中证智能财讯洽洽食品（002557）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入28.98亿元，同比增长7.92%；归母净利润3.37亿元，同比增长25.92%；扣非净利润2.83亿元，同比增长41.80%；经营活动产生的现金流量净额为6.88亿元，同比增长150.95%；报告期内，洽洽食品基本每股收益为0.6628元，加权平均净资产收益率为6.15%。

　　以8月28日收盘价计算，洽洽食品目前市盈率（TTM）约为14.94倍，市净率（LF）约为2.5倍，市销率（TTM）约为1.86倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入10.77亿元，同比下降20.25%，环比下降40.89%；归母净利润9632.98万元，同比增长7.58%，环比下降59.94%；扣非净利润6148.16万元，同比增长7.14%，环比下降72.23%。

　　2024年上半年，公司毛利率为28.41%，同比上升3.89个百分点；净利率为11.62%，较上年同期上升1.65个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为24.98%，同比上升4.42个百分点，环比下降5.45个百分点；净利率为8.94%，较上年同期上升2.30个百分点，较上一季度下降4.27个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.15%，较上年同期增长1.13个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.11%，较上年同期增长0.60个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6.88亿元，同比增长150.95%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金较同期增加，购买商品所致、接受劳务支付的现金较同期减少所致；筹资活动现金流净额-5.66亿元，同比减少2.51亿元，主要系本期偿还债务支付的现金较同期增加所致；投资活动现金流净额-5852.63万元，上年同期为12.46亿元，主要系本期投资支付的现金较同期增加，收回投资所收到的现金较同期减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5.44亿元，相比上年同期下降60.67%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为119.03%，净现比为204.28%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.33次（2023年上半年行业平均值为0.49次，公司位居同行业8/11）；固定资产周转率为2.32次，上年同期为1.99次（2023年上半年行业平均值为2.10次，公司位居同行业6/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为11.80次、1.66次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4.56亿元，较上年同期增加5453.93万元；期间费用率为15.74%，较上年同期上升0.79个百分点。其中，销售费用同比增长29.33%，管理费用同比增长3.38%，研发费用同比增长4.3%，财务费用由去年同期的-3198.80万元变为-5918.85万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为利息收入和汇兑损益影响。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末减少45.61%，占公司总资产比重下降6.92个百分点；货币资金较上年末增加1.86%，占公司总资产比重上升5.83个百分点；应收账款较上年末减少57.22%，占公司总资产比重下降1.93个百分点；交易性金融资产较上年末增加22.73%，占公司总资产比重上升1.77个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少56.41%，占公司总资产比重下降3.98个百分点；合同负债较上年末减少53.64%，占公司总资产比重下降1.44个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加4727.42%，占公司总资产比重上升1.18个百分点；短期借款较上年末增加16.98%，占公司总资产比重上升1.66个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8.83亿元，占净资产的16.92%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为38.79%，相比上年末下降2.35个百分点；有息资产负债率为24.46%，相比上年末上升3.48个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.46，速动比率为2.99。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中国人民财产保险股份有限公司-传统-普通保险产品、广发优企精选灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的普徕仕投资公司-客户资金、安本亚洲有限公司-安本基金-中国A股可持续股票基金。在具体持股比例上，基本养老保险基金八零五组合持股有所上升，香港中央结算有限公司、汇添富消费行业混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.84万户，较一季度末增长了7434户，增幅35.50%；户均持股市值由一季度末的88.67万元下降至50.37万元，降幅为43.19%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。