中证智能财讯 天奥电子（002935）8月17日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.79亿元，同比下降9.22%；归母净利润1545.77万元，同比下降13.68%；扣非净利润1467.85万元，同比下降10.22%；经营活动产生的现金流量净额为9464.04万元，同比增长345.07%；报告期内，天奥电子基本每股收益为0.0355元，加权平均净资产收益率为0.99%。
以8月16日收盘价计算，天奥电子目前市盈率（TTM）约为61.96倍，市净率（LF）约为3.4倍，市销率（TTM）约为4.9倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.72亿元，同比下降6.93%，环比增长153.59%；归母净利润2455.56万元，同比下降14.62%，环比增长369.90%；扣非净利润2420.27万元，同比下降12.02%，环比增长354.12%。
资料显示，公司主要从事时间频率、北斗卫星应用产品的研发、设计、生产和销售，拥有国家企业技术中心，拥有多项专利和核心技术，致力于成为世界一流的时间频率创新型企业。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，频率系列产品收入2.18亿元，同比下降6.28%，占营业收入的57.54%；时间同步系列产品收入1.44亿元，同比下降14.43%，占营业收入的38.09%；北斗卫星应用产品收入0.17亿元，同比增长2.87%，占营业收入的4.37%。
2024年上半年，公司毛利率为26.74%，同比下降0.74个百分点；净利率为4.08%，较上年同期下降0.21个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为27.08%，同比下降1.02个百分点，环比上升1.19个百分点；净利率为9.04%，较上年同期下降0.82个百分点，较上一季度上升17.54个百分点。
分产品看，频率系列产品、时间同步系列产品2024年上半年毛利率分别为29.80%、22.02%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.99%，较上年同期下降0.20个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.83%，较上年同期下降0.30个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为9464.04万元，同比增长345.07%，主要系本期销售商品收到的现金增加所致；筹资活动现金流净额-2822.21万元，同比增加1246.22万元，主要系支付股利减少所致；投资活动现金流净额-1218.95万元，上年同期为-2444.72万元，主要系本期购买固定资产减少所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为7236.58万元，上年同期为-3089.61万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为133.15%，净现比为612.26%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.13次，公司位居同行业24/61）；固定资产周转率为1.39次，上年同期为1.51次（2023年上半年行业平均值为1.69次，公司位居同行业35/61）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.46次、0.43次。
2024年上半年，公司期间费用为7989.34万元，较上年同期减少848.59万元；期间费用率为21.10%，较上年同期下降0.09个百分点。其中，销售费用同比下降2.58%，管理费用同比下降13.7%，研发费用同比下降0.44%，财务费用由去年同期的-100.79万元变为-263.23万元。
资料显示，财务费用的变动主要因为本期利息收入增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收票据较上年末减少60.77%，占公司总资产比重下降10.00个百分点；应收账款较上年末增加21.88%，占公司总资产比重上升5.56个百分点；存货较上年末增加15.91%，占公司总资产比重上升3.12个百分点；货币资金较上年末增加11.90%，占公司总资产比重上升1.68个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加35.04%，占公司总资产比重上升7.10个百分点；应付票据较上年末减少41.39%，占公司总资产比重下降4.69个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少17.29%，占公司总资产比重下降0.57个百分点；合同负债较上年末减少17.53%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.95亿元，占净资产的44.98%，较上年末增加9537.36万元。其中，存货跌价准备为1225.21万元，计提比例为1.73%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为41.19%，相比上年末上升1.65个百分点；有息资产负债率为0.06%，相比上年末基本持平。
2024年上半年，公司流动比率为2.25，速动比率为1.57。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为乾锦豪博华一期私募证券投资基金、黄浩，取代了一季度末的华软新动力博华一期私募证券投资基金、新动力泽源一期私募证券投资基金。在具体持股比例上，郑文宝持股有所上升，中国人民人寿保险股份有限公司-分红-个险分红持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.85万户，较一季度末增长了445户，增幅2.47%；户均持股市值由一季度末的35.34万元下降至28.06万元，降幅为20.60%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
