中证智能财讯泰坦股份（003036）8月23日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入8.23亿元，同比增长17.25%；归母净利润6257.27万元，同比下降12.47%；扣非净利润5634.08万元，同比下降14.86%；经营活动产生的现金流量净额为-3294.38万元，上年同期为1.96亿元；报告期内，泰坦股份基本每股收益为0.29元，加权平均净资产收益率为4.37%。
以8月22日收盘价计算，泰坦股份目前市盈率（TTM）约为12.83倍，市净率（LF）约为1.1倍，市销率（TTM）约为1.02倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.53亿元，同比增长17.05%，环比增长22.39%；归母净利润4204.69万元，同比下降18.27%，环比增长104.85%；扣非净利润3849.89万元，同比下降23.6%，环比增长115.78%。
半年报显示，公司致力于高端纺织机械装备的研发和制造，不断研发高速化、自动化、智能化的高端纺机。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，纺纱设备收入4.38亿元，同比增长0.21%，占营业收入的53.19%；织造设备收入1.40亿元，同比增长22.19%，占营业收入的16.96%；纺织纱线收入1.25亿元，同比增长7.42%，占营业收入的15.14%。
2024年上半年，公司毛利率为16.88%，同比下降5.08个百分点；净利率为7.87%，较上年同期下降2.67个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为16.60%，同比下降3.43个百分点，环比下降0.62个百分点；净利率为9.68%，较上年同期下降4.06个百分点，较上一季度上升4.02个百分点。
分产品看，纺纱设备、织造设备、纺织纱线2024年上半年毛利率分别为26.35%、18.11%、-4.68%。
盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为4.37%，同比下降1.16个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为3.82%，较上年同期下降1.06个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3294.38万元，同比减少2.29亿元，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金同比增加较多所致；筹资活动现金流净额-6651.06万元，同比减少3290.22万元，主要系本期进行了2023年度利润分配，且高于上年同期2022年度的利润分配金额所致；投资活动现金流净额-2.65亿元，上年同期为-2278.16万元，主要系本期投资购买理财资金支出较多所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.87亿元，上年同期为2.20亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为99.34%，净现比为-52.65%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业6/12）；固定资产周转率为1.97次，上年同期为4.09次（2023年上半年行业平均值为1.61次，公司位居同行业1/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.68次、1.95次。
2024年上半年，公司期间费用为7599.98万元，较上年同期增加2238.22万元；期间费用率为9.23%，较上年同期上升1.59个百分点。其中，销售费用同比下降47.66%，管理费用同比增长38.46%，研发费用同比下降7.32%，财务费用由去年同期的-2209.36万元变为238.47万元。
资料显示，管理费用的变动主要因为本报告期同比子公司增加，带动管理费用相应增加；财务费用的变动主要因为本期应付可转债利息费用增加，汇兑收益同比减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少29.58%，占公司总资产比重下降12.83个百分点；交易性金融资产较上年末增加222.09%，占公司总资产比重上升6.93个百分点；应收账款较上年末增加33.23%，占公司总资产比重上升3.68个百分点；存货较上年末增加36.56%，占公司总资产比重上升2.91个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加28.52%，占公司总资产比重上升3.32个百分点；应付票据较上年末增加15.16%，占公司总资产比重上升1.06个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少43.13%，占公司总资产比重下降1.05个百分点；合同负债较上年末增加23.55%，占公司总资产比重上升0.65个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.05亿元，占净资产的28.57%，较上年末增加1.08亿元。其中，存货跌价准备为2335.24万元，计提比例为5.45%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为54.72%，相比上年末上升3.40个百分点；有息资产负债率为10.24%，相比上年末上升0.60个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.82，速动比率为1.52。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为陈其新、赵略、吕慧莲、于克，取代了一季度末的姚晋、国寿养老量化阿尔法股票型养老金产品-招商银行股份有限公司、凌知喻、广发百发大数据策略成长灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，王立伟持股有所上升，绍兴泰坦投资股份有限公司、新昌县融泰投资有限公司、梁行先、付康、华夏中证500指数增强型证券投资基金持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，泰坦股份25.46%股份处于质押状态。其中，第一大股东绍兴泰坦投资股份有限公司质押5500.00万股公司股份，占其全部持股的38.89%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.33万户，较一季度末下降了207户，降幅1.54%；户均持股市值由一季度末的15.54万元下降至13.00万元，降幅为16.34%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
