天齐锂业（002466）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入64.19亿元，同比下降74.14%；归母净利润亏损52.06亿元，上年同期盈利64.52亿元；扣非净利润亏损52.21亿元，上年同期盈利64.10亿元；经营活动产生的现金流量净额为22.36亿元，同比下降81.52%；报告期内，天齐锂业基本每股收益为-3.18元，加权平均净资产收益率为-10.65%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于本报告期内公司主要锂产品的销售均价较上年同期下降。

　　以8月30日收盘价计算，天齐锂业目前市盈率（TTM）约为-9.89倍，市净率（LF）约为0.97倍，市销率（TTM）约为1.95倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入38.34亿元，同比下降71.33%，环比增长48.34%；归母净利润-13.09亿元，同比下降182.99%，环比增长66.41%；扣非净利润-13.04亿元，同比下降182.88%，环比增长66.70%。

　　半年报称，公司是一家以锂为核心的新能源材料企业，同时在深圳证券交易所（002466.SZ）和香港联合交易所（9696.HK）两地上市。公司业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿加工销售以及锂化工产品的生产销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为51.81%，同比下降35.31个百分点；净利率为7.21%，较上年同期下降59.22个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为54.12%，同比下降30.71个百分点，环比上升5.73个百分点；净利率为33.74%，较上年同期下降26.34个百分点，较上一季度上升65.87个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-10.65%，较上年同期下降22.99个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.77%，较上年同期下降25.24个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为22.36亿元，同比下降81.52%；筹资活动现金流净额-24.12亿元，同比增加118.51亿元；投资活动现金流净额-37.91亿元，上年同期为-1.3亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-24.27亿元，上年同期为143.37亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为133.84%，净现比为-42.95%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.09次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业4/13）；固定资产周转率为0.65次，上年同期为3.05次（2023年上半年行业平均值为1.78次，公司位居同行业4/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.14次、1.02次。

　　2024年上半年，公司期间费用为5.44亿元，较上年同期增加1.66亿元；期间费用率为8.47%，较上年同期上升6.95个百分点。其中，销售费用同比下降61.46%，管理费用同比下降17.91%，研发费用同比增长31.4%，财务费用由去年同期的-888.31万元变为2.29亿元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本报告期内出口锂产品销售均价较上年同期下降导致相应的港杂费及保险费较上年同期下降；财务费用的变动主要因为本报告期内汇兑损失、利息支出较上年同期增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少43.95%，占公司总资产比重下降5.33个百分点；应收账款较上年末减少61.28%，占公司总资产比重下降3.48个百分点；固定资产较上年末增加17.93%，占公司总资产比重上升3.06个百分点；其他权益工具投资合计较上年末增加55.65%，占公司总资产比重上升1.40个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加23.81%，占公司总资产比重上升4.03个百分点；应交税费较上年末减少92.24%，占公司总资产比重下降3.00个百分点；应付账款较上年末减少26.31%，占公司总资产比重下降0.70个百分点；预计负债较上年末增加103.04%，占公司总资产比重上升0.51个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为29.19亿元，占净资产的6.55%，较上年末减少2.32亿元。其中，存货跌价准备为7.93亿元，计提比例为21.35%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为27.65%，相比上年末上升1.71个百分点；有息资产负债率为18.85%，相比上年末上升4.33个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.44，速动比率为2.70。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为富国中证新能源汽车指数型证券投资基金，取代了一季度末的嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-汇添富中证新能源汽车产业指数型发起式证券投资基金(LOF)持股有所上升，HKSCC NOMINEES LIMITED、东方新能源汽车主题混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为29.65万户，较一季度末下降了9327户，降幅3.05%；户均持股市值由一季度末的25.74万元下降至16.55万元，降幅为35.70%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。