龙大美食（002726）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入50.44亿元，同比下降25.01%；归母净利润5815.26万元，同比扭亏；扣非净利润5579.46万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为2.22亿元，上年同期为-3.67亿元；报告期内，龙大美食基本每股收益为0.05元，加权平均净资产收益率为4.34%。

　　以8月29日收盘价计算，龙大美食目前市盈率（TTM）约为-8.47倍，市净率（LF）约为4.71倍，市销率（TTM）约为0.62倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入25.21亿元，同比下降22.42%，环比下降0.09%；归母净利润2780.39万元，同比增长104.31%，环比下降8.39%；扣非净利润2565.84万元，同比增长105.27%，环比下降14.86%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，鲜冻肉收入39.01亿元，同比下降17.04%，占营业收入的77.34%；预制食品收入9.73亿元，同比增长1.12%，占营业收入的19.28%；熟食制品收入1.09亿元，同比下降5.72%，占营业收入的2.16%。

　　2024年上半年，公司毛利率为4.98%，同比上升5.94个百分点；净利率为1.26%，较上年同期上升11.19个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为3.84%，同比上升10.83个百分点，环比下降2.28个百分点；净利率为1.34%，较上年同期上升23.02个百分点，较上一季度上升0.16个百分点。

　　分产品看，鲜冻肉、预制食品、熟食制品2024年上半年毛利率分别为2.80%、11.19%、24.94%。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为4.34%，同比上升26.6个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为1.99%，较上年同期上升12.91个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.22亿元，同比增加5.88亿元，主要系本期经营活动现金流入增加所致；筹资活动现金流净额-3.61亿元，同比减少5.10亿元，主要系本期融资规模调整，归还部分银行贷款及利息所致；投资活动现金流净额-1.06亿元，上年同期为3.14亿元，主要系本期支付项目建设部分款项所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.81亿元，上年同期为-8.48亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为112.13%，净现比为380.94%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.82次，上年同期为0.88次（2023年上半年行业平均值为0.40次，公司位居同行业1/26）；固定资产周转率为2.97次，上年同期为3.79次（2023年上半年行业平均值为1.89次，公司位居同行业6/26）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.84次、4.55次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.16亿元，较上年同期减少3276.08万元；但期间费用率为4.28%，较上年同期上升0.58个百分点。其中，销售费用同比下降27.98%，管理费用同比下降14.93%，研发费用同比下降37.85%，财务费用同比增长37.68%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期利息支出增加，利息收入减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少27.17%，占公司总资产比重下降4.95个百分点；存货较上年末增加12.52%，占公司总资产比重上升3.11个百分点；固定资产较上年末增加0.73%，占公司总资产比重上升1.94个百分点；应收账款较上年末减少23.28%，占公司总资产比重下降1.28个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少11.75%，占公司总资产比重下降1.78个百分点；应付票据较上年末减少39.14%，占公司总资产比重下降2.35个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少20.61%，占公司总资产比重下降0.65个百分点；长期应付款合计较上年末增加672.17%，占公司总资产比重上升0.61个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为11.16亿元，占净资产的72.46%，较上年末增加1.24亿元。其中，存货跌价准备为1.2亿元，计提比例为9.74%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为71.01%，相比上年末下降2.76个百分点；有息资产负债率为51.58%，相比上年末下降0.01个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.91，速动比率为0.52。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为青岛恒南科技有限公司，取代了一季度末的付小铜。在具体持股比例上，银河德睿资本管理有限公司持股有所上升，上海鼎译智能科技有限公司、青岛源雅商贸有限公司、上海芬隆实业有限公司、伊藤忠(中国)集团有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.91万户，较一季度末下降了1422户，降幅4.66%；户均持股市值由一季度末的23.95万元上升至24.34万元，增幅为1.63%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。