中证智能财讯 通达股份（002560）8月17日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入26.35亿元；归母净利润3677.75万元，同比下降59.38%；扣非净利润3197.3万元，同比下降63.29%；经营活动产生的现金流量净额为-2.7亿元，上年同期为-1.25亿元；报告期内，通达股份基本每股收益为0.07元，加权平均净资产收益率为1.42%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

　　以8月16日收盘价计算，通达股份目前市盈率（TTM）约为97.99倍，市净率（LF）约为1.09倍，市销率（TTM）约为0.51倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入15.78亿元，同比增长10.13%，环比增长49.20%；归母净利润2224.42万元，同比下降60.20%，环比增长53.06%；扣非净利润1992.76万元，同比下降61.62%，环比增长65.44%。

　　半年报称，公司主要业务包括电线电缆生产、销售、航空器零部件精密加工及装配、铝基复合新材料三大板块。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，铝板带产品收入12.41亿元，同比增长5.65%，占营业收入的47.09%；祼导线收入7.31亿元，同比增长1.19%，占营业收入的27.74%；电力电缆收入4.46亿元，同比下降15.50%，占营业收入的16.92%。

　　2024年上半年，公司毛利率为8.46%，同比下降1.35个百分点；净利率为1.65%，较上年同期下降2.07个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为8.28%，同比下降2.24个百分点，环比下降0.45个百分点；净利率为1.67%，较上年同期下降2.60个百分点，较上一季度上升0.05个百分点。

　　分产品看，铝板带产品、祼导线、电力电缆2024年上半年毛利率分别为2.08%、12.47%、15.04%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.42%，较上年同期下降2.15个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.41%，较上年同期下降1.40个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.70亿元，同比减少1.45亿元；筹资活动现金流净额1.78亿元，同比减少38.02万元；投资活动现金流净额5602.60万元，上年同期为-8883.36万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.07亿元，上年同期为-2.82亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为110.11%，净现比为-734.98%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.57次，上年同期为0.51次（2023年上半年行业平均值为0.45次，公司位居同行业14/36）；固定资产周转率为3.43次，上年同期为3.44次（2023年上半年行业平均值为3.88次，公司位居同行业22/36）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.65次、3.94次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.69亿元，较上年同期增加4744.90万元；期间费用率为6.43%，较上年同期上升1.80个百分点。其中，销售费用同比增长11.19%，管理费用同比增长16.53%，研发费用同比增长37.12%，财务费用同比增长431.31%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本报告期母公司及控股子公司通达新材料利息费用增加及利息收入降低。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加51.11%，占公司总资产比重上升4.39个百分点；交易性金融资产较上年末减少47.62%，占公司总资产比重下降2.46个百分点；应收账款较上年末增加2.86%，占公司总资产比重下降1.74个百分点；固定资产较上年末减少1.83%，占公司总资产比重下降1.61个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加27.97%，占公司总资产比重上升4.43个百分点；应付账款较上年末增加55.95%，占公司总资产比重上升1.04个百分点；应付票据较上年末减少16.75%，占公司总资产比重下降0.42个百分点；应交税费较上年末减少63.92%，占公司总资产比重下降0.26个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.37亿元，占净资产的28.33%，较上年末增加2.49亿元。其中，存货跌价准备为38.32万元，计提比例为0.05%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为44.14%，相比上年末上升3.82个百分点；有息资产负债率为35.60%，相比上年末上升3.76个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.95，速动比率为1.54。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为王星雨，取代了一季度末的杨文。在具体持股比例上，史万福、马红菊、连阳阳、王玉、曲洪普、姬芮、李山青、杨淞文、鲁琦丹持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年二季度末，公司股东总户数为5.23万户，较一季度末下降了2559户，降幅4.66%；户均持股市值由一季度末的6.74万元下降至5.52万元，降幅为17.98%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。