天龙集团（300063）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入39.13亿元，同比下降12.87%；归母净利润3187.54万元，同比下降19.48%；扣非净利润2893.35万元，同比增长5.16%；经营活动产生的现金流量净额为-6625.92万元，上年同期为8081.22万元；报告期内，天龙集团基本每股收益为0.0421元，加权平均净资产收益率为2.01%。

　　以8月29日收盘价计算，天龙集团目前市盈率（TTM）约为528.08倍，市净率（LF）约为1.96倍，市销率（TTM）约为0.38倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入20.42亿元，同比下降2.68%，环比增长9.09%；归母净利润1867.1万元，同比增长0.36%，环比增长41.40%；扣非净利润1732.35万元，同比增长28.16%，环比增长49.21%。

　　资料显示，公司是专注于互联网营销服务和精细化工产品制造的现代企业集团，主营业务包括互联网营销、林产化工和油墨化工。

　　2024年上半年，公司毛利率为5.88%，同比上升0.38个百分点；净利率为0.98%，较上年同期上升0.06个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为6.12%，同比上升0.39个百分点，环比上升0.49个百分点；净利率为1.06%，较上年同期上升0.16个百分点，较上一季度上升0.17个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.01%，较上年同期下降0.52个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.11%，较上年同期下降0.12个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-6625.92万元，同比减少1.47亿元，主要系本公司及下属子公司本期销售商品、提供劳务收到的现金减少大于购买商品、接受劳务支付的现金的减少及支付其他与经营活动有关的现金增加所致；筹资活动现金流净额3465.71万元，同比增加7054.93万元，主要系本公司及下属子公司本期取得借款收到的现金增加以及偿还债务支付的现金减少所致；投资活动现金流净额-4953.45万元，上年同期为-3696.29万元，主要系本公司及下属子公司本期投资支付的现金增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.58亿元，上年同期为-0.05亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为101.14%，净现比为-207.87%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为1.33次，上年同期为1.38次（2023年上半年行业平均值为0.48次，公司位居同行业2/25）；固定资产周转率为27.56次，上年同期为30.68次（2023年上半年行业平均值为123.86次，公司位居同行业15/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.37次、13.09次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.74亿元，较上年同期减少3060.92万元；期间费用率为4.44%，较上年同期下降0.11个百分点。其中，销售费用同比下降0.54%，管理费用同比下降24.71%，研发费用同比下降38.42%，财务费用同比下降25.96%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加8.61%，占公司总资产比重上升3.07个百分点；货币资金较上年末减少42.47%，占公司总资产比重下降2.83个百分点；预付款项较上年末减少9.78%，占公司总资产比重下降0.71个百分点；其他权益工具投资合计较上年末增加645.16%，占公司总资产比重上升0.66个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加113.32%，占公司总资产比重上升3.14个百分点，主要系本公司及下属子公司长期借款增加；短期借款较上年末增加16.43%，占公司总资产比重上升1.63个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少63.29%，占公司总资产比重下降1.69个百分点；应付职工薪酬较上年末减少48.64%，占公司总资产比重下降0.84个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.93亿元，占净资产的18.37%，较上年末增加2247.34万元。其中，存货跌价准备为28.5万元，计提比例为0.1%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为43.59%，相比上年末上升0.28个百分点；有息资产负债率为20.98%，相比上年末上升3.09个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.31，速动比率为2.05。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为阳光资产-工商银行-主动量化1号资产管理产品、孙明、彭林先、冯丽红，取代了一季度末的J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、曹虎成、量桥投资兴泰一号私募证券投资基金、韩王珲。在具体持股比例上，周文军持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.06万户，较一季度末下降了9022户，降幅12.96%；户均持股市值由一季度末的5.74万元下降至4.77万元，降幅为16.90%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。