中证智能财讯沪电股份(002463)8月23日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入54.24亿元,同比增长44.13%;归母净利润11.41亿元,同比增长131.59%;扣非净利润11.11亿元,同比增长150.22%;经营活动产生的现金流量净额为11.94亿元,同比增长10.47%;报告期内,沪电股份基本每股收益为0.5966元,加权平均净资产收益率为11.14%。
公告称,公司营业收入变化主要由于报告期订单良好,销售同比增加。
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以8月22日收盘价计算,沪电股份目前市盈率(TTM)约为30.26倍,市净率(LF)约为6.47倍,市销率(TTM)约为6.17倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入28.4亿元,同比增长49.83%,环比增长9.91%;归母净利润6.26亿元,同比增长114.16%,环比增长21.60%;扣非净利润6.15亿元,同比增长135.02%,环比增长23.83%。
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半年报显示,公司一直专注于各类印制电路板的生产、销售及相关售后服务。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,PCB业务收入51.86亿元,同比增长44.80%,占营业收入的95.61%。
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2024年上半年,公司毛利率为36.46%,同比上升6.84个百分点;净利率为20.80%,较上年同期上升7.90个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为38.83%,同比上升5.37个百分点,环比上升4.97个百分点;净利率为21.83%,较上年同期上升6.78个百分点,较上一季度上升2.17个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为11.14%,较上年同期增长5.31个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为8.28%,较上年同期增长4.03个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为11.94亿元,同比增长10.47%,主要系报告期营收同比增加,净利润相应增加所致;筹资活动现金流净额1847.42万元,同比减少4.61亿元,主要系报告期分配股利支付的现金同比增加所致;投资活动现金流净额-10.34亿元,上年同期为-11.94亿元,主要系报告期购买投资性产品金额同比减少所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为6.40亿元,相比上年同期下降20.72%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为112.31%,净现比为104.65%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.32次,上年同期为0.28次(2023年上半年行业平均值为0.27次,公司位居同行业18/42);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.04次、1.63次。
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2024年上半年,公司期间费用为5.13亿元,较上年同期增加1.11亿元;但期间费用率为9.47%,较上年同期下降1.23个百分点。其中,销售费用同比增长41.48%,管理费用同比增长54.14%,研发费用同比增长61.34%,财务费用由去年同期的-2371.49万元变为-1.45亿元。
资料显示,销售费用的变动主要因为报告期销售佣金同比增加;管理费用的变动主要因为报告期员工薪酬同比增加;财务费用的变动主要因为报告期受汇率波动影响,汇兑损益从去年同期损失约1761万元转变为收益约9471万元,此外利息收支净额同比增加约988万元。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司存货较上年末增加41.87%,占公司总资产比重上升2.85个百分点;固定资产较上年末增加0.48%,占公司总资产比重下降2.46个百分点;应收账款较上年末减少1.86%,占公司总资产比重下降2.14个百分点;其他非流动资产较上年末增加20.42%,占公司总资产比重上升1.37个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末增加43.63%,占公司总资产比重上升2.47个百分点,主要系报告期末未到期的人民币短期借款增加;一年内到期的非流动负债较上年末增加189.01%,占公司总资产比重上升3.18个百分点;应付账款较上年末增加19.94%,占公司总资产比重上升0.93个百分点,主要系报告期订单良好,支付给供应商的银行承兑汇票及应付原物料货款增加;长期借款较上年末减少33.74%,占公司总资产比重下降2.17个百分点,主要系报告期末部分长期借款一年内到期,重分类至一年内到期的非流动负债。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为43.76%,相比上年末上升5.11个百分点;有息资产负债率为19.73%,相比上年末上升3.48个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.25,速动比率为0.90。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为东方阿尔法优势产业混合型发起式证券投资基金、华安媒体互联网混合型证券投资基金、易方达信息产业混合型证券投资基金,取代了一季度末的中证500交易型开放式指数证券投资基金、东方红睿泽三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金、富国互联科技股票型证券投资基金。在具体持股比例上,BIGGERING(BVI) HOLDINGS CO., LTD.、WUS GROUP HOLDINGS CO., LTD.、香港中央结算有限公司、HAPPY UNION INVESTMENT LIMITED、宏利转型机遇股票型证券投资基金、基本养老保险基金一二零二组合、易方达战略新兴产业股票型证券投资基金持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为9.9万户,较一季度末下降了1.42万户,降幅12.57%;户均持股市值由一季度末的50.99万元上升至70.58万元,增幅为38.42%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。