三川智慧（300066）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入7.37亿元，同比下降29.25%；归母净利润4468.07万元，同比下降54.27%；扣非净利润3353.44万元，同比下降13.06%；经营活动产生的现金流量净额为-1914.93万元，上年同期为-1.76亿元；报告期内，三川智慧基本每股收益为0.043元，加权平均净资产收益率为1.79%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于稀土氧化物业务收入大幅下降。

　　以8月28日收盘价计算，三川智慧目前市盈率（TTM）约为16.52倍，市净率（LF）约为1.25倍，市销率（TTM）约为1.56倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.88亿元，同比下降38.24%，环比增长11.41%；归母净利润4420.62万元，同比下降44.87%，环比增长9217.72%；扣非净利润3935.9万元，同比增长54.87%，环比增长775.74%。

　　半年报称，公司主营业务可分为智慧水务和稀土资源回收利用两大板块。

　　2024年上半年，公司毛利率为15.44%，同比上升0.96个百分点；净利率为3.90%，较上年同期下降5.43个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.57%，同比上升0.15个百分点，环比下降3.96个百分点；净利率为9.95%，较上年同期下降3.38个百分点，较上一季度上升12.79个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.79%，较上年同期下降2.48个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.67%，较上年同期下降3.24个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1914.93万元，同比增加1.57亿元；筹资活动现金流净额-1.23亿元，同比减少2.64亿元；投资活动现金流净额-1.16亿元，上年同期为-2.5亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.49亿元，上年同期为-4.32亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为109.96%，净现比为-42.86%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为0.18次，公司位居同行业6/59）；固定资产周转率为3.54次，上年同期为4.40次（2023年上半年行业平均值为2.23次，公司位居同行业11/59）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.09次、1.40次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.12亿元，较上年同期减少541.83万元；但期间费用率为15.23%，较上年同期上升3.94个百分点。其中，销售费用同比下降3.09%，管理费用同比增长3.06%，研发费用同比下降7.16%，财务费用同比下降56.26%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为报告期借款减少导致的利息费用减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少55.73%，占公司总资产比重下降7.59个百分点；交易性金融资产较上年末增加131.27%，占公司总资产比重上升4.54个百分点；存货较上年末减少23.34%，占公司总资产比重下降2.98个百分点；应收账款较上年末增加5.27%，占公司总资产比重上升2.20个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应交税费较上年末减少74.51%，占公司总资产比重下降1.32个百分点；短期借款较上年末减少15.15%，占公司总资产比重下降0.66个百分点，主要系报告期归还借款；应付职工薪酬较上年末减少40.41%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；应付账款较上年末减少4.73%，占公司总资产比重上升0.02个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.86亿元，占净资产的15.62%，较上年末减少1.17亿元。其中，存货跌价准备为5322.46万元，计提比例为12.13%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为16.32%，相比上年末下降2.48个百分点；有息资产负债率为6.50%，相比上年末下降0.65个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为4.05，速动比率为3.24。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为陈忠、丁华文、甄国振，取代了一季度末的华夏能源革新股票型证券投资基金、香港中央结算有限公司、诺安和鑫保本混合型证券投资基金。在具体持股比例上，存溢金存优选多策略混合型私募证券投资基金持股有所上升，夏崇云持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.98万户，较一季度末下降了1624户，降幅5.17%；户均持股市值由一季度末的13.10万元下降至9.98万元，降幅为23.82%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。