据上海有色网，截止7月31日，碳酸锂库存总计为88270实物吨。其中冶炼厂库存56886吨，下游31384吨。

姑且相信这个数据是比较准确的，但目前空方的一致口径说根据SMM公布的数据，截止7月31日，碳酸锂过剩近15.6万吨。

事实真的如此吗？如果冶炼厂库存2吨，下游库存1吨，按空方研报的逻辑，就是碳酸锂过剩3吨了！空方研报在此偷换了概念，把所有库存都当作过剩了！

任何产业链各个供应环节都会有一个合理库存，按SMM的说法，截止7月31日，下游库存31384吨，相当于10日生产用量，这个是下游生产企业的安全库存，也即是下游企业自己认为的合理库存（其实有些企业搞极限库存，例如缺德，库存策略是7天）。

任何行业的供应链各个环节都不可能零库存，现在是大部分人都认为碳酸锂严重过剩的情况下，下游依然库存3万多吨，那么，中、上游库存多少才合理呢？10天产量？15天产量？目前冶炼厂月产量也就6万吨左右吧？如果冶炼厂与下游一致保持下游10天用量为合理库存，则冶炼厂真正过剩的产量仅3万多吨而已（下游十多天用量）！

欢迎锂电行业从业者或有供应链管理经验的朋友一起探讨。

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