中证智能财讯豆神教育（300010）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.3亿元，同比下降28.82%；归母净利润6909.33万元，同比扭亏；扣非净利润6785.88万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为1174.17万元，上年同期为-5435.46万元；报告期内，豆神教育基本每股收益为0.0366元，加权平均净资产收益率为1.73%。

　　以8月27日收盘价计算，豆神教育目前市盈率（TTM）约为32.67倍，市净率（LF）约为4.91倍，市销率（TTM）约为5.94倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.39亿元，同比下降54.70%，环比下降27.08%；归母净利润4685.71万元，同比增长2524.04%，环比增长110.72%；扣非净利润4967.06万元，同比增长2750.20%，环比增长173.09%。

　　资料显示，公司主营业务主要为艺术类学习服务业务和直播电商业务、文旅游研学业务、智慧教育业务。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，教育产品及管理解决方案收入2.87亿元，同比下降31.29%，占营业收入的86.84%；内容(安全)管理解决方案收入3978.54万元，同比下降2.01%，占营业收入的12.06%。

　　2024年上半年，公司毛利率为41.68%，同比上升5.70个百分点；净利率为20.27%，较上年同期上升33.05个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为42.27%，同比上升7.43个百分点，环比上升1.01个百分点；净利率为32.82%，较上年同期上升34.52个百分点，较上一季度上升21.70个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1174.17万元，同比增加6609.62万元，主要系本期费用、成本支出减少所致；筹资活动现金流净额-1980.95万元，同比减少1941.32万元，主要系偿还金融机构债务所致；投资活动现金流净额-324.04万元，上年同期为-60.34万元，主要系本期采购固定资产及收购公司支付投资款所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-10.54亿元，上年同期为-0.30亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为122.96%，净现比为16.99%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.19次（2023年上半年行业平均值为0.17次，公司位居同行业7/18）；固定资产周转率为1.54次，上年同期为2.03次（2023年上半年行业平均值为4.34次，公司位居同行业10/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.38次、0.82次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.17亿元，较上年同期减少9583.64万元；期间费用率为35.35%，较上年同期下降10.48个百分点。其中，销售费用同比下降15.32%，管理费用同比下降26.37%，研发费用同比下降28.89%，财务费用由去年同期的4492.83万元变为-1523.70万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期市场推广费用减少；管理费用的变动主要因为本期中介费用减少；财务费用的变动主要因为本期应付利息减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少88.26%，占公司总资产比重下降33.07个百分点；商誉较上年末增加2.71%，占公司总资产比重上升5.56个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加29.72%，占公司总资产比重上升4.59个百分点；递延所得税资产较上年末减少5.02%，占公司总资产比重上升3.74个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动负债较上年末减少98.36%，占公司总资产比重下降30.53个百分点；应交税费较上年末减少47.92%，占公司总资产比重下降0.67个百分点；合同负债较上年末减少14.63%，占公司总资产比重上升2.93个百分点；应付账款较上年末减少17.41%，占公司总资产比重上升1.98个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.26亿元，占净资产的21.69%，较上年末减少2022.26万元。其中，存货跌价准备为7111.09万元，计提比例为23.96%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为49.52%，相比上年末下降20.07个百分点；有息资产负债率为0.31%，相比上年末下降0.51个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.95，速动比率为0.69。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为张敏，取代了一季度末的乔淼。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.51万户，较一季度末增长了173户，增幅0.50%；户均持股市值由一季度末的16.35万元下降至15.80万元，降幅为3.36%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。