中证智能财讯 银河电子（002519）8月10日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入5.11亿元，同比下降10.24%；归母净利润1.36亿元，同比增长32.29%；扣非净利润5555.89万元，同比下降36.33%；经营活动产生的现金流量净额为-9943.67万元，上年同期为-5948.52万元；报告期内，银河电子基本每股收益为0.1206元，加权平均净资产收益率为4.19%。
报告期内，公司合计非经常性损益为8032.45万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为5729.29万元，非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为-3073.30元。
以8月9日收盘价计算，银河电子目前市盈率（TTM）约为26.31倍，市净率（LF）约为1.81倍，市销率（TTM）约为5.41倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.27亿元，同比下降10.58%，环比下降20.34%；归母净利润4188.9万元，同比增长4.91%，环比下降55.43%；扣非净利润2763.41万元，同比下降8.00%，环比下降1.04%。
资料显示，银河电子是一家集新能源、人工智能、智能机电业务为主的专业化企业集团，主要产品涵盖智能特种装备、新能源储能、充电桩、光储充系统、智能微电网系统、精密结构件和智能终端、智能网关等产品。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，智能机电产品收入3.82亿元，同比下降11.25%，占营业收入的74.70%；新能源产品收入1.15亿元，同比下降11.64%，占营业收入的22.47%。
2024年上半年，公司毛利率为34.92%，同比下降7.21个百分点；净利率为26.50%，较上年同期上升8.61个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为34.00%，同比下降3.48个百分点，环比下降1.65个百分点；净利率为18.58%，较上年同期上升3.01个百分点，较上一季度下降14.22个百分点。
分产品看，智能机电产品、新能源产品2024年上半年毛利率分别为42.93%、9.47%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.19%，较上年同期增长0.87个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.48%，较上年同期增长0.29个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-9943.67万元，同比减少3995.15万元，主要系同智机电减少所致；筹资活动现金流净额-1.13亿元，同比减少518.00万元；投资活动现金流净额-3.08亿元，上年同期为2.01亿元，主要系本期购买理财产品增加所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4.48亿元，上年同期为2.66亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为60.79%，净现比为-73.18%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.14次，公司位居同行业5/12）；固定资产周转率为0.74次，上年同期为0.95次（2023年上半年行业平均值为1.41次，公司位居同行业6/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.08次、0.34次。
2024年上半年，公司期间费用为1.16亿元，较上年同期减少2629.47万元；期间费用率为22.73%，较上年同期下降2.29个百分点。其中，销售费用同比下降45.57%，管理费用同比下降11.22%，研发费用同比增长10.27%，财务费用由去年同期的-345.19万元变为-2267.58万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为嘉盛电源不再纳入公司合并报表范围和同智机电减少；财务费用的变动主要因为利息收入增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少59.83%，占公司总资产比重下降11.42个百分点；交易性金融资产较上年末增加34.50%，占公司总资产比重上升8.32个百分点；应收账款较上年末增加28.46%，占公司总资产比重上升3.39个百分点；应收票据较上年末减少48.37%，占公司总资产比重下降1.77个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少14.42%，占公司总资产比重下降1.31个百分点；应付账款较上年末减少20.03%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；其他流动负债较上年末减少84.66%，占公司总资产比重下降1.48个百分点；应付票据较上年末减少40.92%，占公司总资产比重下降0.46个百分点。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为23.81%，相比上年末下降5.01个百分点；有息资产负债率为0.01%，相比上年末下降0.02个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为3.29，速动比率为2.32。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为朱兴发，取代了一季度末的钱瑞莲。在具体持股比例上，长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金、薛利军持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，银河电子11.01%股份处于质押状态。其中，第一大股东银河电子集团投资有限公司质押1.24亿股公司股份，占其全部持股的51.79%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.52万户，较一季度末增长了1658户，增幅3.10%；户均持股市值由一季度末的10.58万元下降至10.02万元，降幅为5.29%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
