本周，四只新华出海系列指数一路高歌，涨幅均超10%。其中，制造出海50、消费出海50、TMT出海50的点位悉数重回历史百分位前10%水平，电新出海50收获近2个月新高。出海系列指数97%的成份股周内收涨，权重股顾家家居涨逾30%，中际旭创、宁德时代、菲利华涨超20%。

　　TMT出海丨全球资本涌入AI创企

　　全球资本，尤其是中东资本，正在热切涌入AI创企。金融数据和研究提供商 Pitchbook 最新披露的数据显示，过去一年，沙特阿拉伯、阿联酋、科威特和卡塔尔等中东石油盛产国的主权财富基金对人工智能公司的投资增加了5倍。

　　例如，国内头部大模型厂商智谱AI，在年中刚刚拿到过沙特阿美旗下风险投资部门Aramco Ventures管理的Prosperity7基金4亿美元融资额，新近又完成了新一轮融资，并由此成为国内首家突破200亿元估值的大模型企业。再比如，阿联酋新建的AI投资基金MGX近期参与了美国开放人工智能研究中心（OpenAI）的再融资。据外媒9月中旬的报道，OpenAI希望以1500亿美元估值洽谈本轮融资。

　　AI投资浪潮翻涌，对众多TMT产业链节点形成利好。数据显示，本周，通信设备、计算机设备、消费电子成为新华TMT出海优选50指数的主要贡献行业，其中，多只成份股表现优异，中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）、海康威视（002415.SZ）周度分别上涨22.57%、17.34%和17.17%。

　　中际旭创是光模块领域的全球龙头。多家券商研报认为，考虑到全球AI产业仍处于发展早期，光模块作为相关基础环节有望充分受益，中际旭创的未来表现被看好。据悉，中际旭创拥有完整的光模块产品矩阵，具有领先的研发、交付能力。目前公司在行业前沿的800G光模块产品中占据全球绝对领先地位，预计将在今年四季度率先量产推出1.6T高速光模块产品。

　　电新出海丨光伏“旺季”值得期待

　　本周，新华电新出海50指数权重股宁德时代（300750.SZ）涨幅高达22.20%。行业板块上，能源金属、电池、光伏设备等涨幅位居前列。

　　消息面上，最新披露的光伏行业月度跟踪数据显示，近期招标量已有显著增长，国内四季度或有望迎来装机“旺季”；而海外市场方面，尽管欧洲区域受暑休影响出口偏弱，但新兴市场出口维持高景气。

　　据不完全统计，8月央国企大型组件集采招标量显著提升至64GW，9月开标61GW。国金证券电新首席分析师姚遥认为，考虑到国内部分央企项目仍存在年底完工的诉求，四季度终端需求的“旺季”仍然值得期待，有望驱动组件产业链的量价修复。

　　海外需求方面，8月欧洲整体出口偏弱，欧洲十国组件出口7.7GW，同比增加13%，但环比减少13%，1-8月欧洲十国累计出口组件68GW，同比增幅为7%。在此之外，新兴市场持续旺盛的需求也对中国光伏企业出海形成支撑，8月对新兴市场组件出口同比增加了30.4%至20.6GW，尤其是对沙特、巴基斯坦的出口量分别达到了1.67GW和1.06GW。

　　作为新华电新出海优选50指数成份公司，截至9月27日收盘，光伏龙头阳光电源（300274.SZ）股价报收于85.20元，周度涨幅为8.12%。

　　消费出海丨政策利好带动估值修复

　　9月24日以来，政策端持续加码，降准、降息、降房贷利率等货币政策组合推出，市场信心得到明显提振。9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究经济形势，提出了“加大财政货币政策逆周期调节力度”“要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提升消费结构”等众多举措。

　　对此，多位业内专家分析指出，政府在稳就业、培育新兴消费业态、促进房地产市场止跌回稳等方面多措并举，能够有效提振消费信心，促进需求加快修复及释放。因此，后市看好消费行业基本面回暖及市场情绪提振带来的估值修复行情。

　　本周，新华消费出海优选50指数连续5个交易日收获红盘，周度上涨11.77%，报1253.97点。其中，家居用品为指数贡献了29.30点，权重股顾家家居（603816.SH）的周度涨幅更是高达31.11%。

　　从上半年A股71家家居板块上市公司的业绩来看，有29家实现了归母净利润和营业收入的双重增长。在中报中，多家公司表示海外市场需求旺盛，海外零售、跨境电商等多元化商业模式成为新业绩增长点。

　　以顾家家居为例，公司上半年在海外市场的收入实现了双位数增长。数据显示，2024年上半年，顾家家居在境内实现营业收入47.22亿元，同比减少9.80%。但与之相对的，在境外实现营业收入38.87亿元，同比增长12.60%。

　　境内外的经营情况为何会产生如此差异？顾家家居解释称，公司在外贸业务模式方面大力发展商超业务，深化与战略客户合作，提升SPO业务占比，并稳步提升传统零售商业务。探索自有品牌出海，拓展渠道，打造海外标杆门店。为了进一步提升海外业绩，在产品方面，公司还将重点突破功能沙发，巩固中高端市场地位，拓展美式风格，并推动功能产品的差异化发展；将布局软床、压缩沙发床等新兴品类，抢占商超业务机会。

　　制造出海丨中国车企加速布局海外工厂

　　旷日已久的欧盟对华电动汽车反补贴调查案再次迎来曙光。

　　日前，据媒体报道，欧盟将推迟有关对中国电动汽车加征关税的投票。欧盟成员国目前在对中国电动汽车加征关税问题上的立场并不完全一致。在7月围绕加征关税开展的首轮“咨询性投票”中，欧盟的12个成员国投出了赞成票，4个成员国反对，11国弃权。随着最终投票日期临近，一些欧洲大国公开表示反对加征关税。

　　另据9月26日的商务部例行新闻发布会消息，9月19日，商务部部长王文涛在欧盟总部会见欧委会执行副主席兼贸易委员东布罗夫斯基斯，就欧盟对华电动汽车反补贴案进行全面、深入、建设性的磋商。双方明确表达了通过磋商解决分歧的政治意愿，一致同意继续推动价格承诺协议谈判，全力致力于通过友好对话磋商达成双方均可接受的解决方案。

　　从今年以来中国乘用车出口的整体情况来看，新能源汽车占据了相当大的比例。中国汽车工业协会最新发布的数据显示，1-8月乘用车累计出口317.5万辆，同比增长29.4%，其中，新能源汽车出口占比约四分之一，主要出口方向是西欧和东南亚市场。

　　尽管欧盟对华电动汽车反补贴调查案为中国新能源出海增加了一些不确定性，但中国车企海外工厂布局仍在加速。

　　国泰君安研报统计，2023年比亚迪、长城汽车、长安汽车等车企均宣布了新的海外工厂建设计划，预计2024-2025年将有一批产能较大的新工厂投产，中国车企的海外产能布局迎来新阶段。全球电动化叠加海外客户拓展，2022-2023年中国头部汽车零部件厂商前往欧洲、北美、东南亚等地区建设工厂，实现就近配套和本地化生产，发挥制造优势，不断提升全球份额，2025-2026年开始进入海外订单和产能释放的收获期。

　　本周，新华制造出海优选50指数成份股中，长安汽车（000625.SZ）表现良好，周涨幅为13.50%。

　　新华出海系列指数丨四只指数涨幅均超10%