奥海科技:AI带来前所未有的量价提升
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奥海科技是全球第一大手机和PC充电器适配器厂商。
其中,手机充电器2023年全球市占率近17%,稳居全球第一,占比公司收入80%。
其余20%业务为新能源汽车电控和服务器电源各占10%左右。
公司在交流中表示与小米的合作更为紧密,为其供应了接近50%的产品。
在OPPO方面,主打快充技术及较高单价策略,预计今年将在OPPO的份额中占据更高比例。
重点梳理:AI 带来量价提升
1.
AI带来更佳的用户体验,全球以手机和PC为代表的消费电子需求正在回暖,带来充电器功率的持续增长。PC及手机AI化必然带来功耗增加,充电效率必须进一步提升,公司产品价值与充电功率成正比。
2.
24年一季度全球智能手机出货量达到2.89亿部,同比增长7.8%;全球PC出货量达5720万台,同比增长3.2%。
3.
公司持续提升非主力客户供应份额,同时产品不断升级,有望提升产品单价。
4.
进入AI时代,作为算力基础设备的服务器需求快速增长,公司积极开发数据中心服务器电源业务,已实现批量供货AI服务器。
5.
积极推进PC电源,头部笔电客户有望带来新增量。公司目前已与头部笔电客户展开合作,后续新项目有望带来新增量。此外,手机厂商推出笔电产品以强化生态,公司利用原有手机充电器供应优势对客户相关产品进行配套推进,持续强化PC领域布局。
公司2024年一季度收入13.6亿,同比增长51%;净利润1.23亿,同比增长38%。
从手机出货量、服务器以及笔电业务的增量来看,当前股价对应24年估值仅15倍。
公司几块业务均具备有较高成长性,给予30倍合理估值。
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