这个10月，无疑是比亚迪（01211/002594）发展史上的里程碑时刻。

　　10月30日，比亚迪发布2024年第三季度报告。财报显示，三季度营收2011.25亿元，同比增长24.04%；归属于上市公司股东的净利润116.07亿元，同比增长11.47%。前三季度实现营业收入5022.51亿元，同比增长18.94%；归属于上市公司股东的净利润252.38亿元，同比增长18.12%。

　　重点来了，相比特斯拉刚刚公布的三季度营收251.82亿美元（约为1793亿元人民币），比亚迪单季度营收首次超过特斯拉。

　　这并非比亚迪10月唯一的高光时刻。半个月前，比亚迪凭借前三季度274.79万辆的销量，超越上汽集团的264.93万辆，登顶国内汽车销售榜首。事实上，从6月开始，比亚迪就开始稳居国内车企销量榜首，并在接下来的四个月不断扩大领先优势，逐步拉开了与上汽的差距。

　　而国内第一车企新老交替背后所代表的，也正是燃油车时代与新能源时代的更迭。至于三季度营收首次超越特斯拉，则表明，国产新能源车与全球顶流——特斯拉也有一战之力。

　　巨头之争

　　在电动汽车领域，比亚迪和特斯拉无疑是两大巨头，两者间的竞争态势愈发激烈。

　　从2023年开始，特斯拉全球电车的“销冠”就屡次被比亚迪抢夺，2024年更甚。2024年9月，比亚迪销售新能源汽车41.94万辆，月销首度突破40万辆。其中纯电乘用车销量16.50万辆，同比增长9.10%；混动乘用车销量25.26万辆，同比增长86.17%。

　　而专注于纯电动的特斯拉，一共交付了8.8万辆新车，其中中国市场销量高达7.2万辆。

　　毛利率方面，前三季度比亚迪毛利率达到20.77%，同比提升0.98个百分点；第三季度毛利率达到21.89%，在价格战的背景下再次站上20%大关，环比提升3.2个百分点。相比第三季度毛利率升至19.8%的特斯拉，比亚迪也实现了领先。

　　销量超越，营收超越，毛利率超越，是否说明比亚迪真的已经全面超越特斯拉？

　　答案或非如此。从国内市场来看，比亚迪确实是当之无愧的王者。但从全球市场来看，比亚迪与特斯拉还有着相当差距。

　　10月31日最新数据显示，比亚迪市值约8541.9亿元，而特斯拉市值约8267.51亿美元（约5.9万亿元），比亚迪市值甚至还不足特斯拉的六分之一。

　　至于两家巨头估值的较大差异，有机构分析称，一方面，两公司的估值差异是由于国内市场风险偏好相对低于美股；另一方面，在全球化以及智能驾驶的研发积累方面，特斯拉具备更为明显的优势。

　　另外从净利润来看，特斯拉也优于比亚迪。第三季度，比亚迪归母净利润为116.07亿元，而特斯拉同期净利润为21.67亿美元（约合人民币154亿元）。

　　全面超越特斯拉，比亚迪还需要一点时间。

　　增势强劲

　　从目前情况来看，无论是国内市场还是全球市场，比亚迪的增势都足够强劲。

　　2024年前三季度，比亚迪累计销量274.79万辆，同比增长32.13%%，而上汽集团累计销量为264.93万辆，同比下滑21.56%%。此消彼长之下，比亚迪正式反超上汽集团成为国内最大的汽车制造商。

　　而之所以能在全球新能源汽车市场取得如此成绩，主要得益于比亚迪全面而强大的产品矩阵。比亚迪不断优化和完善品牌矩阵，构建了包括比亚迪、腾势、仰望以及方程豹在内的多品牌梯度布局，这一策略已经在市场上取得了显著成效，各品牌均展现出亮眼的市场表现。

　　2024年以来，比亚迪大动作不断。先是在年初推出一系列荣耀版车型，打响2024年价格战第一枪。而后又发布了第五代DM技术、易三方技术等等，目前搭载这些新技术的车型陆续亮相、上市。纯电+混动的双路径产品，不断助推比亚迪的领跑优势。

　　而除了基盘的新能源产品外，在不少机构看来，腾势、方程豹和仰望组成的高端产品矩阵全面落地，或持续引领比亚迪的高端化转型，有望带来可观增量及利润。数据显示，9月腾势销量10299辆，仰望销量310辆，方程豹销量5422辆。

　　海外方面，2024年1-9月，比亚迪新能源乘用车出口达29.8万辆，同比增长超100%。申港证券研报指出，截至2024年6月，比亚迪新能源乘用车已进入巴西、德国、日本、泰国等77个国家和地区。2024年1月，比亚迪乌兹别克斯坦工厂启动生产，7月泰国工厂正式竣工投产，此外，比亚迪于巴西及匈牙利的工厂建设亦稳步推进。

　　智驾方面，比亚迪同样前景可期。国盛证券在研报中提到，公司智能驾驶自研+合作同步推进，方程豹豹8搭载华为乾崑智驾ADS3.0，海豹首搭激光雷达，规模化降本的背景下，有望加速实现智驾平权。

　　摩根士丹利认为，比亚迪全年销量可超越400万辆，并可能在第四季实现盈利回升。