中证智能财讯立方制药（003020）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入7.69亿元，同比下降39.32%；归母净利润7743.09万元，同比下降40.95%；扣非净利润7332.06万元，同比下降33.01%；经营活动产生的现金流量净额为7771.93万元，同比增长30.28%；报告期内，立方制药基本每股收益为0.4元，加权平均净资产收益率为4.51%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于上年同期有医药商业营业收入，本期不再纳入合并范围。

　　以8月30日收盘价计算，立方制药目前市盈率（TTM）约为19.76倍，市净率（LF）约为2.02倍，市销率（TTM）约为2.44倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.36亿元，同比下降4.44%，环比增长30.60%；归母净利润4705.87万元，同比下降27.59%，环比增长54.94%；扣非净利润4492.22万元，同比增长1.28%，环比增长58.19%。

　　半年报显示，医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是健康中国建设的重要基础，对保障居民健康、提高生活质量、促进经济发展和社会进步具有十分重要的作用。

　　2024年上半年，公司毛利率为71.53%，同比上升28.46个百分点；净利率为9.88%，较上年同期下降0.46个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为73.45%，同比上升18.74个百分点，环比上升4.44个百分点；净利率为11.14%，较上年同期下降3.11个百分点，较上一季度上升2.91个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.51%，较上年同期下降4.00个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.94%，较上年同期下降4.47个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7771.93万元，同比增长30.28%，主要系上年同期有医药商业，本期不再纳入合并范围所致；筹资活动现金流净额-1.01亿元，同比减少1.44亿元，主要系上年同期有银行借款流入及本年分配股利支出增加所致；投资活动现金流净额-2.11亿元，上年同期为-4.43亿元，主要系结构性存款投资减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.61亿元，上年同期为-2.32亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为100.46%，净现比为100.37%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.62次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业2/114）；固定资产周转率为1.52次，上年同期为7.57次（2023年上半年行业平均值为1.21次，公司位居同行业2/114）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.51次、0.95次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4.52亿元，较上年同期增加4830.15万元；期间费用率为58.70%，较上年同期上升26.89个百分点。其中，销售费用同比增长11.67%，管理费用同比增长44.25%，研发费用同比下降14.17%，财务费用由去年同期的-239.82万元变为-51.09万元。

　　资料显示，管理费用的变动主要因为子公司诺瑞特并表导致折旧摊销及薪酬增加；财务费用的变动主要因为银行存款利息收入减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少46.76%，占公司总资产比重下降9.47个百分点；固定资产较上年末增加37.56%，占公司总资产比重上升6.46个百分点；在建工程较上年末减少27.46%，占公司总资产比重下降5.09个百分点；交易性金融资产较上年末增加156.66%，占公司总资产比重上升3.88个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加13.01%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少25.02%，占公司总资产比重下降1.58个百分点；应付职工薪酬较上年末减少29.25%，占公司总资产比重下降0.38个百分点；应交税费较上年末增加9.21%，占公司总资产比重上升0.13个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.2亿元，占净资产的13.02%，较上年末减少2250.42万元。其中，存货跌价准备为1638.92万元，计提比例为6.92%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为24.36%，相比上年末下降0.21个百分点；有息资产负债率为1.46%，相比上年末上升0.03个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.03，速动比率为1.62。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为东方红睿泽三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金、华润深国投信托有限公司-华润信托·慎知资产行知集合资金信托计划、招商银行股份有限公司-东方红睿满沪港深灵活配置混合型证券投资基金(LOF)，取代了一季度末的昂开慧、安信医药健康主题股票型发起式证券投资基金、吴秀银。在具体持股比例上，赖影嫦持股有所上升，高美华、李卫萍持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9215户，较一季度末下降了1870户，降幅16.87%；户均持股市值由一季度末的30.65万元上升至38.00万元，增幅为23.98%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。