中证智能财讯顺网科技（300113）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入8.08亿元，同比增长18.54%；归母净利润9544.58万元，同比增长54.10%；扣非净利润9090.79万元，同比增长51.77%；经营活动产生的现金流量净额为1.96亿元，同比增长63.06%；报告期内，顺网科技基本每股收益为0.14元，加权平均净资产收益率为4.64%。

　　以8月22日收盘价计算，顺网科技目前市盈率（TTM）约为36.49倍，市净率（LF）约为3.65倍，市销率（TTM）约为4.75倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.95亿元，同比增长24.82%，环比下降4.04%；归母净利润4200.63万元，同比增长100.51%，环比下降21.39%；扣非净利润3950.9万元，同比增长95.68%，环比下降23.13%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，网络广告及增值业务收入6.11亿元，同比增长29.53%，占营业收入的75.66%；游戏业务收入1.94亿元，同比下降5.92%，占营业收入的24.00%。

　　2024年上半年，公司毛利率为40.60%，同比下降6.02个百分点；净利率为13.76%，较上年同期上升2.64个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为39.69%，同比下降8.78个百分点，环比下降1.79个百分点；净利率为12.29%，较上年同期上升3.74个百分点，较上一季度下降2.88个百分点。

　　分产品看，网络广告及增值业务、游戏业务2024年上半年毛利率分别为26.25%、85.47%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.64%，较上年同期增长1.39个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.49%，较上年同期增长1.43个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.96亿元，同比增长63.06%，主要系本报告期业务收入增长相应回款增加、支付奖金支出较上年同期减少所致；筹资活动现金流净额-9336.78万元，同比增加1569.10万元；投资活动现金流净额-7.67亿元，上年同期为-5941.02万元，主要系本报告期购买大额存单、结构性存款增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3906.01万元，上年同期为-54.25万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为122.52%，净现比为205.66%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.30次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业9/26）；固定资产周转率为4.95次，上年同期为4.75次（2023年上半年行业平均值为6.97次，公司位居同行业15/26）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.67次、74.87次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.07亿元，较上年同期减少2472.70万元；期间费用率为25.60%，较上年同期下降8.38个百分点。其中，销售费用同比下降8.06%，管理费用同比下降15.81%，研发费用同比下降6.63%，财务费用由去年同期的-1521.99万元变为-1339.01万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少48.14%，占公司总资产比重下降28.78个百分点；其他非流动资产较上年末增加1099.62%，占公司总资产比重上升22.19个百分点；交易性金融资产较上年末增加1107.46%，占公司总资产比重上升5.92个百分点；使用权资产较上年末增加271.57%，占公司总资产比重上升2.47个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司租赁负债较上年末增加363.10%，占公司总资产比重上升2.38个百分点；应付职工薪酬较上年末减少57.77%，占公司总资产比重下降2.61个百分点；合同负债较上年末增加79.99%，占公司总资产比重上升2.11个百分点，主要系本期展会预收款增加；应付账款较上年末增加91.25%，占公司总资产比重上升1.97个百分点，主要系本报告期业务收入增长相应应付业务款项增加。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为861.6万元，占净资产的0.43%，较上年末增加441.86万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为18.36%，相比上年末上升3.83个百分点；有息资产负债率为0.33%，相比上年末上升0.09个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.67，速动比率为2.64。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为马红，取代了一季度末的华安媒体互联网混合型证券投资基金。在具体持股比例上，华夏中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金、武雪元、国泰中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、李雪虹持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，顺网科技11.39%股份处于质押状态。其中，第一大股东华勇质押7911.09万股公司股份，占其全部持股的35.93%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.84万户，较一季度末下降了1437户，降幅2.88%；户均持股市值由一季度末的16.60万元下降至14.68万元，降幅为11.57%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。