天海防务(300008)8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入15.11亿元,同比增长3.31%;归母净利润6073.45万元,同比下降6.07%;扣非净利润5953.18万元,同比下降5.48%;经营活动产生的现金流量净额为-3.01亿元,上年同期为-1.21亿元;报告期内,天海防务基本每股收益为0.0351元,加权平均净资产收益率为3.10%。
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以8月27日收盘价计算,天海防务目前市盈率(TTM)约为61.94倍,市净率(LF)约为3.02倍,市销率(TTM)约为1.65倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入8.37亿元,同比增长0.66%,环比增长24.34%;归母净利润2990.59万元,同比下降47.28%,环比下降2.99%;扣非净利润2993.63万元,同比下降46.02%,环比增长1.15%。
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资料显示,公司主营业务包括船海工程研发设计、船舶建造及技术咨询和监理业务、特种船艇、特种设备及防险救生产品的研制与销售、新能源应用技术研发和系统集成、天然气车船加注站点运营、天然气工业用户供应、能源贸易、船舶租赁及运营业务等。
2024年上半年,公司毛利率为16.87%,同比上升4.22个百分点;净利率为4.25%,较上年同期下降0.22个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为14.81%,同比下降0.05个百分点,环比下降4.63个百分点;净利率为3.91%,较上年同期下降2.95个百分点,较上一季度下降0.78个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.10%,较上年同期下降0.48个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为2.79%,较上年同期下降0.25个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-3.01亿元,同比减少1.80亿元;筹资活动现金流净额-174.31万元,同比减少2.15亿元;投资活动现金流净额-5019.31万元,上年同期为-5642.64万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-4.62亿元,上年同期为-1.96亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为124.12%,净现比为-496.22%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.34次,上年同期为0.36次(2023年上半年行业平均值为0.14次,公司位居同行业1/10);固定资产周转率为2.20次,上年同期为2.41次(2023年上半年行业平均值为1.33次,公司位居同行业1/10);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.80次、3.40次。
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2024年上半年,公司期间费用为1.60亿元,较上年同期增加4202.78万元;期间费用率为10.61%,较上年同期上升2.52个百分点。其中,销售费用同比增长117.3%,管理费用同比增长13.35%,研发费用同比下降9.22%,财务费用由去年同期的-1163.58万元变为1223.57万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为本报告期加大了市场开拓力度,导致销售费用增幅较大。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少44.86%,占公司总资产比重下降9.45个百分点;合同资产较上年末增加53.95%,占公司总资产比重上升7.82个百分点;应收账款较上年末增加31.60%,占公司总资产比重上升2.28个百分点;预付款项较上年末增加21.07%,占公司总资产比重上升1.62个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少71.69%,占公司总资产比重下降2.29个百分点;应付账款较上年末增加14.43%,占公司总资产比重上升1.75个百分点;短期借款较上年末增加18.86%,占公司总资产比重上升1.72个百分点;合同负债较上年末增加14.60%,占公司总资产比重上升1.47个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为3.72亿元,占净资产的18.54%,较上年末增加396.58万元。其中,存货跌价准备为3638.68万元,计提比例为8.92%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为54.35%,相比上年末下降0.79个百分点;有息资产负债率为15.02%,相比上年末上升1.20个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.42,速动比率为1.25。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为张爱军,取代了一季度末的郜红玲。在具体持股比例上,张军庭、王昌秀、李清凉持股有所上升,天海融合防务装备技术股份有限公司-2022年员工持股计划、香港中央结算有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为10.92万户,较一季度末增长了3764户,增幅3.57%;户均持股市值由一季度末的6.24万元下降至6.23万元,降幅为0.16%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。