公告日期：2013-07-09

2012年16亿元公司债券

2013年跟踪信用评级报告

正面：

跟踪期内，营口市经济继续保持快速增长，经济实力进一步增强；

跟踪期内，公司收入大幅增长，主营业务盈利能力有所增强；

跟踪期内，公司在财政补贴方面继续得到政府的大力支持。

关注：

跟踪期内，营口市土地出让收入波动较大，地方财政实力有所下降；

公司所承建的项目投资规模较大，未来依旧需要大量资本支出，公司面临一定的资

金压力；

公司存货规模较大，且部分土地资产已用于抵押，资产流动性受到限制；

跟踪期内，公司利润对补贴收入的依赖依旧较大；

跟踪期内，公司经营活动现金流波动较大，需关注未来公司经营活动现金流的稳定

性；

公司有息负债规模较大，存在一定的债务偿付压力。

分析师

姓名：肖利富 李飞宾

电话：010-66216006

邮箱：xiaolf@pyrating.cn

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一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况

经国家发展和改革委员会发改财金[2012]3488 号文件批准，公司于2012年11 月16 日发行

16亿元公司债券，期限7年，票面利率为7.08% 。

本期债券计息期限自2012 年11 月16 日起至2019年11 月15 日止，按年计息，每年付息一次，

分次还本，在本期债券存续期的第3至第7 个计息年度末分别偿还债券本金的20% ，第3 至第7

年每年的到期利息随本金一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自兑付日起

不另计利息。

截至2013年5月31日，本期债券尚未开始付息。

截至2012年12 月31 日，本期债券募集资金使用情况如下：

表1 截至2012 年12 月31日公司募集资金使用情况（单位：亿元）

计划 实施进度

项目名称

总投资

拟使用募集

资金额度

已投资

已使用

募集资金

营口北海新区北海家园公共租赁住房工程项

目

25.00 5.00 5.90 3.00

辽宁（营口）沿海产业基地公租房项目 5.60 3.00 3.40 1.50

辽宁（营口）沿海产业基地二期东区道路工程

项目

19.06 8.00 13.00 8.00

合计 49.66 16.00 22.30 12.50

资料来源：公司提供

二、发行主体概况

跟踪期内，公司注册资本、实收资本、控股股东和实际控制人均未发生变化。

跟踪期内，公司合并范围未发生变化。

截至2012年12月31日，公司资产总额为2,291,798.29万元，所有者权益为 1,416,282.44

万元，资产负债率为38.20%；2012年，公司实现主营业务收入90,497.49万元，利润总额

30,759.44万元，经营活动产生的现金流量净额为-48,857.19 万元。

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三、地方经济与财政实力

跟踪期内，营口市经济继续保持快速增长，但受土地出让市场不景气的影响，营口市

财政收入有所下滑

跟踪期内，营口市经济继续保持增长态势，2012年，营口市实现地区生产总值1,381.20

亿元，同比增长10.8% 。其中第一产业增加值103.60 亿元，同比增长5.1%；第二产业增加值

752.90 亿元，同比增长11.6% ；第三产业增加值524.80 亿元，同比增长10.8% 。2012年，装备

制造、石化、镁质材料、纺织、新型建材、食品饮料及烟草等六大产业集群工业增加值为662.8

亿元，同比增长12.2% 。2012年，营口市规模以上工业实现利润总额103.30 亿元，同比下降

5.7%；全年固定资产投资达到1,085.10亿元，同比增长23.9% 。整体经济发展情况较好。

表2 2011-2012 年营口市主要经济指标情况（单位：亿元）

2012年 2011年

项目

金额 同比增长 金额 同比增长

地区生产总值 1,381.20 10.8% 1,222.50 13.9%

第一产业增加值 103.60 5.1% 90.80 6.7%

第二产业增加值 752.90 11.6% 679.80 15.4%

第三产业增加值 524.80 10.8% 452.00 13.1%

全年固定资产投资 1,085.10 23.9% 905.80 38.1%

社会消费品零售总额 341.40 16.0% 294.20 17.8%

进出口总额（亿美元） 54.90 26.7% 43.40 48.4%

存款余额 1,294.20 16.4%……
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