中证智能财讯三和管桩（003037）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入27.31亿元，同比下降17.38%；归母净利润188.04万元，同比下降96.59%；扣非净利润亏损828.73万元，上年同期盈利4129.18万元；经营活动产生的现金流量净额为-3.1亿元，上年同期为-2.36亿元；报告期内，三和管桩基本每股收益为0.0031元，加权平均净资产收益率为0.07%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1016.77万元，其中计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）为1199.99万元。

　　以8月28日收盘价计算，三和管桩目前市盈率（TTM）约为116.08倍，市净率（LF）约为1.1倍，市销率（TTM）约为0.49倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入14.66亿元，同比下降18.64%，环比增长15.87%；归母净利润1272.9万元，同比下降63.47%，环比增长217.33%；扣非净利润992.87万元，同比下降63.11%，环比增长154.51%。

　　2024年上半年，公司毛利率为9.36%，同比下降0.83个百分点；净利率为0.06%，较上年同期下降1.60个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为10.62%，同比下降0.04个百分点，环比上升2.73个百分点；净利率为0.86%，较上年同期下降1.06个百分点，较上一季度上升1.73个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.07%，较上年同期下降3.02个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.11%，较上年同期下降1.93个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3.10亿元，同比减少7344.94万元，主要系销售回款放缓，应收账款增加所致；筹资活动现金流净额1.66亿元，同比减少1.83亿元，主要系取得借款收到的现金减少所致；投资活动现金流净额-3.13亿元，上年同期为-2.92亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6.19亿元，上年同期为-4.12亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为69.74%，净现比为-16476.95%。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.48亿元，较上年同期增加390.42万元；期间费用率为9.08%，较上年同期上升1.69个百分点。其中，销售费用同比下降5.94%，管理费用同比增长20.59%，研发费用同比下降8.54%，财务费用同比下降20.46%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少30.05%，占公司总资产比重下降6.51个百分点；应收账款较上年末增加35.42%，占公司总资产比重上升4.51个百分点；应收票据较上年末减少27.00%，占公司总资产比重下降2.85个百分点；存货较上年末增加34.20%，占公司总资产比重上升2.17个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动负债较上年末减少37.12%，占公司总资产比重下降3.15个百分点；短期借款较上年末增加23.37%，占公司总资产比重上升2.84个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加17.22%，占公司总资产比重上升0.98个百分点；应付账款较上年末增加5.35%，占公司总资产比重上升0.80个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.47亿元，占净资产的20.04%，较上年末增加1.4亿元。其中，存货跌价准备为1320.9万元，计提比例为2.36%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为57.97%，相比上年末上升0.52个百分点；有息资产负债率为30.83%，相比上年末上升3.45个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.25，速动比率为1.07。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为广东三和管桩股份有限公司回购专用证券账户、吴延红、弘臻建华臻享私募证券投资基金，取代了一季度末的财通基金-吉祥人寿保险股份有限公司-万能产品-财通基金玉泉978号单一资产管理计划、财通基金-邮储银行-财通基金-玉泉渤海人寿1号资产管理计划、谢恺。

　　值得注意的是，根据半年报数据，三和管桩14.36%股份处于质押状态。其中，第一大股东广东三和建材集团有限公司质押8600.00万股公司股份，占其全部持股的28.92%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.88万户，较一季度末增长了1582户，增幅5.80%；户均持股市值由一季度末的18.90万元下降至13.21万元，降幅为30.11%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。