永兴材料（002756）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入44.92亿元，同比下降32.50%；归母净利润7.68亿元，同比下降59.63%；扣非净利润6.04亿元，同比下降68.36%；经营活动产生的现金流量净额为5.31亿元，同比下降77.48%；报告期内，永兴材料基本每股收益为1.44元，加权平均净资产收益率为5.89%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现5元（含税）。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期碳酸锂产品销售价格同比大幅下降。

　　以8月29日收盘价计算，永兴材料目前市盈率（TTM）约为7.42倍，市净率（LF）约为1.36倍，市销率（TTM）约为1.68倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入21.92亿元，同比下降33.95%，环比下降4.70%；归母净利润3.0亿元，同比下降69.13%，环比下降35.88%；扣非净利润2.96亿元，同比下降69.54%，环比下降3.86%。

　　半年报显示，公司碳酸锂业务已建成涵盖采矿、选矿、碳酸锂加工三大业务在内的新能源产业链，以自有矿山的锂瓷石为主要原料，经采、选、冶一体化流程生产电池级碳酸锂。

　　2024年上半年，公司毛利率为18.99%，同比下降20.62个百分点；净利率为17.54%，较上年同期下降12.18个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为19.07%，同比下降20.66个百分点，环比上升0.16个百分点；净利率为14.10%，较上年同期下降16.24个百分点，较上一季度下降6.71个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.89%，较上年同期下降9.28个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.15%，较上年同期下降9.72个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5.31亿元，同比下降77.48%；筹资活动现金流净额-7.64亿元，同比增加12.09亿元；投资活动现金流净额-8.21亿元，上年同期为-4.56亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.03亿元，上年同期为15.48亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为113.16%，净现比为69.09%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.44次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业2/13）；固定资产周转率为1.62次，上年同期为2.30次（2023年上半年行业平均值为1.78次，公司位居同行业5/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为21.05次、4.02次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.12亿元，较上年同期减少5899.68万元；期间费用率为2.49%，较上年同期下降0.08个百分点。其中，销售费用同比增长11.34%，管理费用同比增长4.93%，研发费用同比下降31.67%，财务费用由去年同期的-1.29亿元变为-1.23亿元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加193.51%，占公司总资产比重上升4.41个百分点；货币资金较上年末减少11.03%，占公司总资产比重下降3.60个百分点；存货较上年末减少34.73%，占公司总资产比重下降2.19个百分点；在建工程较上年末增加189.67%，占公司总资产比重上升1.45个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应交税费较上年末减少88.30%，占公司总资产比重下降4.16个百分点；应付账款较上年末减少23.40%，占公司总资产比重下降1.08个百分点，主要系报告期未到账期的应付账款减少；应付票据较上年末增加81.26%，占公司总资产比重上升0.98个百分点；合同负债较上年末减少63.28%，占公司总资产比重下降0.79个百分点，主要系报告期预收客户产品销售款减少。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.15亿元，占净资产的5.78%，较上年末减少3.81亿元。其中，存货跌价准备为231.79万元，计提比例为0.32%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为14.31%，相比上年末下降0.07个百分点；有息资产负债率为4.32%，相比上年末上升4.31个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为5.57，速动比率为5.20。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中证500交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的国投瑞银先进制造混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，周桂荣、全国社保基金一零九组合、顾建强持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.47万户，较一季度末增长了487户，增幅0.90%；户均持股市值由一季度末的47.49万元下降至35.28万元，降幅为25.71%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。