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公告日期:2024-07-11
一心堂药业集团股份有限公司
投资者调研会议记录
时间:2024 年 7 月 10 日 20:00-21:00
地点:一心堂药业集团股份有限公司总部
召开方式:公司近况及 2024 年半年度业绩预告交流会
投资者:中信证券 陈竹 沈睦钧 张斌斌、东北证券 刘宇腾 文将儒
等投资者共 135 人。
接待人:副总裁兼董事会秘书 李正红、证券事务代表 阴贯香
一、公司近况分析
1.行业观点:
随着业态环境不断地变化,公司会持续创新突破,发掘新的业务增长点。2018年至今,随着改革推进和市场端变化,药店数量从 50 万家增长到接近 70 万家,单店服务能力由 3000-5000 人逐步下降,个别地区仅有 1000 人左右。市场环境和政策的变化带来的这些情况对公司来说是机遇,也是挑战。机遇在于这样的格局有利于药店行业的加速整合,行业集中度逐步提升。目前国内很多药店生存环境随着宏观环境的变化,生存压力明显,行业整合会加速。参照专业机构报告中预测的数据,后续药店数量会有所下降,行业集中度将进一步提升。
从监管端来看,高质量发展是行业发展的趋势,药店高质量发展需要管理能力、合规能力、服务能力、专业能力和运营能力的建设。龙头企业需要建设自身的核心竞争力。随着合规整改的深入,公平合理的竞争环境有利于合规且综合运营能力强的头部企业发展。
2.公司概况:
公司会利用这些机会加强内部管理,提升自身经营管理能力,实现企业市场竞争能力的提升。今年是公司上市十周年,公司实控人自公司上市以来,从未减持公司股份,且数次增持,目前的高管团队也从未减持公司票股,对未来发展仍
有目标、期望、信心,按长期事业来做,团队整体稳定性好。
二、问答环节
问题一:统筹整体对接进度?5 月 10 日征求意见稿之后,落地情况如何?
答:公司直营门店覆盖了十个省,门诊统筹推进的进度和执行细则各地有差异,目前这十个省中主要有山西省有一定量占比的门诊统筹基金支付,山西目前最新的政策是认可本省互联网医疗机构复诊的电子处方。其他省仅有部分门店接通统筹,但尚未产生统筹销售。目前一心堂涉及医保支付更多的是个人账户,只有少量的统筹基金,且以慢特病为主。
5 月初的征求意见稿是云南省的征求意见稿,其他省份也在推进过程中。5
月 24 日公司被医保局约谈,5 月下旬和 6 月份公司大部分精力集中在医保自查
自纠,梳理优化公司的管理制度及流程,这也为公司后续的管理有一定的促进作用。国家医保局约谈公司之后,也有省级医保局陆续对辖区企业进行了约谈,对于医保基金使用和管理的规范做了进一步要求。在大规模对药店放开统筹基金之前先做行业规范,再推进药店统筹支付和处方外配等工作是合理的,也是更安全的,有利于强化行业自律。
公司自查自纠报告已于 6 月底提交相关部门,目前还没有明确结论,后续会
加强和相关部门的沟通,积极汇报公司的经营及管理情况,同步沟通后续的门诊统筹基金使用和承接的工作。
问题二:业绩预告中二季度利润端承压的核心原因和下一季度的展望?
答:其一是行业因素,行业 5 月份同店增速放缓。从消费角度而言,滋补调
理类的产品交易次数和客单价都在下降,这是市场普遍存在的现象。其二是阶段性的因素,公司 5 月底开始,为企业长远发展,积极开展自查自纠和整改,并开展员工培训等工作,取消了大部分促销宣传及营销活动,导致同店下滑较明显。自查自纠是阶段性的影响,后续将逐步恢复。
问题三:过去行业重视规模,现在看中现金流和运营力,公司有没有挑战和应对的方式?
答:公司主营药品零售连锁,回归行业本身,药品零售行业经营的品类从管理、规范和需求上比其他零售要高,因此运营成本高于其他零售业态。但是基于业务而言,药店本质还是零售,意味着其企业规模和管理决定了营运效率。公司
长期合作的主要供应商有 3000 家左右,在拓展的过程中公司坚持做少区域高密度布局,尽可能多的覆盖一个区域的人群,门店在省会、地市、县级和乡镇四级城市均衡发展,希望药店服务能力覆盖所有层级的城市,更快满足更多客户的需求。这样的布局可以让顾客以最快速及最便捷、安全的方式购药,并且有利于实现公司及供应商合作共赢,双方互惠互利的产品合作模式,供应商运营成本降低,让利给终端消费顾客,尽可能的覆盖更多人群,区域内上游运营成本低,让利顾客,目标不变,实现多方共赢。
问题四:6 月份以来开始比价,公司二季度西药和中成药毛利率表现?
答:公司与上游供应商或厂家合作,推出独家品规,企业包销的模式,对供应商来讲,业务链条缩短……
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