榕基软件（002474）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.37亿元，同比下降5.34%；归母净利润亏损2441.11万元，上年同期亏损4196.88万元；扣非净利润亏损2804.79万元，上年同期亏损5172.78万元；经营活动产生的现金流量净额为5081.82万元，上年同期为-8755.38万元；报告期内，榕基软件基本每股收益为-0.0392元，加权平均净资产收益率为-1.66%。
以8月26日收盘价计算，榕基软件目前市盈率（TTM）约为-20.4倍，市净率（LF）约为1.78倍，市销率（TTM）约为7.23倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.48亿元，同比下降26.76%，环比增长65.37%；归母净利润-287.04万元，同比增长81.07%，环比增长86.67%；扣非净利润-430.32万元，同比增长81.43%，环比增长81.88%。
资料显示，公司一直专注于行业应用软件研发、系统集成和运维服务，为党政、海关、司法、环保、能源等行业提供信息系统全生命周期、全方位的专业服务。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，系统集成收入收入1.52亿元，同比增长125.08%，占营业收入的64.04%；软件产品及服务收入收入0.62亿元，同比增长2.54%，占营业收入的26.02%；园区开发与运营收入收入0.24亿元，同比下降78.02%，占营业收入的9.94%。
2024年上半年，公司毛利率为25.58%，同比下降6.79个百分点；净利率为-10.57%，较上年同期上升6.54个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.80%，同比下降9.09个百分点，环比下降10.02个百分点；净利率为-1.95%，较上年同期上升6.03个百分点，较上一季度上升22.87个百分点。
分产品看，系统集成收入、软件产品及服务收入、园区开发与运营收入2024年上半年毛利率分别为11.96%、60.62%、21.62%。
盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为-1.66%，同比上升0.95个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为-0.84%，较上年同期上升1.17个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5081.82万元，同比增加1.38亿元，主要系报告期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致；筹资活动现金流净额-6835.48万元，同比减少1.30亿元，主要系报告期借款净额减少所致；投资活动现金流净额4281.38万元，上年同期为-1370.82万元，主要系报告期债权投资到期转回增加所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为6755.25万元，上年同期为-18487.50万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为148.63%，净现比为-208.18%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.09次，上年同期为0.09次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业112/131）；固定资产周转率为1.44次，上年同期为1.46次（2023年上半年行业平均值为4.24次，公司位居同行业100/131）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.45次、0.22次。
2024年上半年，公司期间费用为9681.79万元，较上年同期减少5327.35万元；期间费用率为40.89%，较上年同期下降19.11个百分点。其中，销售费用同比下降70.17%，管理费用同比下降24.82%，研发费用同比下降23.01%，财务费用同比下降1.16%。
资料显示，销售费用的变动主要因为报告期合同取得成本摊销及招待费减少；管理费用的变动主要因为报告期折旧费及职工薪酬等减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收票据较上年末减少91.67%，占公司总资产比重下降2.83个百分点；货币资金较上年末增加11.44%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；应收账款较上年末增加17.16%，占公司总资产比重上升1.35个百分点；开发支出较上年末增加62.69%，占公司总资产比重上升1.09个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少28.10%，占公司总资产比重下降2.32个百分点；短期借款较上年末减少8.85%，占公司总资产比重下降0.82个百分点；合同负债较上年末增加12.89%，占公司总资产比重上升1.09个百分点；应付职工薪酬较上年末减少51.71%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.97亿元，占净资产的54.36%，较上年末减少2309.05万元。其中，存货跌价准备为522.69万元，计提比例为0.65%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为42.13%，相比上年末下降2.40个百分点；有息资产负债率为22.52%，相比上年末下降0.89个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.36，速动比率为0.54。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为赵险峰，取代了一季度末的蒋振军。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8.34万户，较一季度末下降了1.2万户，降幅12.56%；户均持股市值由一季度末的3.84万元下降至3.25万元，降幅为15.36%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
