中证智能财讯星徽股份(300464)8月20日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入8.01亿元,同比下降5.62%;归母净利润934.86万元,同比扭亏;扣非净利润亏损99.30万元,上年同期盈利1868.90万元;经营活动产生的现金流量净额为2289.41万元,上年同期为-3071.66万元;报告期内,星徽股份基本每股收益为0.0199元,加权平均净资产收益率为1.64%。
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以8月19日收盘价计算,星徽股份目前市盈率(TTM)约为-39.79倍,市净率(LF)约为3.02倍,市销率(TTM)约为1.16倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入4.35亿元,同比增长13.76%,环比增长18.71%;归母净利润469.96万元,同比增长118.45%,环比增长1.09%;扣非净利润-210.48万元,同比下降113.06%,环比下降289.32%。
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资料显示,公司主要从事滑轨、铰链等精密五金件的研发、生产、销售和自有品牌的智能小家电、电源类、电脑手机周边类、家私类等产品的研发、设计、销售。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,滑轨收入4.17亿元,同比增长35.02%,占营业收入的52.00%;智能小家电类收入1.21亿元,占营业收入的15.11%;电源类收入0.66亿元,同比增长6.72%,占营业收入的8.22%。
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2024年上半年,公司毛利率为23.43%,同比下降5.43个百分点;净利率为1.30%,较上年同期上升3.52个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为21.49%,同比下降4.31个百分点,环比下降4.24个百分点;净利率为1.22%,较上年同期上升7.62个百分点,较上一季度下降0.16个百分点。
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分产品看,滑轨、智能小家电类、电源类2024年上半年毛利率分别为18.81%、31.86%、28.16%。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.64%,较上年同期增长19.48个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为1.61%,较上年同期增长1.43个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为2289.41万元,同比增加5361.07万元,主要系销售商品收到的现金增加以及现金支出的费用减少所致;筹资活动现金流净额-3030.24万元,同比减少1199.08万元,主要系到期借款偿还影响所致;投资活动现金流净额-2384.72万元,上年同期为-1034.21万元,主要系采购固定资产支付现金增加所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-1.48亿元,上年同期为-1.10亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为89.14%,净现比为244.89%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.42次,上年同期为0.40次(2023年上半年行业平均值为0.53次,公司位居同行业12/20);固定资产周转率为2.04次,上年同期为1.92次(2023年上半年行业平均值为42.07次,公司位居同行业16/20);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.64次、2.60次。
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2024年上半年,公司期间费用为1.72亿元,较上年同期减少5146.72万元;期间费用率为21.48%,较上年同期下降4.86个百分点。其中,销售费用同比下降30.44%,管理费用同比下降21.52%,研发费用同比下降10.61%,财务费用同比增长120.18%。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应收账款较上年末增加24.15%,占公司总资产比重上升5.15个百分点;其他应收款(含利息和股利)较上年末减少87.45%,占公司总资产比重下降4.60个百分点;递延所得税资产较上年末减少29.37%,占公司总资产比重下降1.55个百分点;存货较上年末减少18.96%,占公司总资产比重下降1.32个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末减少31.35%,占公司总资产比重下降4.85个百分点;应付票据较上年末减少38.70%,占公司总资产比重下降3.54个百分点;应交税费较上年末减少79.58%,占公司总资产比重下降3.83个百分点;短期借款较上年末增加30.32%,占公司总资产比重上升5.25个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为2.11亿元,占净资产的34.75%,较上年末减少4942.86万元。其中,存货跌价准备为1061.78万元,计提比例为4.79%。
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2024年上半年,星徽股份的商誉达到3.35亿元,相当于同期公司净资产6.08亿元的55.15%。
在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为65.05%,相比上年末下降5.47个百分点;有息资产负债率为25.25%,相比上年末上升7.13个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为0.87,速动比率为0.66。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为夏辉、张翠红,取代了一季度末的张学民、刘大平。在具体持股比例上,王季文、陈惠吟、马健钧持股有所上升,五矿国际信托有限公司-五矿信托-优质远瞻股权投资单一资金信托3号持股有所下降。
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值得注意的是,根据半年报数据,星徽股份16.67%股份处于质押状态。其中,第二大股东广东星野投资有限责任公司质押6090.00万股公司股份,占其全部持股的76.00%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为2.04万户,较一季度末增长了1212户,增幅6.30%;户均持股市值由一季度末的10.89万元下降至8.10万元,降幅为25.62%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。