中证智能财讯 盈康生命（300143）8月23日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入8.23亿元，同比增长13.74%；归母净利润5480.11万元，同比下降22.44%；扣非净利润5082.26万元，同比下降24.34%；经营活动产生的现金流量净额为2.2亿元，同比增长98.84%；报告期内，盈康生命基本每股收益为0.086元，加权平均净资产收益率为3.95%。

　　以8月22日收盘价计算，盈康生命目前市盈率（TTM）约为53.68倍，市净率（LF）约为3.26倍，市销率（TTM）约为2.89倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.07亿元，同比增长12.32%，环比下降2.22%；归母净利润2857.53万元，同比下降8.15%，环比增长8.96%；扣非净利润2699.8万元，同比下降4.95%，环比增长13.32%。

　　资料显示，公司的主要经营活动包括提供医疗服务，生产和销售医疗设备、耗材等医疗器械产品。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，医疗服务收入6.08亿元，同比增长10.65%，占营业收入的73.83%；医疗器械收入2.15亿元，同比增长23.45%，占营业收入的26.17%。

　　2024年上半年，公司毛利率为26.53%，同比下降4.68个百分点；净利率为6.59%，较上年同期下降3.12个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为26.30%，同比下降2.57个百分点，环比下降0.46个百分点；净利率为6.93%，较上年同期下降1.54个百分点，较上一季度上升0.67个百分点。

　　分产品看，医疗服务、医疗器械2024年上半年毛利率分别为21.61%、40.41%。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为3.95%，同比下降1.41个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为3.07%，较上年同期下降1.8个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.20亿元，同比增长98.84%；筹资活动现金流净额3770.17万元，同比增加5392.89万元；投资活动现金流净额-3.14亿元，上年同期为-1.77亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为101.62万元，上年同期为-3997.98万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为109.65%，净现比为400.66%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.35次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业4/15）；固定资产周转率为3.75次，上年同期为3.47次（2023年上半年行业平均值为2.04次，公司位居同行业2/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.60次、7.02次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.48亿元，较上年同期增加1109.30万元；但期间费用率为17.99%，较上年同期下降0.94个百分点。其中，销售费用同比下降4.8%，管理费用同比增长19.39%，研发费用同比下降8.04%，财务费用同比增长21.29%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他非流动资产较上年末增加691.81%，占公司总资产比重上升3.99个百分点；其他流动资产较上年末增加159.10%，占公司总资产比重上升3.56个百分点；货币资金较上年末减少13.08%，占公司总资产比重下降3.44个百分点；应收账款较上年末减少20.19%，占公司总资产比重下降2.54个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加48.60%，占公司总资产比重上升2.94个百分点；长期借款较上年末增加409.32%，占公司总资产比重上升3.22个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少15.35%，占公司总资产比重下降2.07个百分点；短期借款较上年末增加12.67%，占公司总资产比重上升0.51个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8451.71万元，占净资产的6.06%，较上年末减少327.73万元。其中，存货跌价准备为256.17万元，计提比例为2.94%。

　　2024年上半年，盈康生命的商誉达到6.93亿元，相当于同期公司净资产13.94亿元的49.75%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为42.81%，相比上年末上升2.34个百分点；有息资产负债率为12.42%，相比上年末上升3.68个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.14，速动比率为1.04。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为徐新、罗继明，取代了一季度末的华安安康灵活配置混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，青岛盈康医疗投资有限公司、李萍持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.62万户，较一季度末下降了865户，降幅5.06%；户均持股市值由一季度末的31.76万元下降至29.81万元，降幅为6.14%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。