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发表于 2021-03-12 20:20:45 股吧网页版
比亚迪半导体,会创造下一个巴菲特奇迹吗? 3-12

比亚迪半导体,会创造下一个巴菲特奇迹吗?

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原标题:比亚迪(181.680, -1.29, -0.71%)半导体,会创造下一个巴菲特奇迹吗? 来源:全球半导体观察

2021.03.12

导读:“王传福就像是爱迪生和韦尔奇的混合体;他可以像爱迪生那样解决技术问题,同时又可以像韦尔奇那样解决企业管理上的问题”,查理芒格的这席话,让老搭档巴菲特与比亚迪结下了不解之缘。

巴菲特传奇

与比亚迪的第一次“交锋”,就让股神巴菲特吃了一个闭门羹。当时巴菲特想要入股20%,但是被王传福拒绝了,为此巴菲特还抱怨了一阵儿。

后来,2008年,金融海啸席卷全球,巴菲特再次出手,以每股8港元的价格,认购了比亚迪2.25亿股,在此后的12年时间里,从未减持。

截止2021年2月10号,股价已经达267港元,算下来,巴菲特的投资收益率已经高达30多倍,比亚迪让股神的桂冠更稳了。

 

过去的一年中,新能源领域猛如野兽,虽然上半年受到了疫情的冲击,但下半年的增长超出了所有人的预期,可能也超出了巴菲特的预期。

2020年,特斯拉涨幅超过10倍,国内的蔚来创纪录的涨幅一度高达27倍,五菱汽车年内涨幅为1000%左右,长城汽车(30.600, -0.28, -0.91%)涨幅超过300%,就连还没有一辆车的恒达汽车年内涨幅都在270%左右,只要是沾上新能源边的企业,都跟着起飞。

作为国内新能源汽车龙头,也是最接近特斯拉的中国车企,比亚迪在过去一年涨幅接近300%,市值接近7000亿港元。虽然巴菲特没有上特斯拉的车,但比亚迪也让这位叱咤风云的股神,不输牌面。更为重要的是,比亚迪在去年还祭出了另一件武器——半导体。

资本的盛宴

王传福此前在接受采访时谈到,如果他没有造车,就会去造半导体,结果最后比亚迪车造了,半导体也造了。

2020年4月15日,比亚迪发布公告,公司分拆比亚迪微电子,并正式更名为比亚迪半导体。在更名后的42天,比亚迪半导体又引入中金资本、红杉资本、国投创新等知名投资机构,完成A轮19亿元融资。

两个月后,比亚迪再次出手,又引入了韩国SK集团、小米集团、招银国际、联想集团、中信产业基金、ARM、中芯国际(57.720, -0.07, -0.12%)、上汽产投、北汽产投、深圳华强(11.910, -0.36, -2.93%)蓝海华腾(12.540, 0.07, 0.56%)英威腾(5.370, 0.23, 4.47%)等战略投资者,完成A+轮8亿元的融资,两轮融资完成后,比亚迪半导体的估值已经达到了102亿元。

 

沉寂了半年之后,2020年的最后一天,比亚迪发布公告称,比亚迪半导体拟分拆上市,又20天后,深圳证监局官网上显示,比亚迪半导体已经接受中金公司(49.520, 0.37, 0.75%)的上市辅导,当日收盘,比亚迪股价上涨4.27%。

从分拆到辅导上市,比亚迪前前后后只用了9个月,并且在完成两次融资之后,中金公司更是给予比亚迪半导体不低于300亿元的估值,一颗冉冉升起的半导体巨头,已经雏形初现。

斯达半导(187.690, 1.81, 0.97%)体探路

比亚迪半导体之所以能够如此受到各路投资者的追捧,一方面是因为其背后有个造新能源汽车的母公司,另一方面,也是由于其自身实力过硬。

虽然目前全球的IGBT仍然以英飞凌、安森美、三菱电机等日欧企业为主,但比亚迪半导体近些年来也取得了不俗的成绩。

根据比亚迪的披露可以看出,比亚迪半导体是中国最大及应用最成熟的车规级IGBT厂商,通过IGBT芯片设计和制造技术、IGBT模块封装和测试应用技术的全产业链布局,打破了海外厂商技术垄断。

  

