中证智能财讯 海顺新材(300501)8月16日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入5.50亿元,同比增长4.23%;归母净利润5785.95万元,同比增长34.81%;扣非净利润5487.11万元,同比增长38.40%;经营活动产生的现金流量净额为-1626.00万元,上年同期为-401.66万元;报告期内,海顺新材基本每股收益为0.3元,加权平均净资产收益率为3.14%。
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以8月15日收盘价计算,海顺新材目前市盈率(TTM)约为21.34倍,市净率(LF)约为1.19倍,市销率(TTM)约为2.05倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入2.91亿元,同比增长8.88%,环比增长12.67%;归母净利润3484.06万元,同比增长114.63%,环比增长51.36%;扣非净利润3289.82万元,同比增长118.58%,环比增长49.72%。
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资料显示,公司主要从事医药包装材料的研发、应用及市场开发。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,新型药用包装材料收入5.16亿元,占营业收入的93.87%;软包装收入3.73亿元,同比增长3.69%,占营业收入的67.82%;硬包装收入1.68亿元,同比增长7.52%,占营业收入的30.57%。
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2024年上半年,公司毛利率为30.09%,同比上升1.20个百分点;净利率为11.21%,较上年同期上升1.98个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为31.16%,同比上升1.63个百分点,环比上升2.27个百分点;净利率为12.57%,较上年同期上升5.58个百分点,较上一季度上升2.89个百分点。
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分产品看,新型药用包装材料、软包装、硬包装2024年上半年毛利率分别为30.71%、30.39%、27.36%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.14%,较上年同期增长0.48个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为2.27%,较上年同期增长0.10个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-1626.00万元,同比减少1224.34万元,主要系本期银行承兑汇票较期初增加30,912690.92元且未做变现所致,考虑到银行承兑汇票具有高流动性和易于转换为已知金额现金,扣除贴现成本可以增加经营活动现金流量3000余万所致;筹资活动现金流净额-1.08亿元,同比减少7.53亿元,主要系上年同期收到发行可转债资金致本期减少所致;投资活动现金流净额-7300.46万元,上年同期为-2.57亿元,主要系本期设备投入、购买理财减少致同比增加所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-1.03亿元,上年同期为-2.83亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为85.40%,净现比为-28.10%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.19次,上年同期为0.20次(2023年上半年行业平均值为0.29次,公司位居同行业33/46);固定资产周转率为0.98次,上年同期为1.12次(2023年上半年行业平均值为1.06次,公司位居同行业22/46);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.98次、1.85次。
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2024年上半年,公司期间费用为9636.69万元,较上年同期增加1129.39万元;期间费用率为17.52%,较上年同期上升1.40个百分点。其中,销售费用同比下降4.81%,管理费用同比增长21.73%,研发费用同比下降8.08%,财务费用同比增长157.42%。
资料显示,财务费用的变动主要因为发行可转债摊销费用增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少26.34%,占公司总资产比重下降6.05个百分点;固定资产较上年末增加16.88%,占公司总资产比重上升3.13个百分点;应收账款较上年末增加20.14%,占公司总资产比重上升1.81个百分点;其他非流动资产较上年末增加69.07%,占公司总资产比重上升1.32个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付票据较上年末减少15.38%,占公司总资产比重下降0.49个百分点;应付债券较上年末增加3.00%,占公司总资产比重上升0.66个百分点;长期递延收益较上年末增加34.54%,占公司总资产比重上升0.48个百分点;应付职工薪酬较上年末减少61.24%,占公司总资产比重下降0.46个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为2.19亿元,占净资产的12.12%,较上年末增加2271.21万元。其中,存货跌价准备为1313.51万元,计提比例为5.66%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为35.92%,相比上年末上升0.30个百分点;有息资产负债率为25.77%,相比上年末上升0.26个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为2.77,速动比率为2.27。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为李伟伟、周胜宏、王璟,取代了一季度末的于均文、华泰柏瑞质量领先混合型证券投资基金、马辉。在具体持股比例上,袁宇静、伍荣、王红革持股有所上升,林武辉、朱秀梅、霍尔果斯大甲股权投资管理合伙企业(有限合伙)、缪海军持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为1.39万户,较一季度末下降了1351户,降幅8.84%;户均持股市值由一季度末的16.71万元下降至14.97万元,降幅为10.41%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。