中证智能财讯华宏科技（002645）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入26.96亿元，同比下降23.60%；归母净利润222.40万元，同比扭亏；扣非净利润亏损8396.43万元，上年同期亏损2.30亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.71亿元，同比下降47.49%；报告期内，华宏科技基本每股收益为0.0038元，加权平均净资产收益率为0.06%。
公告显示，归母净利润变化主要由于稀土产品市场价格止跌企稳，公司稀土资源综合利用业务经营发展稳定，收益扭亏为盈。
报告期内，公司合计非经常性损益为8618.83万元，其中计入当期损益的政府补助为9084.72万元，少数股东权益影响额（税后）为-517.19万元。
以8月27日收盘价计算，华宏科技目前市盈率（TTM）约为114.82倍，市净率（LF）约为0.9倍，市销率（TTM）约为0.55倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入14.87亿元，同比下降15.75%，环比增长22.94%；归母净利润2994.99万元，同比增长123.72%，环比增长208.02%；扣非净利润-972.77万元，同比增长93.64%，环比增长86.90%。
资料显示，公司主营业务分为“再生资源装备及运营”、“电梯零部件高端制造”、“稀土资源综合利用”和“稀土磁材”四大业务板块。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，稀土资源综合利用收入12.48亿元，同比下降38.23%，占营业收入的46.29%；磁性材料销售收入5.81亿元，同比增长161.95%，占营业收入的21.54%；再生资源加工设备销售收入4.04亿元，同比下降21.83%，占营业收入的14.97%；电梯零部件销售收入2.87亿元，同比下降10.74%，占营业收入的10.64%；废料回收加工及贸易收入1.1亿元，同比下降71.97%，占营业收入的4.08%。
2024年上半年，公司毛利率为4.96%，同比上升3.37个百分点；净利率为0.45%，较上年同期上升6.13个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为8.61%，同比上升13.45个百分点，环比上升8.13个百分点；净利率为1.96%，较上年同期上升9.72个百分点，较上一季度上升3.38个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.06%，较上年同期增长4.85个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.48%，较上年同期增长3.72个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.71亿元，同比下降47.49%，主要系公司营业收入减少，收到的现金减少所致；筹资活动现金流净额-1.80亿元，同比增加5910.22万元；投资活动现金流净额-1.23亿元，上年同期为-3883.21万元，主要系报告期内，因稀土资源综合利用业务和稀土磁材业务扩能项目建设，导致构建固定资产支付的现金增加所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.31亿元，上年同期为1.93亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为107.69%，净现比为7693.39%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.44次，上年同期为0.56次（2023年上半年行业平均值为0.20次，公司位居同行业1/29）；固定资产周转率为2.87次，上年同期为4.16次（2023年上半年行业平均值为2.39次，公司位居同行业6/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.84次、1.51次。
2024年上半年，公司期间费用为2.24亿元，较上年同期减少4583.32万元；但期间费用率为8.30%，较上年同期上升0.66个百分点。其中，销售费用同比增长1.95%，管理费用同比增长3.16%，研发费用同比下降32.08%，财务费用同比下降31.34%。
资料显示，财务费用的变动主要因为银行借款利息支出减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末减少9.45%，占公司总资产比重下降2.85个百分点；货币资金较上年末减少17.07%，占公司总资产比重下降2.70个百分点；预付款项较上年末增加166.96%，占公司总资产比重上升2.41个百分点；应收账款较上年末增加21.51%，占公司总资产比重上升2.18个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加35.34%，占公司总资产比重上升3.75个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少69.97%，占公司总资产比重下降2.21个百分点；短期借款较上年末减少21.40%，占公司总资产比重下降1.48个百分点；应付票据较上年末减少38.71%，占公司总资产比重下降0.81个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为16.15亿元，占净资产的43.82%，较上年末减少1.69亿元。其中，存货跌价准备为3095.27万元，计提比例为1.88%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为37.71%，相比上年末下降0.84个百分点；有息资产负债率为16.82%，相比上年末下降1.79个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.24，速动比率为1.25。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为江苏华宏实业集团有限公司，占比34.54%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，金涛、夏禹谟、香港中央结算有限公司、刘任达持股有所上升，江苏华宏实业集团有限公司、周世杰、胡士法、胡士清、余学红、张万琰持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，华宏科技39.77%股份处于质押状态。其中，第一大股东江苏华宏实业集团有限公司质押2.01亿股公司股份，占其全部持股的100.00%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.86万户，较一季度末下降了598户，降幅2.05%；户均持股市值由一季度末的22.76万元下降至12.92万元，降幅为43.23%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
