸任总裁，继续留任赣锋锂业董事长职务。

　　这一手“自导自演”的闹剧使其获利仅110.5万元又挨上罚款，问题在于，为什么赣锋锂业要帮助江特电机？

原因系云母提锂

　　2023年2月，李良彬曾提起此前收购江特机电失败一事，他表示，“当时的合作终止主要因为觉得对方的产品缺乏竞争力。”然而，赣锋锂业却在业绩说明会曾提及其云母提锂存在的问题，如工艺复杂、渣量很大、效率低等，云母提锂当时也是赣锋锂业的短板。

　　值得注意的是，江特电机的主要业务为锂云母采选及碳酸锂加工、特种电机研发生产和销售，李良彬在意的，也是其云母提锂业务。

　　资料显示，江特电机在宜春地区拥有锂瓷石矿3处采矿权和4处探矿权，合计持有或控制的锂矿资源量1亿吨以上。不仅如此，其拥有年产能1.5万吨的两条锂云母制备碳酸锂产线，通过使用公司采选的锂云母材料及外购辅料加工成碳酸锂产品、拥有年产能1.5万吨的锂辉石制备碳酸锂产线。

　　这或许也就能解释为什么在2020年前，锂价尚未飞涨，江特电机拥有的这些碳酸锂产能以及锂矿资源储备或是赣锋锂业曾考虑入股的主要因素。

　　在2020年8月19日，也就是内幕交易事件后，赣锋锂业与江特机电买卖不成仁义在，双方迅速在江西省新余市签订锂盐生产线合作协议，江特电机计划将银锂公司拥有的锂盐生产线交付予赣锋锂业进行自主生产、经营与管理。合作期限30个月，自2020年10月1日起至2023年3月31日为止，期间赣锋锂业合计向“*ST江特”方面支付合作管理费1.92亿元。

业绩承压危机四伏

　　资料显示，江西赣锋锂业集团股份有限公司成立于2000年，于2010年8月在深交所上市。业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及废旧电池综合回收利用等价值链的各重要环节，产品广泛应用于电动汽车、储能、3C产品、化学品及制药等领域。

　　2021年，锂电行业迎来辉煌期，受到新能源汽车与储能行业的飞速发展，动力电池需求上升导致磷酸铁锂材料以及三元材料需求快速增加，行业逐渐从供需平衡转变为供应紧张的状态。iFinD数据显示，2021年碳酸锂每吨的价格由年初5.3万元涨至年末27.5万元，氢氧化锂每吨价格由年初5万元涨至年末22.2万元。而赣锋锂业在2021年也是赚的盆满钵满，其股价最高曾达159.07元/股，市值超3000亿元。

　　然而，随着越来越多的企业涌入锂电行业，锂电行业开始出现上游原材料消耗量减少，买方入市采购需求低的情况，锂价不断下行使得市场博弈温度明显降低。2023年，碳酸锂报价暴跌，从去年年初的50万元/吨跌至年末的不足10万元/吨，这让锂电行业龙头很受伤。

　　一位从事证券的业内人士在接受记者采访时表示，“许多人表示2023年已经是碳酸锂价格的”底“了，但当前市场环境对碳酸锂电需求仍是供过于求，预计2024年后半年碳酸锂价格会继续走低。”

　　赣锋锂业也逃不过锂价暴跌对业绩造成的负面影响。2023年年报显示，其实现营业收入329.72亿元，同比下降21.16%；归母净利润49.47亿元，同比下降75.87%。

　　然而，在业绩高负荷承压下，赣锋锂业却没有停止扩张，反而在2023年4月拟以3.6亿元收购新余赣锋矿业剩余10%股权。在2023年7月再次表示，拟出资13.39亿元收购李良彬个人的镶黄旗蒙金矿业70%股权。

　　紧接着，今年5月8日，赣锋锂业以自有资金3.427亿美元向 Leo Lithium 收购旗下 Mali Lithium 公司40%股权。

　　赣锋锂业连续的收购行为使其2024年第一季度的业绩出现裂痕，今年一季度，赣锋锂业实现营业收入50.58亿元，同比下降46.41%；净利润亏损4.39亿元，降幅为118.31%。

　　6月24日晚间，赣锋锂业位于墨西哥的锂资源项目卷入了当地“锂资源”国有化风波，赣锋锂业在墨西哥的九个矿产特许权遭到取消，使得其对项目的原定计划受到影响。根据其原计划，该项目一期投产后将形成年化2万吨氢氧化锂产能。

　　如今，赣锋锂业“锂”想化的全产业链多元化布局尚未实现，资本市场的疲软与“跌跌不休”的碳酸锂价格始终冲击着赣锋锂业，未来其发展方向将往何处走暂不可知。