中证智能财讯东方嘉盛(002889)8月16日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入15.62亿元,同比增长12.29%;归母净利润1.29亿元,同比增长1.75%;扣非净利润9189.42万元,同比下降13.35%;经营活动产生的现金流量净额为-2.99亿元,上年同期为1.13亿元;报告期内,东方嘉盛基本每股收益为0.4814元,加权平均净资产收益率为5.71%。
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以8月15日收盘价计算,东方嘉盛目前市盈率(TTM)约为26.5倍,市净率(LF)约为1.84倍,市销率(TTM)约为1.49倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入7.42亿元,同比增长0.54%,环比下降9.63%;归母净利润7866.09万元,同比增长16.85%,环比增长55.02%;扣非净利润4948.36万元,同比下降28.64%,环比增长16.68%。
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资料显示,公司是国内领先的一体化4PL数字供应链服务商,公司始终以客户需求为核心,主要围绕全球知名消费品品牌客户和全球头部电商平台客户,通过前期专业差异化供应链方案咨询及设计,为客户提供一体化供应链服务和产品采购分销交易服务。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,交易模式收入7.88亿元,占营业收入的50.42%;服务模式收入7.72亿元,占营业收入的49.42%。
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2024年上半年,公司毛利率为12.35%,同比下降0.62个百分点;净利率为8.72%,较上年同期下降1.37个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为14.72%,同比上升1.57个百分点,环比上升4.52个百分点;净利率为11.31%,较上年同期上升0.63个百分点,较上一季度上升4.94个百分点。
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分产品看,交易模式、服务模式2024年上半年毛利率分别为10.45%、14.29%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.71%,较上年同期下降0.28个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为2.95%,较上年同期下降0.05个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-2.99亿元,同比减少4.12亿元;筹资活动现金流净额2.38亿元,同比增加2.22亿元;投资活动现金流净额115.81万元,上年同期为-5284.26万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-3.18亿元,上年同期为2.44亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为791.56%,净现比为-230.88%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.33次,上年同期为0.32次(2023年上半年行业平均值为0.46次,公司位居同行业33/45);固定资产周转率为8.58次,上年同期为7.27次(2023年上半年行业平均值为5.31次,公司位居同行业16/45);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.10次、34.37次。
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2024年上半年,公司期间费用为8083.48万元,较上年同期增加5360.52万元;期间费用率为5.18%,较上年同期上升3.21个百分点。其中,销售费用同比增长41.58%,管理费用同比增长19.17%,研发费用同比下降15.34%,财务费用由去年同期的-5062.64万元变为-1486.20万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为业务拓展;财务费用的变动主要因为汇率变动。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少36.18%,占公司总资产比重下降14.36个百分点;预付款项较上年末增加136.77%,占公司总资产比重上升10.99个百分点;应收账款较上年末增加37.59%,占公司总资产比重上升3.53个百分点;交易性金融资产较上年末减少56.94%,占公司总资产比重下降3.05个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末减少17.26%,占公司总资产比重下降6.97个百分点;合同负债较上年末增加137.75%,占公司总资产比重上升2.99个百分点;应付账款较上年末增加24.76%,占公司总资产比重上升0.92个百分点;租赁负债较上年末减少86.15%,占公司总资产比重下降0.46个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为3186.5万元,占净资产的1.37%,较上年末减少1581.71万元。其中,存货跌价准备为56.56万元,计提比例为1.74%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为48.42%,相比上年末下降3.19个百分点;有息资产负债率为36.73%,相比上年末下降7.06个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.58,速动比率为1.57。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、高盛公司有限责任公司、国泰君安证券股份有限公司、严军,取代了一季度末的赵能平、中国国际金融股份有限公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、王微喜。在具体持股比例上,邓思晨、邓思瑜、张列、祁洪娟、蔡家富持股有所上升,孙卫平持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为3.03万户,较一季度末增长了5209户,增幅20.79%;户均持股市值由一季度末的17.35万元下降至14.88万元,降幅为14.24%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。