上市券商2024年半年报披露已结束，在经纪、投行业务大幅下滑的背景下，资管业务反而成为半年报中的业绩亮点。
整体来看，2024年上半年，券商资管业务在“公募+私募”双轮驱动下，呈现出积极的发展态势，其中固收类产品发挥了重要作用。
财联社记者根据各家券商半年报梳理后，发现上半年各家券商资管业务的体现出以下四个特征：
一是证券公司多方提升资管业务，不断丰富产品布局和销售渠道建设，建立差异化竞争优势，推进资产管理业务高质量发展。
二是部分券商加强资管业务与财富管理业务协同，服务居民财富管理需求能力正稳步提升。
三是从销售路径看，各家券商在银行代销业务及机构委外业务合作、发展机构客户上皆有所提升，对券商业务规模增长及项目合作也起到助力作用。
四是券商打造差异化竞争、构建特色资管业务品牌成为今年多家券商资管业务核心发展方向，部分券商通过申请资管子及公募业务牌照、推出多元化产品线来达成这一目标。
记者与行业交流发现，得益于债券牛市，一些券商的资管业务在前几个月就已完成了全年收入指标，“上半年前几个月赚完了全年的钱。”有资管业务负责人表示。对于债券市场的后市表现，也往往趋向保守。
26家券商资管业务同比上升
根据中国证券投资基金业协会统计，截至2024年6月末，证券期货经营机构私募资管产品规模合计12.72万亿元（不含社保基金、企业年金），较2023年末增长约0.32万亿元。其中，证券公司及其资管子公司私募资管产品规模合计约5.8万亿元，较2023年末增长约0.49万亿元。
从产品类型看，单一资产管理计划规模占比为50.89%，集合资产管理计划规模占比49.11%，集合资产管理计划规模占比相较去年同期增长2.76%。受市场行情影响，固收类产品规模占比小幅提升，权益类产品规模占比小幅下降，固收类产品数量和规模均占据最大比例，分别为45.64%和74.75%。
从44家可比券商资管业务数据来看，各家资管业务业绩表现分化明显，上半年共计实现资管业务净收入226.39亿元，同期减少1.46%，其中，28家券商资管业务收入实现增长，16家券商资管收入出现下滑。
从各家券商收入变化幅度来看，长城证券的收入下滑幅度最大，与去年同期相比下降了58.32%，其次为红塔证券，下滑44.66%；而天风证券和东方证券的收入与去年同期相比下降幅度均超过了30%。
资管业务收入增幅排名前五的券商分别为，财达证券（297.99%）、国联证券（273.81%）、南京证券（238.01%）、首创证券（165.62%）和西南证券（113.37%），净收入皆实现翻倍增长。此外，头部券商中，国信证券的资管业务增速可观，达到94.35%。
从22家券商资管子公司营收变化幅度来看，国盛资管和兴证资管在2024年上半年实现了扭亏为盈。国盛资管的营业收入较上年同期增长了653.48%，而国金资管的同期营收也从6500多万元增至1.11亿元，增幅为68.04%。东证融汇资管的营收同期也从1.51亿元增加至2.19亿元，增幅超过40%。
值得一提的是，各家券商目前也在积极推进资管公司的加速落地。8月26日，华安证券在官方公号披露，公司旗下第6家子公司华安证券资管正式开业，为首家注册于中西部区域的券商资管子公司。
国联证券于5月23日宣布称，资管子公司完成设立并获取经营证券期货业务许可证，实现公司证券资产管理业务向国联证券资管平稳过渡。此外，券商公募基金业务资格也加快落地。
招行证券2024年半年报披露，今年4月份正式获准开展公募基金管理业务，积极推动首批公募产品的申报和发行准备工作，有序推进存量大集合产品变更注册为公募基金，并在报告期内完成5只公募产品的申报。
截至目前，合计30家券商设立资管子公司，14家券商及券商资管子获批公募业务资格。中金公司、中信建投、华鑫证券、国海证券、信达证券、首创证券等逾6家券商处于资管子公司申请队伍中。此外，有4家券商机构处于申请公募基金管理业务资格状态中，分别是广发资管、光证资管、安信资管、国金资管。
券商下半年资管业务发展体现三方面差异
上半年来看，券商资管业务在各项监管政策落地的推动下演绎出新行情，一方面债牛行情带来业绩吸引，另一方面社会整体风险偏好降低。综合半年报中已披露有关下半年的表述，持续以绝对收益为投资业绩目标、建设投研能力为多数券商的核心发展方向，其中包括中金公司、招商证券、申万宏源、国联证券、中银证券、长江证券、东兴证券、国海证券皆有相关提法。除上述显著特征外，其余券商下半年计划则突出以下三大特点：
