7月以来，多家锂电产业链上市公司陆续披露产能布局计划。机构认为，尽管上半年锂产品价格波动影响部分上市公司业绩，不过随着下游需求回升以及上游原材料价格趋向稳定，下半年锂电产业链有望边际向好。
多家公司推进产业布局
当前，不少锂电产业链上市公司正加快海外产业布局。湖南裕能近日在投资者关系活动记录中披露，磷酸铁锂电池凭借突出的性价比优势、安全性能优势逐渐取得了海外市场的认可，越来越多的国际车企选择引入磷酸铁锂电池，未来有望在海外市场占据更加重要的地位，迎来更加广阔的发展前景。公司在西班牙布局了年产5万吨锂电池正极材料项目，目前正在加紧推进项目前期相关审批工作。
7月9日，珠海冠宇公告称，其全资子公司优尼思科技拟投资建设马来西亚冠宇电池新能源项目，总投资额预计为20亿元人民币。该项目具体建设内容包括新建生产车间、仓库、测试、办公及其他配套设施等，以及生产笔记本、平板、手机电池等消费类电池产品。公司表示，此次投资计划是基于公司消费类客户需求及完善公司海外产业布局战略的需要，可以更好地开拓国际市场及应对海外消费类客户的需求，进一步完善公司全球化制造的布局。
7月6日，亿纬锂能公告宣布，公司全资孙公司亿纬锂能马来西亚有限公司拟以自有及自筹资金投资建设储能电池及消费类电池制造项目，投资金额不超过人民币327707万元。公司表示，该项目将依托国内制造优势及运营经验，在马来西亚吉打州建设生产基地，新建储能电池以及消费类电池产能；本次投资将进一步促进公司海外业务顺利推进，有利于扩大方形锂离子电池与圆柱锂离子电池产能规模，顺应电池供应领域快速增长的市场需求。
随着磷酸铁锂技术路线在海外逐渐得到认可，磷酸铁锂电池产业链需求在海外持续扩大。高工锂电近日公布的监测数据显示，今年5月，磷酸铁锂动力电池的出口达到3.4GWh，环比增长30.5%，其增速高于三元电池的出口增速。该机构认为，磷酸铁锂产业链出口的快速增长，源于海外车企和电池厂商对于磷酸铁锂技术路线的看好。目前电池厂商陆续在海外兴建多个磷酸铁锂电池工厂，大部分仍处于建设当中，多数磷酸铁锂产线的产能有望在2026年及以后开始释放。
锂产品价格影响中期业绩
随着“中报季”临近，锂电产业链上市公司也开始陆续公布上半年业绩预告。受锂产品价格波动较大影响，已经披露业绩预告的几家上市公司上半年业绩表现欠佳。
赣锋锂业预计上半年净利亏损7.6亿元至12.5亿元，公司表示，报告期内公司持有的金融资产PLS股价下跌，产生较大的公允价值变动损失；此外受锂行业周期下行影响，锂盐及锂电池产品价格持续下跌，虽然产品出货量同比增加，但公司经营业绩同比大幅下降。江特电机预计上半年净利润亏损5500万元至7000万元，主要原因是报告期内碳酸锂价格一直在低位运行，导致公司锂盐业务亏损。
天齐锂业则预计上半年净利亏损55.3亿元至48.8亿元。天齐锂业表示，受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降。受公司控股子公司泰利森化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制存在时间周期的错配影响，报告期公司经营业绩出现阶段性亏损。但2024年上半年，化学级锂精矿的市场价格降低，随着公司从泰利森新采购的低价锂精矿逐步入库及对现有锂精矿库存的逐步消化，公司各生产基地的化学级锂精矿出库成本逐步贴近最新采购价格，锂精矿定价机制的阶段性错配也逐步减弱，公司2024年第二季度亏损环比减少。同时，受自产工厂顺利爬坡及委外加工的积极影响，2024年上半年及2024年第二季度锂化合物及衍生品的产销量均实现同比、环比增长。
太平洋证券分析认为，整体看好下半年锂电产业链盈利修复。分环节看，电池环节整体毛利率环比增长或持平，随着下游需求回升以及上游原材料价格稳定，后续盈利水平有望持续提升，头部企业市占率有望进一步提升；结构件环节竞争格局较好，随着开工率的提升，上市公司后续毛利率环比有望持续修复；电解液价格上半年已经见底企稳，产能扩张明显放缓，头部六氟企业新建产能已停滞或延缓，二季度及下半年价格及盈利有望进一步修复。
产业链行情现回升迹象
高工锂电数据显示，近期，一二线电池企业订单动态频频，宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、欣旺达、海辰储能等企业在新能源汽车、储能、两轮车、电动船舶多领域签订合作新单。全面电动化需求浮现，全域电动化战略正逐渐成为行业共识，正为电池企业创造新增量。
对应时间节点上的三季度初终端淡季，订单热络表现出“淡季不淡”的市场行情，联动锂电产业链整体行情回升。该机构分析指出，锂电材料7月排产数据显示，电解液、负极、隔膜排产环比增长近三成。但受碳酸锂价格持续下跌影响，正极材料市场行情相对清淡。
除了订单热络这一信号，此前锂电池、锂电材料排产、产能利用率、开工率的回升也印证产业链行情回暖。排产数据上，7月锂电池排产环比基本持平，在淡季时间节点上景气度维持高位，尤其电解液、负极、隔膜排产环比增长近三成。
国金证券分析称，电池作为周期成长赛道，需求增速、产能和库存周期是产业链基本面的核心影响因素。2023年下半年至2024年一季度，行业库存周期及产能利用率周期分别触底、回升。根据电池投资时钟，在板块触底阶段迎接的是龙头行情，2023年四季度至2024年一季度，电池、结构件等环节龙头业绩超预期；此外，部分企业产能利用率边际向好，如隔膜、结构件环节等。
