新疆交建（002941）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入19.99亿元，同比下降18.60%；归母净利润7168.55万元，同比下降44.32%；扣非净利润7189.05万元，同比下降38.85%；经营活动产生的现金流量净额为-10.2亿元，上年同期为-5.65亿元；报告期内，新疆交建基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为2.24%。

　　以8月29日收盘价计算，新疆交建目前市盈率（TTM）约为23.26倍，市净率（LF）约为1.95倍，市销率（TTM）约为0.84倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入16.01亿元，同比下降22.19%，环比增长302.17%；归母净利润8482.78万元，同比下降30.36%，环比增长745.46%；扣非净利润8911.73万元，同比下降21.73%，环比增长617.32%。

　　资料显示，公司主要从事公路、桥梁、隧道等交通基础设施建设的施工业务，主要有两种经营模式：单一工程承包模式和投融资建设模式。

　　2024年上半年，公司毛利率为14.45%，同比上升6.40个百分点；净利率为3.24%，较上年同期下降1.60个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为16.04%，同比上升7.62个百分点，环比上升7.98个百分点；净利率为5.13%，较上年同期下降0.59个百分点，较上一季度上升9.49个百分点。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为2.24%，同比下降2.1个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为0.75%，较上年同期下降0.64个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-10.20亿元，同比减少4.55亿元，主要系本期公司收到的销售商品提供劳务的现金减少较少所致；筹资活动现金流净额-2.67亿元，同比增加5094.48万元；投资活动现金流净额7945.86万元，上年同期为-9368.37万元，主要系本期公司收回投资收到的现金增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-8.21亿元，上年同期为-6.05亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为132.07%，净现比为-1422.34%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.13次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业20/24）；固定资产周转率为5.50次，上年同期为7.44次（2023年上半年行业平均值为6.96次，公司位居同行业14/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.90次、9.28次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.67亿元，较上年同期增加2770.01万元；期间费用率为8.36%，较上年同期上升2.68个百分点。其中，销售费用同比下降1.59%，管理费用同比增长7.64%，研发费用同比增长167.24%，财务费用同比增长48.85%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期公司借款增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少32.65%，占公司总资产比重下降5.91个百分点；其他非流动资产较上年末增加3.43%，占公司总资产比重上升3.11个百分点；应收账款较上年末增加10.09%，占公司总资产比重上升1.77个百分点；合同资产较上年末增加3.81%，占公司总资产比重上升1.54个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少22.54%，占公司总资产比重下降4.28个百分点；合同负债较上年末增加15.98%，占公司总资产比重上升2.05个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加24.04%，占公司总资产比重上升0.84个百分点；应付职工薪酬较上年末减少67.52%，占公司总资产比重下降0.58个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.23亿元，占净资产的6.75%，较上年末增加7771.39万元。其中，存货跌价准备为1113.72万元，计提比例为4.75%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为74.34%，相比上年末下降1.12个百分点；有息资产负债率为36.40%，相比上年末上升1.22个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.15，速动比率为1.12。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为唐伟、邓丽君、沈开元，取代了一季度末的中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、广发中证基建工程交易型开放式指数证券投资基金、赛力克·阿吾哈力。在具体持股比例上，朱孝坤持股有所上升，新疆交通投资(集团)有限责任公司、新疆特变电工集团有限公司、新疆金融投资(集团)有限责任公司、新疆通海股权投资合伙企业(有限合伙)、新疆新业盛融创业投资有限责任公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.98万户，较一季度末下降了3914户，降幅7.28%；户均持股市值由一季度末的13.83万元下降至12.92万元，降幅为6.58%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。