赣锋锂业(002460)8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入95.89亿元,同比下降47.16%;归母净利润亏损7.6亿元,上年同期盈利58.5亿元;扣非净利润亏损1.6亿元,上年同期盈利41.13亿元;经营活动产生的现金流量净额为39.42亿元,上年同期为-26.91亿元;报告期内,赣锋锂业基本每股收益为-0.38元,加权平均净资产收益率为-1.63%。
公告称,公司营业收入变化主要由于受锂行业周期下行影响,锂盐及锂电池产品销售价格下跌。
报告期内,公司合计非经常性损益为-6亿元,其中计入当期损益的政府补助为2.67亿元。
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以8月28日收盘价计算,赣锋锂业目前市盈率(TTM)约为-31.49倍,市净率(LF)约为1.18倍,市销率(TTM)约为2.15倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入45.31亿元,同比下降47.96%,环比下降10.42%;归母净利润-3.21亿元,同比下降109.31%,环比增长26.75%;扣非净利润9379.75万元,同比下降95.25%,环比增长136.90%。
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2024年上半年,公司毛利率为10.80%,同比下降11.70个百分点;净利率为-11.12%,较上年同期下降43.34个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为15.95%,同比上升9.53个百分点,环比上升9.76个百分点;净利率为-10.38%,较上年同期下降52.68个百分点,较上一季度上升1.40个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.63%,较上年同期下降13.99个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为-0.86%,较上年同期下降9.69个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为39.43亿元,同比增加66.34亿元,主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金和缴纳相关税费减少所致;筹资活动现金流净额10.32亿元,同比减少73.82亿元,主要系本期偿还债务支付的现金增加所致;投资活动现金流净额-60.13亿元,上年同期为-47.55亿元,主要系本期取得投资收益收到的现金减少,且投资支付的现金增加所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为14.84亿元,上年同期为-23.86亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为107.72%,净现比为-518.49%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.10次,上年同期为0.22次(2023年上半年行业平均值为0.25次,公司位居同行业9/13);固定资产周转率为0.73次,上年同期为3.17次(2023年上半年行业平均值为1.78次,公司位居同行业2/13);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.21次、1.04次。
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2024年上半年,公司期间费用为16.87亿元,较上年同期增加3.94亿元;期间费用率为17.59%,较上年同期上升10.46个百分点。其中,销售费用同比增长38.2%,管理费用同比增长52.06%,研发费用同比下降28.87%,财务费用同比增长164.33%。
资料显示,销售费用的变动主要因为本期销售量增长,销售相关的费用同步增长;管理费用的变动主要因为规模扩大、管理幅度增加,导致管理成本上升;财务费用的变动主要因为本期利息费用和汇兑损失迭加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司在建工程较上年末增加44.62%,占公司总资产比重上升4.36个百分点;无形资产较上年末增加28.24%,占公司总资产比重上升3.93个百分点;其他非流动金融资产较上年末减少39.04%,占公司总资产比重下降2.45个百分点;长期股权投资较上年末减少6.28%,占公司总资产比重下降1.82个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司一年内到期的非流动负债较上年末增加82.24%,占公司总资产比重上升2.37个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加426.71%,占公司总资产比重上升1.69个百分点;应付账款较上年末增加21.36%,占公司总资产比重上升0.93个百分点;长期借款较上年末减少6.98%,占公司总资产比重下降2.20个百分点,主要系部分长期借款重分类至一年内到期。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为81.21亿元,占净资产的18.33%,较上年末减少1.43亿元。其中,存货跌价准备为4.39亿元,计提比例为5.13%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为46.32%,相比上年末上升3.37个百分点;有息资产负债率为27.81%,相比上年末上升0.31个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为0.91,速动比率为0.60。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为华夏能源革新股票型证券投资基金,取代了一季度末的江西赣锋锂业集团股份有限公司-2023年员工持股计划。在具体持股比例上,HKSCC NOMINEES LIMITED、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-汇添富中证新能源汽车产业指数型发起式证券投资基金(LOF)、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所上升,香港中央结算有限公司持股有所下降。
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值得注意的是,根据半年报数据,赣锋锂业10.02%股份处于质押状态。其中,第二大股东李良彬质押1.28亿股公司股份,占其全部持股的33.72%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为30.51万户,较一季度末下降了9360户,降幅2.98%;户均持股市值由一季度末的23.32万元下降至18.94万元,降幅为18.78%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。