21世纪经济报道见习记者雷若馨深圳报道

　　当巴黎奥运会的璀璨灯光照亮了艾比森（300389.SZ）的LED大屏，这家为赛事提供了超50块屏幕的企业，却在资本市场遭遇了寒流。

　　近期，艾比森的股价走势与巴黎奥运会的热烈氛围形成了鲜明对比。

　　据证券之星的报道，8月7日，北向资金减持了艾比森40.42万股。而在近5个交易日中，艾比森连续被北向资金减持，累计净减持169.4万股。

　　除北上资金外，机构方面的态度同样谨慎。

　　艾比森半年报显示，其2024年二季度前十大机构持股比例合计下跌了4.15个百分点。

　　同时，香港中央结算有限公司也减少了持股，持股减少占比达2.99%。

　　艾比森近日发布的2024年半年度报告，则进一步揭示了其面临的经营与财务的双重挑战。

　　报告期内，尽管公司实现营业收入17.98亿元，同比增长12.96%，但归母净利润仅为0.89亿元，同比下降37.9%；扣非净利润0.56亿元，同比下降55.7%。

主要财务数据来源：艾比森半年报

　　深入分析其利润下滑的原因可以发现，除了受宏观面、市场的激烈竞争而出现增长波动影响外，公司销售费用、管理费用等成本还出现大幅增长，报告期内，销售费用同比增长25.46%，管理费用同比增长32.13%，均高于营业收入的增速，这对公司业绩增长构成明显拖累。

　　券商对于艾比森的未来预期也趋于悲观。同日，西部证券发布研报，预测艾比森2024年归母净利润为2.28亿元，同比减少27.79%。

　　艾比森的LED大屏曾多次出现在国际体育赛事、时尚秀场中，其显示产品出口额连续12年行业第一。其LED显示屏销售量中，境外市场占比60%，贡献了近75%的销售额。

　　然而海外业务占比过高带来的财务风险也不可小觑。

　　由于海外业务涉及货币兑换，其财务成本受汇率波动影响极大。

　　根据报告，期内汇率波动导致汇兑收益增加，本期的财务费用同比减少超1800%。若货币汇率走弱，艾比森的财务成本将会承压。

　　与此同时，其在国内市场的表现却较为疲软。

　　艾比森2024年半年报显示，其在中国市场实现营业收入约4亿元，较2023年同期下降了约13%。此外，报告期内中国市场签单约9亿元，同比下降约5%。

　　技术变革也给艾比森带来挑战。LED显示行业正在经历从SMD贴片向COB面板化的技术变革，产业链分工正在被洗牌重构。这要求艾比森不断加大技术研发投入，以适应行业变革。

　　然而，艾比森的现金流情况却在急转直下。

　　报告期间，其净现金流为-1.83亿元，同比下滑超500%。其中，经营性现金流-1284.6万元，投资性现金流-5485万元，融资性现金流-1.33亿元。

　　进一步分析发现，2024年上半年公司自由现金流为-7255万元，而上年同期为7783万元。

　　此外，艾比森LED 显示屏的产能利用率已达98.32%，却无在建产能。

　　从历史上看，在行业竞争加剧的态势下，公司不排除采取降价等措施进一步扩大市场份额，也可能导致公司综合毛利率水平下降。

　　8月6日，艾比森股价开盘即跌6.02%，显示出投资者对公司当前状况也持谨慎态度。面对增收不增利、国内市场疲软、海外业务风险以及现金流紧张等多重问题，艾比森的未来发展前景蒙上了一层阴影。