中证智能财讯慈星股份（300307）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入12.78亿元，同比增长1.00%；归母净利润2.84亿元，同比增长197.38%；扣非净利润1.05亿元，同比增长42.65%；经营活动产生的现金流量净额为9125.97万元，同比下降63.07%；报告期内，慈星股份基本每股收益为0.36元，加权平均净资产收益率为9.25%。

　　以8月27日收盘价计算，慈星股份目前市盈率（TTM）约为13.35倍，市净率（LF）约为1.25倍，市销率（TTM）约为1.98倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.86亿元，同比下降6.74%，环比增长15.78%；归母净利润5722.79万元，同比下降0.33%，环比下降74.78%；扣非净利润4933.67万元，同比增长8.21%，环比下降11.36%。

　　半年报显示，公司作为横机行业的领军企业，是国家电脑横机行业标准起草单位及一线成型国内首台套产品公司，一直致力于推动横机行业的技术水平，助力传统产业转型升级。随着产业对生产流程缩短的需求愈发迫切、毛衫企业集中度进一步提升与设备产量的进一步扩大，一线成型的电脑针织横机的发展将为行业带来新一轮产业技术革命。

　　2024年上半年，公司毛利率为30.86%，同比上升3.75个百分点；净利率为23.89%，较上年同期上升15.83个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为34.07%，同比上升5.95个百分点，环比上升6.93个百分点；净利率为8.11%，较上年同期下降0.90个百分点，较上一季度下降34.05个百分点。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为9.25%，同比上升5.86个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为8.67%，较上年同期上升5.67个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为9125.97万元，同比下降63.07%；筹资活动现金流净额-2490.97万元，同比增加1537.85万元；投资活动现金流净额404.45万元，上年同期为-1.17亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.24亿元，上年同期为-0.50亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为125.05%，净现比为32.12%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业5/12）；固定资产周转率为1.48次，上年同期为1.35次（2023年上半年行业平均值为1.61次，公司位居同行业9/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.86次、0.78次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.26亿元，较上年同期增加1201.99万元；期间费用率为17.68%，较上年同期上升0.77个百分点。其中，销售费用同比增长9.85%，管理费用同比下降5.39%，研发费用同比下降6.18%，财务费用由去年同期的-1200.69万元变为-193.87万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为上年同期外币汇率影响。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他权益工具投资合计较上年末增加487.98%，占公司总资产比重上升4.16个百分点；其他债权投资合计较上年末减少21.93%，占公司总资产比重下降2.34个百分点；应收账款较上年末减少17.56%，占公司总资产比重下降2.14个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加21.24%，占公司总资产比重上升1.61个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少47.73%，占公司总资产比重下降5.88个百分点；应付票据较上年末增加69.02%，占公司总资产比重上升2.66个百分点；合同负债较上年末增加26.71%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；应付职工薪酬较上年末减少23.77%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为11.74亿元，占净资产的36.25%，较上年末增加8722.33万元。其中，存货跌价准备为1.82亿元，计提比例为13.42%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为35.56%，相比上年末下降3.58个百分点；有息资产负债率为5.97%，相比上年末下降5.93个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.66，速动比率为0.98。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为谢嘉泓，取代了一季度末的刘泽鹏。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。

　　值得注意的是，根据半年报数据，慈星股份20.06%股份处于质押状态。其中，第一大股东宁波裕人智慧科技(集团)有限公司质押9800.00万股公司股份，占其全部持股的72.19%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.88万户，较一季度末增长了375户，增幅0.98%；户均持股市值由一季度末的11.70万元上升至12.08万元，增幅为3.25%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。