一是券商利用集团优势整合各类投研资源，将围绕属地发展
中原证券：坚持以专业能力提升带动规模提升的工作思路，加强专业团队建设，丰富投资策略，提升风控能力，持续提升品牌形象，提升资管业务规模。一是贯彻公司一体化战略，深度融合以零售客户为主的财富管理体系，与财富管理条线投资顾问业务协同发展。二是开拓省内机构客户。充分利用公司属地化优势，围绕属地企业和金融机构开展综合性定制化金融服务，更好体现证券公司的功能型定位。三是丰富完善资产管理产品线，满足不同客户的理财需求。在存量固收产品的基础上，增发不同负债期限、不同投资策略的固收或者固收+产品，丰富完善固收业务产品条线。
财通证券：发挥财通集团军优势，践行“全企协同”。加快构建固收、权益、创新业务可持续发展格局，推动固收转型平稳过渡，锻造权益业务韧性。利用公募牌照优势以及积累的投研和口碑优势，在普惠金融、养老金融产品的开发设计、投资运作推广上积极探索并贡献力量。充分利用ABS、公募REITs牌照业务，做好科技金融、绿色金融大文章，更好服务浙商浙企在科技攻关、节能低碳环保等领域融资需求。
西南证券：将继续围绕成渝地区双城经济圈建设、西部金融中心建设等重大战略，发挥地域优势和专业优势，服务成渝实体经济，持续完善资管营销体系，继续优化风险监控体系，重点推进数字化转型。
东兴证券：公司将整合各类投研资源，不断加强产品研发力度，通过多元化产品布局，满足投资者不同场景下的财富管理需求；继续提升投研能力、业务创新能力和资产配置能力；加强集团业务联动，继续以东方集团AMC特色资源和公司投行优势资源为抓手，做好存量业务合作，协同拓展新增业务；充分利用QDII业务额度，积极布局跨境产品，加强海外资产配置能力。
二是券商计划通过扩大代销渠道，加深银行合作等举措提升资管业务发展
浙商证券：深入开展银行合作业务，积极挖掘国股大行代销准入机会，做大银行代销规模。持续跟进机构委外、投资顾问等业务模式，推进机构业务发展。丰富新产品、新策略储备，通过联合投研产销，开发储备多资产策略，丰富现金管理、固收+、多资产配置等产品种类。加强投研体系建设，提升产品业绩，以绝对收益为目标稳住固收类产品基本盘，拓展投资品种多样性，促进收入提升。
长城证券：深耕、做实资产管理产品代销业务和委外业务，扩大代销渠道并加快落地储备委外项目，打造资产管理业务规模来源新通道，提升资产管理业。
三是券商多业务协同推动资管业务转型，提升业务综合竞争实力
中金公司：持续打造投研核心竞争力，加强研究深度，丰富策略储备，着力提升投资业绩;进一步丰富产品布局，打造类别齐全、策略丰富、风格清晰的产品体系，提升服务客户多样需求的能力;深化金融科技应用，进一步拓展综合业务运营与客户服务能力;继续坚守合规风控底线，加强机制建设，促进业务高质量发展，努力开创中国特色国际一流投行事业的发展新局面。
华泰证券：公司将持续推进投行资管、投资资管和数字化的能力建设和管理进化，以差异化展业构建竞争壁垒、以平台化运营实现硬核突围，充分发挥券商资管特色资源优势，推动实现生态协同与业务转型。投行资管业务将聚焦高质量发展，积极把握新发展格局，向优质资产配置升级转化；投资资管业务将结合市场研判和客户需求，做好覆盖各类策略、满足各类风险偏好的存量产品持续营销及产品新发布局。
兴业证券：兴证资管将深入推进投资端、销售端改革，持续夯实固收业务基本盘，深化公募业务布局，不断优化产品结构，做好拳头产品的创设和销售工作，密切跟踪市场热点，不断推动产品创新，满足投资者多样化的理财需求。
与上述券商较为不同的是，红塔证券则是将继续沿着建立差异化竞争优势的总思路进行业务管理布局。通过精细化运营、动态优化分支机构布局等举措，公司将持续优化组织体系，增加总部对分支机构的管理和服务能力，加大对员工的赋能，不断改进客户服务体系、丰富服务内容，多措并举拓展客户基础，提高综合金融服务能力；对于泛资产管理类业务，公司将坚持“回归本源”，加大投研能力建设力度、策略储备力度，不断优化产品体系、加大渠道开拓力度，支持公司资管条线各机构特色化、精品化发展。
