公告日期：2014-06-24

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2012年16亿元公司债券

2014年跟踪信用评级报告

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正面：

营口市经济继续保持快速增长，公司外部发展环境良好；

公司在财政补贴方面继续得到当地政府的大力支持；

公司经营活动现金流状况有较大改善。

关注：

受土地出让收入下降的影响，营口市财政收入有一定波动；

公司对子公司河海新城的股权转让对营业利润造成了一定的影响；

公司在建项目资金需求较大，未来面临一定的资金压力；

公司资产规模略有下降，且资产中土地使用权占比较高，资产流动性一般；

公司利润对补贴收入的依赖依旧较大；

公司有息负债规模较大，存在一定的债务偿付压力；

公司对外担保金额较大，存在一定的或有负债风险。

分析师

姓名：胡长森 王贞姬

电话：010-66216006

邮箱：huchs@pyrating.cn

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一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况

经国家发展和改革委员会发改财金[2012]3488 号文件批准，公司于2012年11 月16 日发行

16亿元公司债券，期限7年，票面利率为7.08% 。

本期债券计息期限自2012 年11 月16 日起至2019年11 月15 日止，按年计息，每年付息一次，

分次还本，在本期债券存续期的第3至第7 个计息年度末分别偿还债券本金的20% ，第3 至第7

年每年的到期利息随本金一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自兑付日起

不另计利息。截至2014年3 月31 日，本期债券募集资金使用情况见表1 ，本息兑付情况见表2 。

表1 截至2014 年3 月31 日本期债券募集资金使用情况（单位：万元）

项目名称 总投资额

拟使用债券募

集资金

已投资额

已使用债券

募集资金

辽宁（营口）沿海产业基地公租房项目 56,000 30,000 36,525 28,400

辽宁（营口）沿海产业基地二期东区道

路工程项目

190,600 80,000 140,000 80,000

营口北海新区北海家园公共租赁住房

工程项目

250,000 50,000 62,500 30,000

合计 496,600 160,000 239,025 138,400

资料来源：公司提供

表2 截至2014 年3 月31 日本期债券本息支付情况（单位：万元）

本息兑付日期 期初本金余额 本金兑付/ 回售金额 利息支付 期末本金余额

2013年11月13日 160,000 0 11,328 160,000

资料来源：公司提供

二、发行主体概况

跟踪期内，公司注册资本、实收资本、控股股东和实际控制人均未发生变化。

2013年3 月29 日，根据辽宁（营口）沿海产业基地管理委员会辽营沿委发[2013]24 号文

件，以及公司与营口大湖工业投资有限公司（以下简称“大湖工业公司”）签订的股权转让

协议、营口河海新城房地产开发有限公司（以下简称“河海新城”）董事会决议以及修改后

章程的规定，公司将持有的河海新城100%股权转让给大湖工业公司。

根据营口市人民政府国有资产监督管理委员会营国资产权[2013]73 号文件的批复，公司

对沿海供热公司增资53,372.40万元。

2013年公司与营口沿海中小企业服务有限公司（以下简称“沿海中小企业服务公司”）

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合资成立东北钢琴乐器有限公司（以下简称“东北钢琴公司”）。根据公司与沿海中小企业

服务公司签订的出资协议以及东北钢琴公司章程的规定，东北钢琴公司注册资本5,000.00 万

元，其中公司出资3,500.00 万元，沿海中小企业服务有限公司出资1,500.00 万元。截至2013

年底，东北钢琴公司实收资本1,000.00 万元，为公司首期出资，若股东出资全部到位，公司

出资将占东北钢琴公司注册资本的70% 。2013 年公司将其纳入合并报表范围。

表3 截至2013 年底公司纳入合并范围子公司情况（单位：万元）

子公司全称 注册资本 公司实际投资额 持股比例 变动情况

营口沿海传媒有限公司 50.00 50.00 100.00% -

营口沿海供热有限公司 53,572.40 53,572.40 100.00% -

东北钢琴乐器有限公司 ……
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