财中社11月20日电长城证券发布研报称，深南电路（002916）2024年前三季度实现营业收入130.49亿元，同比增长37.92%；实现归母净利润14.88亿元，同比增长63.86%；实现扣非后归母净利润13.76亿元，同比增长86.67%。

　　盈利能力持续提升，积极推进全球化布局。2024年前三季度，公司业务订单持续增长，实现营业收入130.49亿元，同比增长37.92%；实现归母净利润14.88亿元，同比增长63.86%；实现扣非后归母净利润13.76亿元，同比增长86.67%。单三季度来看，公司实现营业收入47.28亿元，同比增长37.95%；实现归母净利润5.01亿元，同比增长15.33%；实现扣非后归母净利润4.72亿元，同比增长51.53%。2024年前三季度，利润端，公司毛利率为25.91%，同比增加2.79%，盈利能力持续提升；费用端，公司期间费用率为13.04%，同比减少0.27%，费控能力不断向好。公司PCB业务产品下游应用以通信设备为核心，重点布局数据中心（含服务器）、汽车电子等领域，并长期深耕工控、医疗等领域。2024年上半年，得益于AI加速卡、EGS平台产品放量等产品的需求提升，公司数据中心领域在PCB业务占比持续提升。同时，公司积极推进全球化布局，为进一步拓展海外市场，满足国际客户需求，在泰国投资建设工厂，总投资额为12.74亿元，目前基础工程建设在有序推进中。

　　封装基板产能持续爬坡，高端产品导入加快推动。2024年前三季度，公司发生研发费用9.24亿元，同比增长45.45%，主要为封装基板业务研发项目投入的增加所影响。BT类封装基板，公司存储类产品在新项目开发导入上稳步推进，已导入并量产了客户新一代高端DRAM产品项目，叠加存储市场需求有所改善，带动公司存储产品订单增长。

　　预计公司2024-2026年归母净利润为20.52亿元、24.87亿元、30.02亿元，当前股价对应PE分别为23倍、19倍、16倍。随着公司产能的逐步释放，客户项目的持续推进，看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。