中证智能财讯 金发拉比（002762）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入7825.93万元，同比下降24.29%；归母净利润亏损275.39万元，上年同期盈利757.26万元；扣非净利润亏损288.46万元，上年同期盈利570.74万元；经营活动产生的现金流量净额为-135.90万元，上年同期为1161.09万元；报告期内，金发拉比基本每股收益为-0.01元，加权平均净资产收益率为-0.33%。

　　以8月22日收盘价计算，金发拉比目前市盈率（TTM）约为-54.75倍，市净率（LF）约为2.28倍，市销率（TTM）约为10.34倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3475.69万元，同比下降33.50%，环比下降20.10%；归母净利润-324.14万元，同比下降250.82%，环比下降764.89%；扣非净利润-338.15万元，同比下降400.24%，环比下降780.50%。

　　资料显示，公司主要从事中高端母婴消费品的设计、研发、生产及销售。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，母婴棉制用品收入3519.38万元，同比下降12.16%，占营业收入的44.97%；婴童服饰收入2501.61万元，同比下降21.35%，占营业收入的31.97%。

　　2024年上半年，公司毛利率为54.69%，同比上升1.48个百分点；净利率为-3.63%，较上年同期下降10.97个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为56.55%，同比上升5.31个百分点，环比上升3.36个百分点；净利率为-9.54%，较上年同期下降13.71个百分点，较上一季度下降10.63个百分点。

　　分产品看，母婴棉制用品、婴童服饰2024年上半年毛利率分别为57.38%、56.95%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.33%，较上年同期下降1.19个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.44%，较上年同期下降1.16个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-135.90万元，同比减少1296.99万元，主要系当期销售商品、提供劳务收到的现金下降所致；筹资活动现金流净额-2078.07万元，同比减少322.18万元；投资活动现金流净额-1.37亿元，上年同期为-4272.73万元，主要系当期购买理财产品所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.34亿元，上年同期为-0.45亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为108.47%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.09次，上年同期为0.11次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业36/40）；固定资产周转率为0.34次，上年同期为0.43次（2023年上半年行业平均值为2.51次，公司位居同行业38/40）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.43次、0.35次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4532.61万元，较上年同期减少163.17万元；但期间费用率为57.92%，较上年同期上升12.49个百分点。其中，销售费用同比下降12.62%，管理费用同比下降4.7%，研发费用同比增长5.2%，财务费用由去年同期的-233.14万元变为-17.75万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为上年同期汇兑收益较多。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少71.48%，占公司总资产比重下降17.76个百分点；预付款项较上年末增加300.07%，占公司总资产比重上升0.81个百分点；长期股权投资较上年末减少0.54%，占公司总资产比重上升0.46个百分点；使用权资产较上年末增加59.97%，占公司总资产比重上升0.39个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少83.25%，占公司总资产比重下降0.84个百分点；应付账款较上年末增加33.26%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；租赁负债较上年末增加69.57%，占公司总资产比重上升0.25个百分点；应交税费较上年末减少36.96%，占公司总资产比重下降0.19个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9838.36万元，占净资产的12.09%，较上年末减少367.24万元。其中，存货跌价准备为3330.88万元，计提比例为25.29%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为6.60%，相比上年末上升0.10个百分点；有息资产负债率为0.42%，相比上年末上升0.13个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为6.09，速动比率为4.21。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为马翰、高盛公司有限责任公司、段国全、范志超，取代了一季度末的肖轩、陈冠良、李治军、张建旭。在具体持股比例上，马永钟持股有所上升，陈迅、徐芬、贝旭持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.08万户，较一季度末下降了4113户，降幅9.16%；户均持股市值由一季度末的5.72万元下降至4.36万元，降幅为23.78%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。