中证智能财讯浙江美大（002677）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入4.59亿元，同比下降40.56%；归母净利润9756.22万元，同比下降55.26%；扣非净利润9714.08万元，同比下降55.36%；经营活动产生的现金流量净额为1089.75万元，同比下降96.22%；报告期内，浙江美大基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为4.70%。

　　公告称，营业收入变化主要由于房地产市场下行低迷影响。

　　以8月29日收盘价计算，浙江美大目前市盈率（TTM）约为12.95倍，市净率（LF）约为2.72倍，市销率（TTM）约为3.27倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.86亿元，同比下降57.09%，环比下降31.83%；归母净利润2040.27万元，同比下降82.62%，环比下降73.56%；扣非净利润2019.8万元，同比下降82.85%，环比下降73.75%。

　　半年报显示，公司以“健康环保科技造福社会”为宗旨，围绕“中国美厨房--至净、至静、至美、智慧”战略，专注于以集成灶为核心的新兴集成智能厨电和家居产品的研发、设计、生产和销售。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，集成灶收入4.23亿元，同比下降39.53%，占营业收入的92.04%；橱柜收入0.10亿元，同比下降37.17%，占营业收入的2.22%。

　　2024年上半年，公司毛利率为44.32%，同比下降2.44个百分点；净利率为20.95%，较上年同期下降7.28个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为41.63%，同比下降4.99个百分点，环比下降4.53个百分点；净利率为10.34%，较上年同期下降16.73个百分点，较上一季度下降17.84个百分点。

　　分产品看，集成灶、橱柜2024年上半年毛利率分别为45.72%、29.16%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.70%，较上年同期下降6.16个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.38%，较上年同期下降6.37个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1089.75万元，同比下降96.22%；筹资活动现金流净额-4.71亿元，同比减少7088.67万元；投资活动现金流净额-180.30万元，上年同期为-487.68万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为225.73万元，相比上年同期下降99.14%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为116.73%，净现比为11.17%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.35次（2023年上半年行业平均值为0.38次，公司位居同行业53/102）；固定资产周转率为0.73次，上年同期为1.12次（2023年上半年行业平均值为3.16次，公司位居同行业96/102）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为32.95次、3.45次。

　　2024年上半年，公司期间费用为8872.16万元，较上年同期减少2035.13万元；但期间费用率为19.32%，较上年同期上升5.20个百分点。其中，销售费用同比下降16.7%，管理费用同比下降4.17%，研发费用同比下降33.3%，财务费用由去年同期的-1876.31万元变为-1817.74万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少36.06%，占公司总资产比重下降11.04个百分点；固定资产较上年末减少4.22%，占公司总资产比重上升5.44个百分点；存货较上年末增加24.20%，占公司总资产比重上升1.57个百分点；无形资产较上年末减少1.32%，占公司总资产比重上升1.49个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少26.45%，占公司总资产比重下降0.39个百分点；应交税费较上年末减少66.05%，占公司总资产比重下降1.09个百分点；应付职工薪酬较上年末减少71.90%，占公司总资产比重下降0.82个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加17.77%，占公司总资产比重上升0.61个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8204.0万元，占净资产的5.0%，较上年末增加1598.72万元。其中，存货跌价准备为286.92万元，计提比例为3.38%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为11.96%，相比上年末下降1.08个百分点；有息资产负债率为0.09%，相比上年末上升0.02个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为4.71，速动比率为4.30。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为四川发展证券投资基金，取代了一季度末的南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7.32万户，较一季度末增长了338户，增幅0.46%；户均持股市值由一季度末的8.21万元下降至7.16万元，降幅为12.79%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。