中证智能财讯光智科技（300489）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5.72亿元，同比增长19.41%；归母净利润亏损3541.12万元，上年同期亏损1.04亿元；扣非净利润亏损7712.31万元，上年同期亏损1.09亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.58亿元，上年同期为4400.31万元；报告期内，光智科技基本每股收益为-0.2572元，加权平均净资产收益率为-25.20%。

　　以8月26日收盘价计算，光智科技目前市盈率（TTM）约为-15.77倍，市净率（LF）约为4.75倍，市销率（TTM）约为2.46倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.38亿元，同比增长40.78%，环比增长44.03%；归母净利润614.06万元，同比增长112.13%，环比增长114.78%；扣非净利润-2998.38万元，同比增长43.24%，环比增长36.39%。

　　半年报称，公司是从事红外光学器件、高性能铝合金材料研发、生产和销售的高新技术企业，公司产品广泛应用于安防视频监控、车载物联网、工业检测、航空航天、电子信息、交通运输、核燃料加工设备制造等领域。

　　2024年上半年，公司毛利率为20.83%，同比下降1.31个百分点；净利率为-6.62%，较上年同期上升15.10个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为20.91%，同比下降2.16个百分点，环比上升0.21个百分点；净利率为1.09%，较上年同期上升22.20个百分点，较上一季度上升18.81个百分点。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为-25.2%，同比上升16.63个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为0.66%，较上年同期上升4.99个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.58亿元，同比减少2.02亿元，主要系收到税费返还减少和购买商品支付现金同比增加影响所致；筹资活动现金流净额1341.08万元，同比增加3027.33万元，主要系报告期内取得借款同比增加所致；投资活动现金流净额9655.54万元，上年同期为-9687.25万元，主要系剥离激光器、医疗探测、金刚石相关资产影响处置固定资产收回的现金增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-8.64亿元，上年同期为1.18亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为118.76%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业16/25）；固定资产周转率为0.36次，上年同期为0.31次（2023年上半年行业平均值为0.89次，公司位居同行业22/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.47次、0.59次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.08亿元，较上年同期减少2202.80万元；期间费用率为36.30%，较上年同期下降11.64个百分点。其中，销售费用同比增长105.37%，管理费用同比增长18.48%，研发费用同比下降36.2%，财务费用同比增长6.27%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为销售人员增加导致职工薪酬、招待费、差旅费、赠品费广告宣传费等增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加28.21%，占公司总资产比重上升4.42个百分点；固定资产较上年末减少1.04%，占公司总资产比重下降2.88个百分点；货币资金较上年末减少52.36%，占公司总资产比重下降2.04个百分点；在建工程较上年末增加17.66%，占公司总资产比重上升1.28个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少93.33%，占公司总资产比重下降20.94个百分点；长期借款较上年末减少8.98%，占公司总资产比重下降3.45个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加22.62%，占公司总资产比重上升1.52个百分点；应付账款较上年末增加13.11%，占公司总资产比重上升0.98个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8.67亿元，占净资产的151.7%，较上年末增加1.91亿元。其中，存货跌价准备为2236.12万元，计提比例为2.51%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为76.04%，相比上年末下降22.03个百分点；有息资产负债率为40.47%，相比上年末下降1.82个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.97，速动比率为0.30。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为王蕾、廖鲁斌、言行圆梦七号私募证券投资基金，取代了一季度末的熊雨昊、龚涛、方文校。在具体持股比例上，乐扬持股有所上升，东莞鸿粤驿虎汽车销售服务有限公司、邵巧霞、黄奇俊持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，光智科技18.58%股份处于质押状态。其中，第一大股东佛山粤邦投资有限公司质押2557.50万股公司股份，占其全部持股的61.94%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.14万户，较一季度末下降了196户，降幅1.69%；户均持股市值由一季度末的21.76万元上升至24.52万元，增幅为12.68%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。