而科创板也有一家做IGBT的企业——斯达半导体,它与比亚迪在同一赛道,比亚迪半导体的未来,或许可以在斯达半导体身上得到验证。

根据斯达半导体的招股书显示,2017年,其在全球IGBT模块供应商排第10,也是中国企业中唯一一家上榜的。

当初斯达半导体上市之时,机构给与了23倍的发行市盈率,对应的市值约30亿左右,这个估值略低于行业平均水平。

但由于国产IGBT赛道的稀缺性,所以斯达半导体上市之后,备受追捧。上市第一个月就暴涨870%,截止到年底,股价暴涨12倍。

如今,斯达半导体的市值已经从上市当日29.4亿元飙升至近400亿元,翻了逾13倍。

另一家汽车半导体赛道的重量级玩家——闻泰科技(99.060, -2.60, -2.56%),有接近40%~50%的产值来自汽车产业。过去一年,闻泰科技的盈利能力步步攀升,前三季度共实现营收383.4亿元,同比增长75.82%;净利润22.59亿元,同比增长325.83%,与之对应的是,闻泰科技在过去一年市值也增长了近300亿。

 

也许是投资者从斯达半导体和闻泰科技的表现,看出比亚迪半导体不可限量的未来,所以纷纷解囊押注,不过这些投资者大多数都只占了2%不到的股份,与其说是投资,更不如说是花钱纳投名状,与“中国的特斯拉”建立好友谊。

比亚迪半导体的所有股东中,最大的依然是母公司比亚迪,其持有比亚迪半导体72.3%的股权,如果按照中金给比亚迪半导体300亿的估值计算,比亚迪手中的股权价值可以达到217亿元,而随着比亚迪半导体市值的大涨,其价值会更大,届时母公司与股神都会跟着受益。

IGBT赛道起东风

手机企业造芯片,能增加手机厂商的溢价能力,还能对供应链进行更大的掌控,汽车行业也是如此。比亚迪有了自己的IGBT,不仅可以部分摆脱对国外的依赖,股价都可以跟着起来,这一优势东风汽车(6.360, 0.02, 0.32%)也看到了。

此前,东风汽车旗下的智新半导体宣布,公司年产30万套功率模块的生产线4月将投入量产,这也意味着在汽车IGBT领域,比亚迪又多了一个对手。

东风汽车的IGBT研发起于2018年,当时东风汽车为了增加供应链的自主可控,决定与株洲中车时代就IGBT功率模块展开合作,自主研发车规级模块,来替代进口。经过三年的努力,东风汽车的IGBT终于问世。

 

而作为东风的合作伙伴,在2020年12月30日,中车时代电气申请科创板上市已获受理,中国国际金融股份有限公司为其保荐机构,拟募资77.67亿元。

与比亚迪不同的是,中车时代的IGBT主要应用在轨道交通与特高压输电工程,并打破了国外的垄断,目前其已经建有6英寸双极器件、8英寸IGBT和6英寸碳化硅的产业化基地,拥有芯片、模块、组件及应用的全套自主技术。

中车时代电气官网

根据中车时代的招股书,中车时代的下一个目标是新能源汽车核心器件自主化问题,这一点从其与东风汽车的合作足以看出,同时也意味着在新能源汽车的IGBT领域,比亚迪又多了一个劲敌。

未来如何?

过去的一年,随着股价涨高的还有国产新能源汽车的出货量。蔚来汽车全年累计交付4.37万辆,同比增长121%;小鹏汽车全年累计交付2.7万辆,同比增长112%;威马汽车交付2.25万辆,同比增长33.3%。

根据比亚迪此前在港交所公告,2020年,其新能源汽车销售数量为18.97万辆,同比下降17.35%,这已是比亚迪新能源汽车连续第二年销量下滑,企业业务的失利,自然也会影响到半导体业务。

 

虽然近期,比亚迪对外界回应称,公司生产的IGBT芯片已运用在各产品线,除品牌自用外,已经有外销,但目前来看,自用占比很大。

对于比亚迪来说,汽车与半导体两个方向都是前有强敌,后有追兵,想要突围出去,还需要很长的路要走,但从另一方面来说,新能源汽车的市场还很大,大家都是刚刚起跑,所以也会有很多机会,路走怎么走还得看自己。

 

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发表于 2021-03-12 20:34:32
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发表于 2021-03-12 21:12:10
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发表于 2021-03-12 21:12:30
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发表于 2021-03-13 02:26:26
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发表于 2021-03-13 13:49:37
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发表于 2021-03-16 03:25:19
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比亚迪新能源汽车石破天惊的销量马上就要到了!
发表于 2021-04-07 02:32:16
会有
发表于 2021-05-17 06:13:28
发表于 2021-05-17 21:30:36
是的
发表于 2021-05-20 05:38:27
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