1、航空
主要逻辑:航空物流发展势头良好
中国物流与采购联合会8月5日公布7月份中国物流业景气指数。其中,航空物流进入暑期以来保持良好发展势头,航空运输业业务总量指数为56.3%,环比回升1.2个百分点。
中泰证券:今年暑运旺季高峰后移,预计出行高峰将在8月上中旬,市场供需表现有望超预期。行业供需格局有望持续改善,各航司飞机利用率有望持续恢复,座公里成本有望持续摊薄,从而带动业绩持续改善。重点推荐边际改善确定性较强、受支线补贴政策利好的华夏航空,业绩确定性较强的春秋航空和吉祥航空,三大航中率先扭亏为盈的南方航空,建议关注中国东航、上海机场,以及受低空经济政策利好的中信海直。
2、旅游
主要逻辑:文旅消费热度持续攀升
暑期旅游旺季,各地景区旅游客流持续火爆,消费新业态、新模式、新场景不断涌现,文旅消费热度持续攀升。据央视报道,进入暑期,秦始皇帝陵博物院累计接待游客超过了180万人次;山东博物馆推出了殷商甲骨文展览等多项特色展,7月份游客数量达40万人次;每天在北京中轴线沿线参观的旅游团约有3700个,游客日均在226万人次左右;前不久列入世界遗产名录的北京中轴线,这些天吸引来众多中外游客,平均每天在中轴线沿线参观的旅游团约有3700个,游客日均在226万人次左右……
中航证券:2024年旅游市场有三个新趋势:下沉游盛行,追求高性价比;景区网红化,年轻人愿意“凑热闹”;散客化凸显,旅行社业务复苏缓慢。在政策支持和供需双升的多重共振之下,出行板块存在结构性机会,建议关注:(1)高性价比、强自然属性的名山大川:2023年业绩恢复度高,大众认可度高,且后续仍有景区扩容及交通改善提振客流量的预期,如黄山旅游、峨眉山;(2)特色游目的地:有效承接游客的精神需求和爱好满足,容易形成集中性规模效应,短期业绩呈现高弹性,如峨眉山、九华旅游、长白山;(3)景区、索道、交通扩容带来接待能力提升的旅游目的地:部分景区基于当下供需情况,开展景区扩建、新增索道、完善交通等基础设施建设,将有望带来客流量提升,拔高景区收入天花板,如三特索道、桂林旅游;(4)低基数下的出入境游市场:其一,出入境航班、签证供给持续增加,跨境游需求加速释放,出入境客流恢复带动机场免税业务增长,如中国中免、王府井。其二,布局出入境游的公司业绩仍有恢复、增量空间,如众信旅游;(5)“品牌溢价+市占率提升”的优质酒店:中端酒店持续增长,连锁化率较低的下城市场供需两旺,挖掘潜力仍很大,头部酒店加速抢占市场,如君亭酒店、锦江酒店。
3、大飞机
主要逻辑:东航C919机队正全面投入暑运服务保障
8月5日下午,航班号为MU2113的东航C919首次执飞西安咸阳到北京大兴航线。这是东航C919继执飞上海虹桥—成都天府、上海虹桥—北京大兴、上海虹桥—西安咸阳、上海虹桥—广州白云航线之后的第5条商业定期航线。自2023年5月28日东航成功实现C919商业运营以来,东航C919机队规模已发展到7架,当前正全面投入暑运服务保障。
江海证券:随着C919大飞机的交付步伐加快,产业链上的相关企业也将充分受益,对其业绩起到积极影响。建议关注:中航西飞、中航沈飞、中航电测、中航重机、三角防务、航发动力、航亚科技、中航高科、润贝航科、科德数控。
4、债券市场
主要逻辑:债市大涨
8月5日,债券市场涨势凶猛。Wind数据显示,截至收盘,30年期国债期货主力合约涨1.14%,10年期国债期货主力合约涨0.27%,均再创历史新高。
浙商证券:7月政策利率调降或意味着货币宽松周期重启,后续降准降息的概率较大。(1)降准的核心逻辑来自对冲MLF到期;(2)降息核心逻辑来自于稳增长压力。策略总结:中期方向多头趋势不变,但短期双向波动或加大,建议等待市场调整后重新入场的机会。中期债市行情的核心逻辑在于基本面弱修复叠加货币宽松周期重启,做多胜率较高,但是短期要考虑赔率不足的问题。