“超预期的出口一直是今年以来经济的重要支撑。维持高景气度的出口在内需偏弱的情况下,对国内企业特别是出口依赖度高的企业业绩形成了强支撑。”天风证券宏观首席分析师宋雪涛表示,往后来看,出口在份额端的支撑下,依旧是经济中最具有确定性的部分。对于上市公司而言,积极出海也是提振企业收入的重要渠道。
海关总署9月10日披露,按美元计价,今年前8个月,我国货物贸易出口2.31万亿美元,增长4.6%;8月出口同比增长8.7%,环比增长2.7%。
宋雪涛认为,超预期的出口一直是今年以来经济的重要支撑。而维持高景气度的出口在内需偏弱的情况下,对国内企业特别是出口依赖度高的企业业绩形成了强支撑。
以上市公司为例子,Wind数据显示,2024年上半年披露中报的5346家上市公司营收合计为34.87万亿元,同比降0.51%;实现归母净利润2.9万亿元,同比降3.09%。但对出口依赖度高的企业在这一阶段业绩表现出了更高的韧性。2024年上半年样本上市公司(2415家)海外营业收入3.65万亿,同比10%,增速显著高于样本公司-1%的营收增速,海外营收占总营收的比重也从18%上行至20%。
分行业来看,申万一级行业中电子、家用电器等行业海外营收占总营收的比重均在30%以上,在各行业中位居前列,行业海外营收同比增长17.5%、13.9%,带动行业营收同比增长17.3%、6.3%,显著高于A股平均水平。
面对海外的广阔市场,国内企业也在积极出海。比如以比亚迪为代表的汽车行业持续加速出海,2024年上半年比亚迪海外销量超过20.3万辆,同比增长173.8%。2024年7月比亚迪全球销量达到了31.56万辆,成功跻身全球前三。
宋雪涛指出,往后来看,出口在份额端的支撑下,依旧是经济中最具有确定性的部分。对于上市公司而言,积极出海也是提振企业收入的重要渠道。
在宋雪涛看来,回顾今年出口,有几个特点值得关注。
第一,中国占全球的出口份额持续回升。受益于国内产业结构持续优化,以汽车等行业为代表,中国企业在全球的竞争力持续提高。2024年1-6月WTO口径下中国占样本国家的出口份额从去年同期的15.3%震荡上行至15.8%,超过了2021年同期水平,创近年来新高。往后来看,因技术进步、新兴市场开拓等带来的全球份额提升优势或尚未结束,份额对出口的支撑延续。
第二,中国出口商品结构持续优化,以汽车等为代表的高新技术商品成为近期出口的主要拉动项。2024年1-8月中国高新技术产品出口同比增长4.9%,其中集成电路、汽车(包括底盘)等商品出口同比增长22%、20%,显著高于出口平均增速。
第三,国内出口目的地多元化,对单一地区的依赖程度下滑,出口韧性更高。如2024年1-8月中国对“一带一路”国家出口同比增长7.7%,高于6.9%的平均增速(人民币口径)。8月出口超预期上涨也主要是受到了非洲、拉美、俄罗斯等地区的拉动。8月中国对拉美、非洲、俄罗斯的出口同比上涨6、12.3、13.2个百分点至19.7%、4.5%、10.4%。(央广资本眼)