中证智能财讯 三晖电气（002857）8月23日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.03亿元，同比增长22.93%；归母净利润亏损1562.7万元，上年同期亏损484.02万元；扣非净利润亏损1886.23万元，上年同期亏损676.33万元；经营活动产生的现金流量净额为-5586.49万元，上年同期为-4028.35万元；报告期内，三晖电气基本每股收益为-0.123元，加权平均净资产收益率为-3.05%。
公告称，公司营业收入变化主要由于子公司收入增加。
以8月22日收盘价计算，三晖电气目前市盈率（TTM）约为-268.11倍，市净率（LF）约为2.65倍，市销率（TTM）约为3.79倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4902.96万元，同比下降5.54%，环比下降8.88%；归母净利润-1228.19万元，同比下降558.69%，环比下降267.16%；扣非净利润-1430.57万元，同比下降347.18%，环比下降213.95%。
资料显示，公司主要从事与电能表的生产、检定、使用、信息采集、仓储全过程相关产品的研发、设计、生产和销售。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，电能计量配套产品系列收入6433.13万元，同比下降14.98%，占营业收入的62.56%；储能设备收入2474.66万元，占营业收入的24.06%；电能表标准与校验装置产品系列收入870.07万元，同比增长22.38%，占营业收入的8.46%。
2024年上半年，公司毛利率为27.03%，同比下降5.98个百分点；净利率为-16.32%，较上年同期下降8.48个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为24.74%，同比下降8.51个百分点，环比下降4.38个百分点；净利率为-31.68%，较上年同期下降24.78个百分点，较上一季度下降29.36个百分点。
分产品看，电能计量配套产品系列、储能设备2024年上半年毛利率分别为26.62%、22.79%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.05%，较上年同期下降2.13个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-3.80%，较上年同期下降2.44个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-5586.49万元，同比减少1558.13万元；筹资活动现金流净额-1161.36万元，同比减少1161.91万元；投资活动现金流净额-1.22亿元，上年同期为-6464.3万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.66亿元，上年同期为-1.05亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为119.11%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.13次，上年同期为0.13次（2023年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业12/13）；固定资产周转率为0.90次，上年同期为0.71次（2023年上半年行业平均值为1.75次，公司位居同行业12/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.76次、0.66次。
2024年上半年，公司期间费用为4911.67万元，较上年同期增加1212.89万元；期间费用率为47.76%，较上年同期上升3.54个百分点。其中，销售费用同比增长17.05%，管理费用同比增长41.81%，研发费用同比增长45.91%，财务费用由去年同期的-121.00万元变为-74.72万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为营业收入增加；财务费用的变动主要因为系新增子公司银行手续费及借款利息增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少56.50%，占公司总资产比重下降25.43个百分点；交易性金融资产较上年末增加350.14%，占公司总资产比重上升14.48个百分点；存货较上年末增加205.10%，占公司总资产比重上升13.86个百分点；应收账款较上年末减少14.69%，占公司总资产比重下降3.53个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加37.84%，占公司总资产比重上升6.87个百分点；应付票据较上年末增加89.02%，占公司总资产比重上升1.60个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加592.00%，占公司总资产比重上升1.18个百分点；应交税费较上年末减少83.57%，占公司总资产比重下降1.06个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.71亿元，占净资产的34.82%，较上年末增加1.15亿元。其中，存货跌价准备为483.14万元，计提比例为2.74%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.49%，相比上年末上升8.06个百分点；有息资产负债率为0.63%，相比上年末上升0.36个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.08，速动比率为1.52。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为国投证券股份有限公司，取代了一季度末的杭州诚盈信息科技合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，上海长耘企业管理合伙企业(有限合伙)、于文彪、宁波恒晖企业管理咨询有限公司、李玉梅、黄金虎、李小拴、刘清洋、武保福、中信建投证券股份有限公司持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，三晖电气10.16%股份处于质押状态。其中，第一大股东上海长耘企业管理合伙企业(有限合伙)质押1313.00万股公司股份，占其全部持股的51.10%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.3万户，较一季度末增长了1894户，增幅17.07%；户均持股市值由一季度末的14.51万元下降至13.71万元，降幅为5.51%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
