3月29日晚间，煌上煌（002695.SZ）发布了2023年年度报告。公告显示，2023年，公司实现营业收入19.21亿元，实现归属于上市公司股东的净利润7058.55万元，同比大增129.01%。
展望2024年，煌上煌称，将坚定信心，加快实施“千城万店”等未来五年的战略发展目标，全年计划新开门店2000家，完成营业收入23.5亿元、净利润1.4亿元，实现营业收入与净利润的双增长。
盈利能力稳步回升
对于净利润大幅增长，财报称，一方面，公司管理层稳中求进，一手抓发展，一手抓门店建设，公司肉制品加工业老店单店收入有所恢复，同时米制品业务同比增长；另一方面，二季度以来，鸭副产品主要原材料价格下行，带动肉制品综合毛利率稳步回升；此外，公司促销宣传费、租赁费等各项费用列支同比下降。
2023年年初，受春节后受货源供不应求影响，公司主要原材料价格大幅上涨，成本承压。但二季度以来，鸭副产品主要原材料价格下行，公司毛利率稳步回升。分季度来看，公司第三季度销售毛利率为31.3%，环比第二季度增长4.69个百分点，并在第四季度稳定在30.69%。
分业务来看，酱卤肉制品得到了良好恢复，2023年实现收入14.68亿元，同比微降1.97%，降幅较2022年缩窄14.64个百分点。随着人民生活水平的提高，卤制品行业得以扩张。饿了么平台发布的《2023卤味熟食产业发展报告》显示，2022年中国卤味行业规模约3691亿元，预计2023年达4051亿元，同比增长约10.9%。
与此同时，米制品业务在2023年止滑逆转，实现收入3.58亿元，同比增长5.31%。
卤味赛道充满竞争，产品力是企业需要打造的“护城河”。在产品培育上，2023年，煌上煌研发投入5653.11万元，持续投入产品研发力度。报告期，旗下小吃品牌“独椒戏”，完成了猪蹄、卤烤、串串、风味小吃等4大系列产品的研发和销售，极大丰富了年轻消费群体的可选性，成为公司的第三条增长曲线。
借力新媒体向“Z世代”“进击”
从客群结构来看，卤制品消费者以年轻群体为主。《2023卤味熟食产业发展报告》数据显示，卤制品消费人群年龄分布以35岁以下为主，占比超过80%，其中25岁至35岁年龄段占比高于小吃品类平均水平。
迎合年轻消费群体，2023年，“煌上煌”品牌与王者荣耀、江西华莱士、元气森林等多家品牌合作，构建新消费场景，并与三只松鼠、沃隆、海信、汤臣倍健、美的等395家头部品牌建立异业联盟矩阵。
新媒体传播取得良好效果，报告期内，通过“团聚时刻就吃煌上煌”“带着手撕酱鸭去旅行”“煌上煌 30 周年”等热点话题，新媒体增粉20万+，互动达100万+，抖音播放量397.36万，话题曝光 1.5 亿，微博曝光量1.27，阅读覆盖人次3493.98万。
值得一提的是，今年3月8日，福布斯2024中国大消费年度盛典在上海举行。会上，公布了2024大消费年度领军人物、2024大消费年度价值企业、2024大消费年度影响力产品等行业类奖项。其中，煌上煌手撕酱鸭和真真老老非遗大师粽获得“2024大消费年度影响力产品”奖项。
子品牌“独椒戏”，以抖音团购作为核心宣发基点，通过门店达人探店、品牌自主直播、头部带货达人直播等相继发出短视频2000余条、直播 150 余次，短视频传播触达曝光量达到1.6亿，引流到店消费人群达50万人次。
品牌曝光量的提升进一步带动了收入的转化。2023年，煌上煌通过线上平台实现线上交易额（GMV）4.71亿元，线上占比达到20.76%
2024计划新开门店2000家
展望2024年，煌上煌称，将继续贯彻“以顾客为中心的服务理念、以利润为目标的经营理念”，从门店拓展、销售额和经营利益等方面实现新的突破，加快实施“千城万店”等未来五年的战略发展目标。
具体来看，公司计划2024年新开门店2000家。拓店方向主要是老市场深耕、新市场拓展，其中包括优势老市场如江西、广东、 福建、辽宁等地区的深耕，以及围绕新建加工基地周边的重点新市场如陕西、重庆、浙江、山东地区等大力拓展。
业绩方面，2024年，公司计划完成营业收入23.5亿元，净利润1.4亿元，实现营业收入与净利润的双增长。
在产品方面，煌上煌计划以打造手撕酱鸭爆品为核心，持续加大新产品开发，加快凉拌菜上市工作，实现门店荤素搭配，给顾客更多的选择，助力提升单店业绩。
品牌方面，计划打造煌上煌品牌IP形象，以品牌传播、产品种草为主，聚焦吸引18-35岁客群。
方正证券预测，煌上煌24-25年归母净利润为1.55/2.05亿元，同比+119.31%/32.21%，对应PE分别为30/23倍，并给与“推荐”评级，并认为，随着公司门店布局不断加密和新增生产基地投入使用，规模效应下，采购成本+配送成本有望下降，产能利用率有望提升，分部盈利能力有望提升，盈利能力仍有改善空间。
