跨界进军光伏胶膜行业之后，绿康生化（002868）如今要定增募资扩产。7月22日晚间，绿康生化宣布定增募资不超过8000万元（含本数），拟用于光伏胶膜项目等。不过，2023年进军光伏胶膜行业以来，原本专注于兽药研发的绿康生化业绩并未有所好转，公司净利在2023年巨亏约2.22亿元。2024年上半年，光伏行业境况也不乐观，相关产业链企业多数出现预亏，绿康生化净利同样预亏，其中，光伏胶膜业务增加亏损约6000万元。亏损的情况下，绿康生化却仍要为光伏胶膜项目募资扩产，公司业绩困境能否得解还是个未知数。

　　募资6000万投向光伏胶膜业务

　　7月22日晚间，绿康生化披露公告称，公司拟以简易程序向特定对象发行股票募集资金总额不超过8000万元（含本数），募集资金扣除发行费用后拟用于绿康（海宁）胶膜材料有限公司（以下简称“绿康海宁”）年产3.2亿平方米光伏胶膜项目、补充流动资金，募集资金拟投资金额分别约为6000万元、2000万元。

　　据了解，光伏胶膜业务并非绿康生化最初的主营业务，公司原为一家专注于兽药研发、生产和销售的高新技术企业，由于近几年国内畜牧养殖市场低迷等，公司动保产品业务经营持续承压。为了扭转公司现状，公司在2023年1月完成对江西纬科新材料科技有限公司（以下简称“江西纬科”）的收购，切入光伏胶膜行业，并于2023年1月设立绿康海宁，启动光伏胶膜项目投资建设。

　　之后，绿康生化的主营业务增加了光伏胶膜的研发、生产及销售业务，形成“动保产品+光伏胶膜产品”生产和销售的双主业发展模式。

　　但值得注意的是，绿康生化目前担负着光伏胶膜业务亏损的压力，公司上半年业绩预告显示，预计上半年实现归属净利润约为亏损5000万—8000万元，其中，光伏胶膜业务增加亏损约6000万元。

　　关于业绩变动原因，绿康生化提到，公司光伏胶膜业务相比于去年同期的投资建设，今年上半年已转为EVA和EPE胶膜的试产、产能爬坡及客户导入阶段。此外，今年以来光伏胶膜原材料粒子价格持续下跌，公司对库存胶膜粒子计提减值。

　　亏损的情况下却仍要为光伏胶膜项目募资扩产，绿康生化此次募资的合理性无疑也是广大投资者关注的焦点。对此，绿康生化表示，光伏胶膜系大规模制造产品，产能及生产运营成本对公司的市场竞争力具有重要影响。绿康生化认为，本次融资可在一定程度上缓解公司在光伏胶膜项目建设方面的资金压力，夯实公司光伏胶膜业务的发展布局，充分把握光伏行业的发展机遇，提升公司在光伏胶膜行业的市场竞争力和市场占有率。

　　曾出售资产谋变

　　较大的资金压力下，绿康生化也曾筹划出售资产谋变。

　　财报显示，绿康生化自2017年上市后净利连续下滑并转亏。其中，2018—2020年，绿康生化实现归属净利润分别约为7468.94万元、5696.6万元、4320.83万元，2021年公司净利转亏，当年实现归属净利润约为-2604.39万元，2022年公司净利继续亏损，当年实现归属净利润约为-1.22亿元。

　　进入2023年，绿康生化收购江西纬科后仍未扭亏，实现归属净利润约为-2.22亿元，创下公司上市后净利亏损新高。

　　今年3月，绿康生化披露公告称，公司拟向福建浦潭热能有限公司出售位于福建省浦城县浦潭生物专业园的部分设备类固定资产、建筑物类固定资产及国有土地使用权，交易价格为6750万元（含税）。

　　彼时，绿康生化表示，本次交易完成后，在提升公司资产质量和盈利能力的同时，还能充沛公司的现金流，提高公司资金的使用效率，对公司财务状况有积极影响，符合全体股东和公司利益。

　　业绩不理想下，绿康生化的股价表现也不乐观。

　　交易行情显示，7月23日，绿康生化股价高开1.18%后震荡走低，截至收盘，公司股价收跌0.94%，报12.61元/股。拉长时间来看，绿康生化年内股价持续走低，2024年1月2日—7月23日的134个交易日内，公司股价区间累计跌幅达40.69%，同期大盘跌幅为9.64%，其间，公司股价曾于7月18日触及12.03元/股的年内低点。

　　光伏行业环境不佳

　　从行业环境来看，光伏行业各产业链正出现明显的产能过剩问题，“迎难而上”的绿康生化业绩困境能否得解仍要打上一个问号。

　　据了解，作为光伏头部企业，隆基绿能、通威股份、TCL中环等多股近期集体披露了上半年业绩预告，均出现大幅预亏。在解释业绩变动原因时，前述3股均表示，业绩下滑受到光伏行业整体供需失衡、各环节主要产品市场销售价格大幅下降的影响。

　　其中，TCL中环提到，当前光伏制造各产业环节发展环境发生根本性改变，对企业的产品技术创新能力、工业制造能力、运营能力、全球化能力等提出全面考验，迫使产品技术落后、制造方式落后、经营能力落后的企业加速淘汰。

　　头部企业正在迎考，绿康生化能否突出重围，还要打一个问号。

　　财经评论员张雪峰告诉北京商报记者，光伏胶膜市场竞争激烈，公司能否在该领域站稳脚跟并获得市场认可，是一个很大的不确定因素，既然光伏胶膜业务在上半年已带来大额亏损，进一步的定增募资是否能有效改善业务情况存在疑问，如果新募集资金不能有效提升业务表现，公司可能面临更大的财务压力。

　　弘阳太阳能创始人刘继茂在接受北京商报记者采访时亦指出，未来光伏产业链企业决胜的关键可能在于三个方面，首先，成本控制和效率提升是关键。其次，技术创新和产品升级也是关键。公司需要不断研发新的技术和产品，以适应市场需求的变化和提高竞争力。此外，公司的战略规划和市场策略也是关键。公司需要制定正确的市场策略，以应对市场的变化和竞争压力。

　　针对相关问题，北京商报记者向绿康生化方面发去采访函进行采访，但截至发稿未收到回复。