深圳一家锂电池供应商，进击全球市场。
10月下旬，科达利公告称，拟投资不超过6亿元，在马来西亚建设锂电池精密结构件项目。
科达利是锂电池结构件厂商，在这个不起眼的市场，其市占率为国内第一，定点客户包括比亚迪、宁德时代、松下、LG等。
今年前9个月，公司营收约86亿元，同比增长10.60%；净利润超10亿元，同比增长27.86%。
公司创始人励建立和励建炬兄弟，白手起家，已在瑞典、匈牙利、德国、美国建立生产基地。
为了配套客户需求，兄弟俩正在奋力扩张海外版图。
布局全球
科达利的电池结构件产品广泛应用于汽车、储能、3C消费等领域，靠配套上游客户做大做强。
励氏兄弟扩张海外市场，可谓顺势而为。近些年，上游电池厂加速全球化布局，催生了零部件产业链的配套需求。
德国生产基地一期项目
“作为电池结构件龙头，公司会配套客户的需求做相应决定。”公司对投资者表示。
此次投资马来西亚，励氏兄弟将建设锂电池精密结构件生产基地，作为在东南亚国家的业务窗口。
此项目建设期约36个月，全部达产后年产值约13亿元。不过，公司未透露该项目的配套客户情况。
在励氏兄弟带领下，科达利密集投资海外。
今年4月，宣布投资4800万美元建设美国基地，将生产动力和储能电池精密结构件。
该项目仍在筹备中，预计全部达产后，年产值约7000万美元。
公司已在德国、瑞典、匈牙利等地陆续投建项目，预计明年起，欧洲三个基地能产出十几亿元。
其中，瑞典基地和匈牙利一期已经投产放量，匈牙利基地配套三星SDI，瑞典基地配套Northvolt。
德国基地获得宁德时代（德国）定点生产，尚未大规模起量。
公司披露，当前在全球拥有16个生产基地，其平均产能利用率为60%—70%，客户涵盖知名动力电池、储能电池及汽车制造企业。
曾科达利有关高层透露，正在考虑海外上市时机，不过，其海外业务规模尚不大。
上半年，公司海外收入达2.95亿元，仅占总营收5.42%。有研报分析称，科达利将进入收获期，随着海外客户逐步上量，盈利可观。
以价换量
目前，励氏兄弟的基本盘还是在国内，国内业务营收占比超九成。
上半年，他们自筹资金不超过12亿元，在深圳市龙华区投建“新能源电池精密结构件生产基地项目”，扩张国内产能。
据《21CBR》统计，2020年至2023年，科达利通过发行股票及债券等方式，募集了约64.29亿元，承诺投向惠州、福建、江西等11个地方项目，目前大部分未完全投产。
在深圳打拼多年，励氏兄弟平稳度过多个周期。
德邦研究的数据显示，2022年，科达利的锂电池结构件的市占率达24.6%，在国内排名第一。
只是，锂电池的技术路线在迭代演进，无论是逐渐兴起的半固态和全固态锂电池，还是钠电池、氢能源电池，都在齐头并进，为公司的后续研发带来不确定性。
过去一年，更大的变化在于，头部车企加大新技术CTC（电池底盘一体化方案）的投入，比如特斯拉的CTC、比亚迪的CTB，意在提高整车续航和降低成本。
在此趋势下，新能源车的结构件使用量会减少，影响科达利的生意。
近期，励氏兄弟回应了市场对潜在挑战的担忧，称“已跟整车厂、电池厂有很深入的交流，在新技术配套上也相对领先。”
可是，锂电池产业链条长，科达利在整车制造上溢价能力不高，最近几个报告期，毛利率都在12%左右。
过去两年，电池市场竞争激烈，不少厂家采取降价、拓展海外客户等方式维持盈利。下游供应商面对成本刺客，只能以价换量。
锂电池结构件在锂电池成本中占比约为10%。科达利承认，其电池结构件每年有一定幅度的降价。
“在配合客户降价的同时，公司持续优化产品结构、注重提升成本控制和效率、开拓海外市场，优化盈利结构。”励氏兄弟对投资者表示。
放手一搏
碍于结构件生意的种种天花板，单凭出海来拉动规模，励氏兄弟也有远忧。
励氏兄弟的发家之路，伴随着两次重要转型：一是切入手机锂电池结构件市场，二是瞄准时机进军动力电池领域。
多年的研发和生产经验，让兄弟俩敏锐地洞察到，当前的机器人行业大有可为。
今年9月，兄弟俩拍板，决定与伟创电气、盟立自动化，成立合资公司，主营精密机械零部件、机器人关节、控制器、驱动器、减速器等关键组件制造。
近期，科达利多次推介机器人业务。
4月，其参与投资设立深圳市科盟创新机器人公司，拓展人形机器人关节部件业务。
“会持续围绕主业加大研发投入和市场开拓力度，加强现有客户合作的同时积极拓展新客户和新项目。”
科达利方面表示，投资机器人行业，基于看好工业领域发展前景，拓展公司第二发展曲线。
近些年，励氏兄弟一直维持着公司的平衡增长。
一方面，研发支出和投资持续扩大，另一方面，截至9月末，经营性现金流净额17.87亿元，较三年前增长超5.5倍。
励氏兄弟放手一搏，若能抓住这波转型机会，其生意价值将被重估。
