$广汇转债(SH110072)$  海印股份，提前锁定面值退市！烧光28亿融资离场，广州富豪成功套现26亿

2024-08-03

家族企业海印股份因多元化经营失败，面临退市。大股东套现26亿后撤离，股民血本无归。公司曾借非洲猪瘟防疫虚假消息拉升股价套现，最终因融资耗尽选择退市。

在商界谚语中，家族企业一旦冲击资本市场，需格外慎重，因为其多半目的在于变现。

本年度8月初的交易首日，A股市场又有两企业触及面值1元的退市门槛，全年累计达到48家。在退市补偿政策尚未确立之前，一旦投资这类股票，基本等同于血本无归。

自6月25日起，海印股份的收盘价持续低于1元，到8月1日，其收盘价为0.77元，已连续18个交易日低于面值。即便在接下来的两个交易日内股价能够涨停，依照“连续20个交易日收盘价低于1元”的规则，仍然将提前进入退市程序。

该公司的情况颇为复杂，7月17日宣布暂停交易进行重组自救，但到了7月31日深夜，突然宣布终止重组计划，由此带来的失望巨大，复牌后股价直线下跌，本可能有救的情况也宣告终结。

在退市补偿制度公布前，许多企业已选择撤退。自2008年资产重组以来，海印股份融资高达28亿元，但在资产耗尽后，大股东广州三兄弟却套现26亿，早已撤离安全，对于是否退市，他们已不再关心。

1. 投资奇才邵建明的多元化经营成败故事

1990年，邵建明大学毕业带着5000元投身海印地区，正值海印桥通车之时，处处是重建待兴的景象。邵建明看准机会，用名义承包了一片土地，并宣布计划建设一座电器城。

邵建明用仅有的5000元启动了他的事业，首先用3000元安装了两部电话线，剩余的2000元购买了一些简易办公桌，并借鉴香港的“卖楼花”模式，在建设前就开始大量售出店面。

邵建明回忆：“我们规划了400个铺位，每个铺位收2000元定金，总计收入达80万。”正是借助这笔资金，电器城得以成功建成，迅速成为华南地区最大的电器交易中心。邵建明通过这种方式赚取了自己的第一桶金。

有了第一个成功项目，后续的发展就顺利许多。到了1998年，邵建明陆续推出了流行前线、东川名店城等项目，这些都奠定了后来的海印模式：“先花钱租，经过包装再卖出去。”

与多数IPO企业不同，海印股份的上市过程异常顺利，几乎未花费太多努力。

海印集团由邵建明、邵建佳、邵建聪三兄弟控股，2003年，以8800万元购得上市公司茂化永业26.33%的股份，成为公司的实控人，并正式更名为海印股份。到2008年，通过先进收购和定向增发，将大部分资产注入上市公司。

主营商业物业运营和金融服务的海印股份未能安守本分，屡次跟随市场热点转型，大多以失败告终，从采矿业到跨界文娱演艺业，再到移动支付等，尽管这些尝试极限了公司现金流，但并未触及广东三兄弟的极限。

多次尝试后，海印股份的经营状况日益恶化，2021年至2023年连续三年亏损，亏损总额达12.47亿元，频繁的资本操作，多元化经营证明为败笔。

2. 在28亿融资耗尽后离场，广州富豪却套现26亿

像多数家族企业初期一样，海印股份也曾希望扩大发展。2003年借壳上市，2008年以20.8亿的价格将大部分核心资产出售给上市公司，此后七年时间内，邵氏三兄弟未曾出售过任何股份。

直到市场环境发生变化，这三兄弟才开始行动。2014年，随着阿里巴巴、京东、聚美优品等电商巨头相继上市，对线下商铺的冲击巨大。

“春江水暖鸭先知”，从2015年开始，邵建明、邵建佳、邵建聪三兄弟开启了长达9年的减持之旅，导致海印股份的股价持续走低。

最初采取的是边战边退的策略，仅2015年一年，邵氏三兄弟的海印集团在股价尚高时套现约9.6亿，然后利用股价下跌的机会，在下半年增持了2亿，最终净赚约7.6亿元。

接下来几年，由于股价过低，他们没有进行套现。没有新闻就制造新闻，2018年8月非洲猪瘟传入中国，防疫成为难题。

2019年6月，海印股份宣布投资9亿用于海南今珠农业的非洲猪瘟防治研究，并声称防疫成功率达92%，借此机会股价大涨。然而，所有这些都是虚假的，合作方海南今珠农业根本无兽药生产许可，证监会因此对其开出35万元罚单；所有的一切都是空谈，但邵氏三兄弟没有闲着，趁机又套现了10多亿元。

到了2023年，海印集团的减持几乎未曾停歇，趁股价尚可，尽可能多地售卖，总好过全部沦为废纸。

从投资回报来看，海印股份自借壳上市以来，虽从市场获得28亿元融资，但仅分红5.86亿元，大部分时间都是“铁公鸡”，股民想从股息中获利几乎不可能。

不断的跨界尝试，耗尽了海印股份的家底，28亿融资全部耗尽后，如今还选择被动退市。

在退市前，邵氏三兄弟还对7.5万股东设下了一个陷阱。6月17日，海印集团宣布“基于对公司长期价

值的高度认可”，计划在6个月内增持5000万元至8000万元，截至披露日仅增持了494万元，套现26亿元却不愿拿出一点“零头”来维护公司股价。

家族企业大规模上市的结局大都如此，减持套现成为私人领地，背后的无数故事都说明，确保资金安全才是他们的真正目的。

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