中证智能财讯星徽股份（300464）8月20日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入8.01亿元，同比下降5.62%；归母净利润934.86万元，同比扭亏；扣非净利润亏损99.30万元，上年同期盈利1868.90万元；经营活动产生的现金流量净额为2289.41万元，上年同期为-3071.66万元；报告期内，星徽股份基本每股收益为0.0199元，加权平均净资产收益率为1.64%。
以8月19日收盘价计算，星徽股份目前市盈率（TTM）约为-39.79倍，市净率（LF）约为3.02倍，市销率（TTM）约为1.16倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.35亿元，同比增长13.76%，环比增长18.71%；归母净利润469.96万元，同比增长118.45%，环比增长1.09%；扣非净利润-210.48万元，同比下降113.06%，环比下降289.32%。
资料显示，公司主要从事滑轨、铰链等精密五金件的研发、生产、销售和自有品牌的智能小家电、电源类、电脑手机周边类、家私类等产品的研发、设计、销售。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，滑轨收入4.17亿元，同比增长35.02%，占营业收入的52.00%；智能小家电类收入1.21亿元，占营业收入的15.11%；电源类收入0.66亿元，同比增长6.72%，占营业收入的8.22%。
2024年上半年，公司毛利率为23.43%，同比下降5.43个百分点；净利率为1.30%，较上年同期上升3.52个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.49%，同比下降4.31个百分点，环比下降4.24个百分点；净利率为1.22%，较上年同期上升7.62个百分点，较上一季度下降0.16个百分点。
分产品看，滑轨、智能小家电类、电源类2024年上半年毛利率分别为18.81%、31.86%、28.16%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.64%，较上年同期增长19.48个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.61%，较上年同期增长1.43个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2289.41万元，同比增加5361.07万元，主要系销售商品收到的现金增加以及现金支出的费用减少所致；筹资活动现金流净额-3030.24万元，同比减少1199.08万元，主要系到期借款偿还影响所致；投资活动现金流净额-2384.72万元，上年同期为-1034.21万元，主要系采购固定资产支付现金增加所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.48亿元，上年同期为-1.10亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为89.14%，净现比为244.89%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.42次，上年同期为0.40次（2023年上半年行业平均值为0.53次，公司位居同行业12/20）；固定资产周转率为2.04次，上年同期为1.92次（2023年上半年行业平均值为42.07次，公司位居同行业16/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.64次、2.60次。
2024年上半年，公司期间费用为1.72亿元，较上年同期减少5146.72万元；期间费用率为21.48%，较上年同期下降4.86个百分点。其中，销售费用同比下降30.44%，管理费用同比下降21.52%，研发费用同比下降10.61%，财务费用同比增长120.18%。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加24.15%，占公司总资产比重上升5.15个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少87.45%，占公司总资产比重下降4.60个百分点；递延所得税资产较上年末减少29.37%，占公司总资产比重下降1.55个百分点；存货较上年末减少18.96%，占公司总资产比重下降1.32个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少31.35%，占公司总资产比重下降4.85个百分点；应付票据较上年末减少38.70%，占公司总资产比重下降3.54个百分点；应交税费较上年末减少79.58%，占公司总资产比重下降3.83个百分点；短期借款较上年末增加30.32%，占公司总资产比重上升5.25个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.11亿元，占净资产的34.75%，较上年末减少4942.86万元。其中，存货跌价准备为1061.78万元，计提比例为4.79%。
2024年上半年，星徽股份的商誉达到3.35亿元，相当于同期公司净资产6.08亿元的55.15%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为65.05%，相比上年末下降5.47个百分点；有息资产负债率为25.25%，相比上年末上升7.13个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.87，速动比率为0.66。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为夏辉、张翠红，取代了一季度末的张学民、刘大平。在具体持股比例上，王季文、陈惠吟、马健钧持股有所上升，五矿国际信托有限公司-五矿信托-优质远瞻股权投资单一资金信托3号持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，星徽股份16.67%股份处于质押状态。其中，第二大股东广东星野投资有限责任公司质押6090.00万股公司股份，占其全部持股的76.00%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.04万户，较一季度末增长了1212户，增幅6.30%；户均持股市值由一季度末的10.89万元下降至8.10万元，降幅为25.62%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
